The Classification of Polish Mutual Balanced Funds According to the Management Style Using Andrews Estimators

• Autorzy: Agnieszka Orwat-Acedańska

Warianty tytułu

Klasyfikacja polskich otwartych funduszy inwestycyjnych zrównoważonych ze względu na styl zarządzania w oparciu o estymację Andrewsa

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article's aim is to estimate the confidence intervals for the style coefficients for the mutual balanced funds operating on the Polish financial market. These results are then used to classify the funds. (fragment of text)

Zarządzający funduszami inwestycyjnymi zrównoważonymi inwestują w aktywa o różnych stopniach ryzyka. Efektywność inwestycji w poszczególnych sektorach jest niejednorodna, zatem trudno jest odróżnić zyski funduszy, wynikające z wyboru klas aktywów między sektorami od zysków, wynikających z wyboru konkretnych aktywów w ramach danego sektora. Istotnym elementem oceny wyników zarządzania portfelem jest przypisywanie wyników (performance atribution), które może być realizowane za pomocą statystycznej metody analizy stylu. Podejście to zostało zapoczątkowane przez Williama Sharpe'a w 1992 roku. Założenie nieumiejętności współczynników modelu zaproponowanego przez Sharpe'a, powoduje, że rozkład wektora estymatorów MNK parametrów modelu nie jest znany. Znajomość rozkładu estymatorów parametrów modelu ma kluczowe znaczenie dla estymacji przedziałowej oraz weryfikacji hipotezy o istotności parametrów modelu. Jest ona więc istotna dla poprawnego formułowania wniosków dotyczących wpływu analizowanych czynników na osiągnięte przez fundusz stopy zwrotu. Celem pracy jest aplikacja metody Andrewsa w estymacji przedziałowej wag modeli analizy stylu zarządzania otwartymi funduszami inwestycyjnymi (OFI) zrównoważonymi, działającymi na polskim rynku finansowym oraz klasyfikacja tych funduszy w oparciu o uzyskane wyniki.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Investment funds; Estimation

PL

Fundusze inwestycyjne; Estymacja

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 65 Statistical inference methods in economic research
• Strony: 73--89

Twórcy

autor

Agnieszka Orwat-Acedańska

• University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• W.E Sharpe: Asset Allocation Management Style and Performance Measurement. "Journal of Portfolio Management" 1992, No. 18(2), p. 7.
• W.H. Greene: Econometric Analysis. Prentice Hall, New Jersey 2002, p. 194.
• D.K. W. Andrews: Estimation When aParameter Is on Boundary. "Econometrica" 1999, No. 67. p. 1341-1383.
• T. Kim, H. White, D. Stone: Asymptotic and Bayesian Confidence Intervals for Sharpe- Style Weights. "Journal of Financial Econometric" 2005, No. 3(3), p. 319.
• E. Gatnar, M. Walesiak: Metody statystycznej analizy wielowymiarowej w badaniach marketingowych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Wrocław 2004.