Oczekiwania inwestorów w procesie IPO a efekt niedowartościowania

• Autorzy: Magdalena Mikołajek-Gocejna , Dorota Podedworna-Tarnowska

Warianty tytułu

Expectations of Investors in the Process of IPO and the Effect of Underpricing

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono specyficzny rodzaj czynnika kształtującego ceny akcji w dniu debiutu, jakim są oczekiwania inwestorów oraz efekt niedowartościowania. Oczekiwania w procesie IPO są kształtowane w oparciu o przesłanie inwestycyjne tzw. equity story oraz unikalną propozycję wartości spółki. Te z kolei decydują o cenie zamknięcia pierwszego dnia notowań i efekcie niedowartościowania spółki. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents a specific type of factor, influencing the share price during the debut, comprising of expectations of investors and the effect of underpricing. Expectations in the IPO process are developed on the basis of the equity story and the unique value proposition of the company. These consequently determine the closing price of the first day of trading and the effect of underpricing of the company.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Giełda; Wycena przedsiębiorstwa; Niedoszacowanie cen akcji

EN

Shares; Stock exchange; Enterprise valuation; Underpricing

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 51
• Strony: 609--618

Twórcy

autor

Magdalena Mikołajek-Gocejna

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

autor

Dorota Podedworna-Tarnowska

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Baron D.P.: A Model of the Demand for Investment Banking Advising and Distribution Services for New Issues, "The Journal of Finance", September 1982, Vol. XXXVII, No. 4.
• Brennan M.J., Franks J.: Underpricing, Ownership and Control in Initial Public Offerings of Equity Securities in the U.K., "Journal of Financial Economics" 1997, Vol. 45.
• Copeland T., Dolgoff A.: Outperform with Expectation-Based Management. A state-of the art approach to creating and enhancing shareholders value, John Willey&Sons, New Jersey 2005.
• De Lorenzo M., Fabrizio S.: Asymmetric information and the role of the underwriter, the prospectus and the analysts in underpricing of IPOs. The Italian case, Working Paper Series, February 2001.
• Deither K., Malloy C., Schrebina A.: Differences of opinion and cross section of stock returns, "Journal of Finance" 2002.
• Karloyi G.A.: Why stock return volatility really matters, Strategic Investor Relations, 2001.
• Ljungquvist A.: IPO Underpricing, Working Paper, Center for Corporate Governance, Tuck School of Business at Dartmouth, April 2006.
• Logue L.: On the pricing of unseasoned equity issues: 1965-1969, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", January 1973.
• MacGregor D.G, Slovic P., Berry M., Evensky H.R.: Perception of financial risk: a survey of advisors and planers, "Journal of Financial Planning" September 1999.
• Rock K.: Why new issues are underpriced?, "Journal of Financial Economics" 1986, Vol. 15.
• Rydqvist K.: IPO Underpricing as Tax-Efficient Compensation, "Journal of Banking and Finance", March 1997, Vol. 21, North Holland.
• Saunders A.: Why Are So Many New Stock Issues Underpriced? "Business Review", March/April 1990.
• Steller D., Joiner M.: The Continuing Relevance of Investor Expectations, The Boston Consulting Group, 2001.
• Welch I., Ritter J.: A review of IPO activity, pricing and allocations, Yale ICF Working Paper, No. 02- 01, February 8, 2002.
• Welch I.: Seasoned Offerings, Imitation Costs and the Underpricing of Initial Public Offerings, "The Journal of Finance", Vol. XLIV, No. 2, June 1989.
• Welch I.: Sequential Sales, Learning, and Cascades, "The Journal of Finance", June 1992, Vol. 47.
• Zaleśkiewicz T.: Psychologia ekonomiczna, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2011.
• Zweig J.: Twój mózg, twoje pieniądze, MT Biznes, Warszawa 2011.