Porównanie metody NPV, drzew decyzyjnych i metody opcji realnych w wycenie projektów inwestycyjnych

• Autorzy: Małgorzata Wasilewska

Warianty tytułu

Comparison of Net Present Value (NPV), Decision Tree Analysis (DTA) And Real Option Analysis (ROA) in Investment Project Valuation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono porównanie powszechnie stosowanej metody wyceny projektów inwestycyjnych wartości zaktualizowanych przepływów netto (NPV) oraz metody drzew decyzyjnych (DTA) z nowoczesnym podejściem do wyceny projektów inwestycyjnych, jakie stanowią opcje realne (opcje rzeczowe). Po scharakteryzowaniu wymienionych metod autorka przedstawiła wady i zalety tych podejść oraz wskazała, w jakich sytuacjach mogą być z powodzeniem zaimplementowane. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents a comparison between the traditional methods of valuating Net Present Value (NPV) and Decision Trees Analysis (DTA) with Real Option Models (ROA). All these methods were characterized and the advantages and disadvantages were named. The article shows the differences between the approaches regarding the flexibility of decision process and the uncertainty of future market events. The author gives also some examples of possible implementation of those methods.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje; Wycena projektów inwestycyjnych; Wartość zaktualizowana netto; Opcje realne; Drzewo decyzyjne

EN

Investment; Evaluation of investment projects; Net present value (NPV); Real options; Decision tree

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 51
• Strony: 233--242

Twórcy

autor

Małgorzata Wasilewska

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Brosch R.: Portfolios of Real Options, Springer, Leipzig 2008.
• Capiński M.: Definicja i wycena opcji realnych, home.agh.edu.pl/~dzieza/ real_options/materialy_ szkoleniowe.pdf (stan na październik 2011).
• Góralski B.: Zasoby niematerialne w strategii przedsiębiorstwa, [w:] Strategiczna rachunkowość zarządcza, red. E Nowak, PWE, Warszawa 2008.
• Jajuga K., Jajuga T.: Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Krupski R., Strategia w ujęciu dynamicznym, [w:] Zarządzanie nr 6. Wybrane obszary funkcjonalne istytucji, Prace Naukowe nr 24 Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, red. A. Matysiak, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław 2008, www.dbc.wroc. pl/Content/4160 (stan na listopad 2011).
• Opcje realne w przedsięwzięciach inwestycyjnych, red. W. Rogowski, SGH, Warszawa 2008.
• Patera W., Urbański A., Wycena opcji realnych - metody, wyzwania, home.agh.edu.pl/~dzieza/real_ options/materialy_szkoleniowe.pdf (stan na październik 2011).
• Polis A.: Drzewa decyzyjne, [w:] Opcje realne w przedsięwzięciach inwestycyjnych, red. W. Rogowski, SGH, Warszawa 2008.
• Trigeorgis L., Real Options. Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation, Cambridge 1996, http://books.google.pl/books?id=Z8o20TmBiLc C&printsec=frontcover&dq=trigeor gis&hl=pl&sa=X&ei=1Uf6TvO7KpDRsgbe36ztDw&ved=0CC0Q6AEwAA