PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2012 | nr 91 Analiza szeregów czasowych a statystyczny pomiar ryzyka | 21--36
Tytuł artykułu

O własnościach transformujących miar ryzyka

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Some Properties of Distortion Risk Measures
Języki publikacji
PL
Abstrakty
W ostatnich latach miara Value at Risk (VaRα) była wybierana w instytucjach do pomiaru ryzyka jako miara ryzyka rynkowego. Podstawową zaletą VaRα, w porównaniu z innymi miarami ryzyka jest fakt, że kiedy zastosuje się tę miarę do dowolnego instrumentu finansowego, otrzymuje się ocenę ryzyka wyrażoną jako strata w jednostkach pieniężnych. (fragment tekstu)
EN
The current literature does not reach a consensus on which risk measures should be used in practice. Our objective is to give at least a partial solution to this problem. We study properties that a risk measure must satisfy to avoid inadequate portfolio selections. The properties that we propose for risk measures can help avoid the problems observed with popular measures, like Value at Risk (VaRα) or Conditional VaRα (CVaRα). This leads to the definition of two new families: complete and adapted risk measures. Our focus is on risk measures generated by distortion functions. Two new properties are put forward for these: completeness, ensuring that the distortion risk measure uses all the information of the loss distribution, and adaptability, forcing the measure to use this information adequately. (original abstract)
Słowa kluczowe
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Bibliografia
  • Acerbi C. (2002): Risk Aversion and Coherent Risk Measures: A Spectral Representation Theorem. "J Bank Financ" 7, s. 1505-1518.
  • Artzner P., Delbaen F., Eber J-M., Heath D. (1997): Thinking Coherently. "Risk", 10, s. 68-71.
  • Artzner P., Delbaen F., Eber J-M., Heath D. (1999): Coherent Measures of Risk. "Math Financ", 9(3), s. 203-228.
  • Balbás A., Garrido J., Mayoral S. (2008): Properties of Distortion Risk Measures. "Methodol Comput Appl Probab".
  • Basak S., Shapiro A. (2001): Value-at-risk Based Risk Management: Optimal Policies and Asset Prices. "Rev Financ Stud", 14(2), s. 371-415.
  • Delbaen F. (2002): Coherent Measures of Risk on General Probability Spaces. W: Non- Additive Measure and Integral. Red. D. Denneberg. Kluwer, Dordrecht.
  • Duffie D., Pan J. (1997): An Overview of Value at Risk. "J. Deriv", 4, s. 7-49.
  • Föllmer H., Shied A. (2002): Convex Measures of Risk and Trading Constraints. "Finance Stoch", 6(4), s. 429-447.
  • Fritelli M., Rosazza G.E. (2002): Putting Order in Risk Measures. "J Bank Financ", 26(7), s. 1473-1486.
  • Goovaerts M., Darkiewicz G., Dhaene D. (2003a): Coherent Distortion Risk Measures: A Pitfall. Working paper presented to 2003 IME conference.
  • Goovaerts M., Kaas R., Dhaene J., Tang Q. (2003b): A Unified Approach to Generate Measures Risks. "ASTIN Bull", 33(2), s. 173-192.
  • Gzyl H., Mayoral S. (2008): On a Relationship between Distorted and Spectral Measures Risks. "Rev Econ Financ", 15.
  • Kusuoka S. (2001): On Law Invariant Coherent Risk Measure. W: Optimization of Conditional Value-at-risk. Red. S. Kusuoka, R.T. Rockafellar, S. Uryasev. "J Risk", 2(3), s. 21-41.
  • Rockafellar RT., Uryasev S., Zabarankin M. (2006): Generalized Deviation Measures in Risk Analysis. "Finance Stoch", 10, s. 51-74.
  • Ruszczynski A., Shapiro A. (2006): Optimization Convex Risk Measures. "Math Oper Res", 31(3), s. 433-452.
  • Song Y., Yan J.A. (2006): The Representation of Two Types of Functionals on L∞(_,F) and L∞ (_,F, P). "Sci China Ser A Math", 49(10), s. 1376-1382.
  • Trzpiot G. (2004a): O wybranych własnościach miar ryzyka. "Badania Operacyjne i Decyzje", 3-4, s. 91-98.
  • Trzpiot G. (2004b): Kwantylowe miary ryzyka. Prace Naukowe AE Wrocław, nr 1022, s. 420, 430.
  • Trzpiot G. (2006a): Dominacje w modelowaniu i analizie ryzyka na rynku finansowym. AE, Katowice.
  • Trzpiot G. (2006b): Pomiar ryzyka finansowego w warunkach niepewności. "Badania Operacyjne i Decyzje", 2, s. 81-88.
  • Trzpiot G. (2007): Uogólniona miara odchylenia a optymalizacja decyzji inwestycyjnych. W: Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie. Prace Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 462, s. 247-254.
  • Trzpiot G. (2008a): Wybrane modele oceny ryzyka - podejście nieklasyczne. AE, Katowice.
  • Trzpiot G. (2008b): Zastosowanie uogólnionej miary odchylenia w analizie portfelowej. W: Modelowanie preferencji a ryzyko'07. Red. T. Trzaskalik. AE, Katowice, s. 275-284.
  • Wang S.S. (1996): Premium Calculation by Transforming the Layer Premium Density. "ASTIN Bull", 26, s. 71-92.
  • Wang S.S. (2000): A Class of Distortion Operators for Financial and Insurance Risks. "J Risk Insur", 67, s. 15-36.
  • Wang S.S. (2002): A Risk a Measure that Goes beyond Coherence. W: Proceedings of the 2002 AFIR (Actuarial Approach to Financial Risks): Colloquium, Cancun, March.
  • Wirch J., Hardy M.R. (2001): Distortion Risk Measures: Coherence and Stochastic Dominance. Working paper. http://pascal.iseg.utl.pt/∼cemapre/ime2002/.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171231785

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.