Analiza przekroczeń wysokości depozytów zabezpieczających na podstawie kontraktów futures notowanych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Krzysztof Echaust

Warianty tytułu

Analysis of Margin Exceedances on the Basis of Futures Contracts Quoted on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Inwestowanie w kontrakty terminowe futures niesie ze sobą konieczność wnoszenia i utrzymywania zabezpieczenia przed ryzykiem niewypłacalności w postaci depozytów zabezpieczających. Pomimo to, ryzyko braku pokrycia pozycji w futures nie może zostać w pełni wyeliminowane, ponieważ wysokość depozytu zabezpieczającego nie wystarcza na pełne pokrycie zmian cen. Celem pracy jest analiza tego ryzyka na podstawie teorii zdarzeń ekstremalnych z wykorzystaniem kontraktów notowanych na GPW w Warszawie. Przeprowadzone badania wskazują, że wymagania depozytowe dla inwestorów są wystarczające, by zagwarantować bezpieczeństwo ich transakcji we wszystkich notowanych kontraktach.(abstrakt oryginalny)

EN

The investment in futures contracts involves the requirement to bring and maintain protection against the default risk in the form of margin. Despite this, the default risk cannot be completely eliminated, because margin deposits cannot fully cover all price changes. The aim of this paper is to analyze this risk based on the extreme value theory. The study indicates that margin requirements are sufficient for investors to guarantee the safety of their transactions in all quoted contracts. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Teoria wartości ekstremalnych

EN

Extreme Values Theory (EVT)

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 52--60

Twórcy

autor

Krzysztof Echaust

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Balkema A.A., de Haan L., Residual life time at great age, "Annals of Probability" 1974, vol. 2, no 5.
• Booth G.G., Broussard J.P., Martikainen T., Puttonen V., Prudent margin levels in the Finnish stock index futures market, "Journal of Management Science" 1997, vol. 43.
• Broussard J.P., Extreme-value and margin setting with and without price limits, "The Quarterly Review of Economics and Finance" 2001, no 41.
• Coles S.G., An Introduction to Statistical Modeling of Extreme Values, Springer-Verlag, London 2001.
• Cotter J., Margin exceedences for European stock index futures using extreme value theory, "Journal of Banking & Finance" 2001, vol. 25(8).
• Figlewski S., Margin and market integrity: Margin setting for stock index futures and options, "The Journal of Futures Markets" 1984, no 4.
• Fisher R.A., Tippett L.H.C., On the estimation of the frequency distributions of the largest or smallest member of a sample, "Proceedings of the Cambridge Philosophical Society" 1928, no 24.
• Gay G.G., Hunter W.C., Kolb R.W., A comparative analysis of futures contract margins, "The Journal of Futures Markets" 1986, no 6.
• Gumbell E.J., Statistics of Extremes, Columbia University Press, New York 1958.
• Longin F.M., Optimal margin level in futures markets: extreme price movements, "The Journal of Futures Markets" 1999, vol. 19, no 2.