Zastosowanie delty "wolnej od modelu" w hedgingu opcyjnym

• Autorzy: Ryszard Węgrzyn

Warianty tytułu

Application of Model Free Delta to Option Hedging

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł przedstawia rezultaty analizy porównawczej skuteczności strategii hedgingowej opartej na delcie "wolnej od modelu" oraz skuteczności strategii opartej na delcie z modelu Blacka-Scholesa-Mertona. Uzyskane rezultaty empiryczne w odniesieniu do polskiego rynku akcji wskazały na brak istotnej przewagi któregokolwiek z zaprezentowanych podejść. Hedging z zastosowaniem delty "wolnej od modelu" nie okazał się zatem skuteczniejszym rozwiązaniem od hedgingu z deltą BSM.(abstrakt oryginalny)

EN

This article presents the results of a comparative analysis of the effectiveness of the hedging strategy based on the model free delta and the effectiveness of the strategy based on the Black-Scholes-Merton delta. Empirical results obtained for the Polish stock market showed no significant advantage to any of the presented approaches. The hedging with the model free delta was not, therefore, more efficient solution than hedging with the BSM delta.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Instrumenty pochodne

EN

Equity market; Derivatives

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 356--366

Twórcy

autor

Ryszard Węgrzyn

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Alexander C., Market Risk Analysis. Pricing, Hedging and Trading Financial Instruments, J. Wiley, Chichester 2008.
• Alexander C., Nogueira L., Model-free hedge ratios and scale invariant models, "Journal of Banking and Finance" 2007a, vol. 31(6).
• Alexander C., Nogueira L., Model-free price hedge ratios for homogeneous claims on tradable assets, "Quantitative Finance" 2007b, vol. 7(5).
• Bates D.B., Hedging the smirk, "Financial Research Letters" 2005, vol. 2(4).
• Coleman T., Kim Y., Li Y., Verma A., Dynamic hedging with a deterministic local volatility function model, "Journal of Risk" 2001, vol. 4(1).
• Merton R.C., Theory of rational option pricing, "Bell Journal of Economics and Management Science" 1973, vol. 4.
• Węgrzyn R., Analiza zmienności implikowanej opcji na WIG20 w latach 2008-2009, [w:] Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, red. W. Tarczyński, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2010.
• Wilkens S., Option pricing based on mixtures of distributions: evidence from the eurex index and interest rate futures options market, "Derivatives Use, Trading & Regulation" 2005, vol. 11(3).