Metody oceny wyników inwestycyjnych przy braku normalności rozkładu stóp zwrotu

• Autorzy: Artur Mikulec

Warianty tytułu

Investment Performance Evaluation Methods in the Absence of Normality of the Rates of Return

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W literaturze, oprócz klasycznych wskaźników rentowności inwestycji uwzględniających ryzyko, odnaleźć można wiele innych miar. Na szczególną uwagę zasługują metody oceny wyników inwestycyjnych stosowane przy braku normalności rozkładu stóp zwrotu lub gdy w szeregu występują obserwacje odstające. Należą do nich m.in.: zmodyfikowany wskaźnik Sharpe'a, wskaźnik alfa wyższego rzędu, wskaźnik Omega oraz indeks Stutzera. W artykule przedstawiono wymienione wyżej miary(abstrakt oryginalny)

EN

In the literature, in addition to the classic return on investment indicators that take into account the risk, also a lot of other measures can be found. Particularly noteworthy are the investment performance evaluation methods used in the absence of normality of the rates of return or when a lot of outliers occur. For example the following methods can be presented here: a modified Sharpe ratio, alfa ratio based on higher moments, Omega ratio and Stutzer index. The paper presents mentioned above measures. Also it will be shown how these measures can be applied and used for the assessment of the investment performance for Open Pension Funds.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje; Ocena wyników

EN

Investment; Results evaluation

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 171--180

Twórcy

autor

Artur Mikulec

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Benson K., Gray P., Kalotay E., Qiu J., Portfolio construction and performance measurement when returns are non-normal, "Australian Journal of Management" 2008, 32, 3.
• Domański Cz. (red.), Nieklasyczne metody oceny efektywności i ryzyka. Otwarte fundusze emerytalne, Wydawnictwo PWE, Warszawa 2011.
• Gregoriou G.N., Gueyie J.-P., Risk-adjusted performance of hedge funds using a modified Sharpe ratio, "Journal of Wealth Management" 2003, 6.
• Hwang S., Satchell S., Evaluation of mutual fund performance in emerging markets, "Emerging Markets Quarterly" 1998, 2, 3.
• Keating C., Shadwick W.F., An introduction to Omega, The Finance Development Centre 2002a, http://finance.yendor.com/etfviz/2007/0928/Omega-intro.pdf.
• Keating C., Shadwick W.F., A universal performance measure, "Journal of Performance Measurement" 2002b, 6, 3.
• Stutzer M., A portfolio performance index, "Financial Analysts Journal" 1998, 56, 3.
• Zangari P., A VaR methodology for portfolios that include options, RiskMetrics Monitor, First Quarter 1996, 4-12.