Niestacjonarność aktywności transakcyjnej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Paweł Kliber

Warianty tytułu

Non-Stationarity in Transaction Activity on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule zajmujemy się analizą danych transakcyjnych (tick-by-tick) dla wybranych akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Dane transakcyjne próbujemy modelować procesem Skellama oraz procesem ΔNB-Levy'ego. Szacujemy aktywność procesu przy różnych założeniach dotyczących okresowości i stacjonarności. Wyniki pokazują, że w aktywności giełdy istnieje zasadniczy czynnik niestacjonarny, którego nie można wyjaśnić sezonowością i który w danych jest widoczny jako efekt długiej pamięci.(abstrakt oryginalny)

EN

In the paper we analyze high-frequency data for few instruments from the Warsaw Stock Exchange. We use Skellam processes and ΔNB-Lévy processes to model tick-by-tick data. Having tried different assumptions considering periodicity and stationarity of the data generating process, we conclude that there exists a non-stationary factor which cannot be explained by periodicity of trading. This non-stationary component is the reason why tick-bytick data reveals some statistical properties that are characteristics for long-memory processes.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Giełda papierów wartościowych

EN

Shares; Stock market

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 93--102

Twórcy

autor

Paweł Kliber

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Abramowitz M., Stegun I.A., Handbook of Mathematical Functions with Formulas, Graphs, and Mathematical Tables, Dover Publications, New York 1972.
• Bardorff-Nielsen O.E., Pollard D.G., Shephard N., Discrete-valued Lévy processes and low latency financial econometrics, Economics Papers 2010-W04, 2010, Economics Group, University of Oxford.
• Bień K., Przepływ zleceń a kurs walutowy - badanie mikrostruktury międzybankowego kasowego rynku złotego, "Bank i Kredyt" 2010, vol. 41.
• Engle R.F., Russel J., Autoregressive conditional duration: a new model for irregularly spaced data, "Econometrica" 1998, vol. 66.
• Graham R.L., Knuth D.E., Patashnik O., Matematyka konkretna, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1998.
• Kliber P., Modelowanie polskiego rynku finansowego procesami skoków i dyfuzji, praca niepublikowana (dokument roboczy), Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, 2011.
• Russel J.R., Engle R.F., Analysis of High-Frequency Data, [w:] Handbook of Financial Econometrics, red. Y. Aït-Sahalia, L.P. Hansen, vol. 1, North-Holland, Amsterdam 2010.