Granica efektywności portfeli inwestycyjnych a indeks ogona rozkładu stopy zwrotu - analiza empiryczna na przykładzie GPW w Warszawie

• Autorzy: Dominik Krężołek

Warianty tytułu

The Efficient Frontier of Investment Portfolios and the Tail Index of Distribution of Returns - an Empirical Analysis on the WSE

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedmiotem artykułu jest próba odpowiedzi na pytanie, czy istnieje związek pomiędzy wartością indeksu ogona rozkładu stabilnego a granicą efektywności inwestycji. Wykorzystane zostaną walory notowane na GPW w Warszawie w latach 2000-2009. Optymalizacja portfeli przeprowadzona zostanie na podstawie strategii minimalizacji ryzyka przy jednoczesnej maksymalizacji dochodu. Badanie wykaże, jaka jest optymalna alokacja aktywów w portfelach tworzących granicę efektywności inwestycji.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is an attempt to answer the question if there exists any relationship between the index of stability of stable distribution and portfolio efficiency frontier. The data from the WSE is used (over the period 2000-2009). Portfolio optimization based on minimizing the risk while maximizing the expected return is considered. The study shows what the optimal allocation of assets in investment portfolios which create investment efficiency frontier is.original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rozkłady stabilne; Ryzyko; Alokacja aktywów

EN

Stable distributions; Risk; Asset allocation

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 124--132

Twórcy

autor

Dominik Krężołek

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Belkacem L., How to select optimal portfolio in α-stable markets, "Rapport de recherché", no 3100, Theme 4, INRIA, 1997.
• Fama E., The behavior of stock market prices, "Journal of Business" 1965, no 38.
• Mandelbrot B., The variation of certain speculative prices, "Journal of Business" 1963, no 36.
• Mittnik S., Rachev S., Schwartz E., Value-at-risk and basset allocation with stable return distributions, "Allgemeines Statistisches Archiv", Physica-Verlag 2002, no 86.
• Rachev S., Mittnik S., Stable Paretian Models in Finance. Series in Financial Economics and Quantitative Analysis, John Wiley & Sons Ltd., New York 2000.
• Samorodnitsky G., Taqqu M.S., Stable Non-Gaussian Random Processes. Stochastic Models with Infinite Variance, Chapman & Hall, New York 1994.
• Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Volium 2, Agencja Wydawnicza "Placet", Warszawa 1997.