Stopień integracji polskiego i słowackiego rynku akcji z rynkiem akcji w obszarze euro

• Autorzy: Sławomir I. Bukowski

Warianty tytułu

The Degree of Polish and Slovak Equity Market Integration with Equity Market in the Euro Area

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Międzynarodowa integracja rynków akcji oznacza ich globalizację. Rynki akcji są w skali świata tym bardziej zintegrowane, im większą rolę w kształtowaniu się stóp zwrotu z indeksów giełdowych odgrywają szoki globalne, wspólne dla wielu rynków, a nie szoki lokalne. Szczególnym przypadkiem jest unia monetarna, gdzie nie ma już, obok innych, barier w przepływie kapitału związanych z wielowalutowością. W obszarze euro osiągnięto już stosunkowo wysoki stopień integracji rynków finansowych, w tym rynków akcji. I tutaj analogicznie, wyższy stopień integracji oznacza wzrost udziału szoków wspólnych dla krajów obszaru euro w kształtowaniu stóp zwrotu w stosunku do udziału szoków lokalnych. Celem opracowania jest zaprezentowanie wyników badań porównawczych nad stopniem integracji polskiego i słowackiego rynku akcji z rynkiem akcji w obszarze euro. (fragment tektu)

EN

The aim of this paper is to outline results of investigations into the degree of the Polish and Slovak stock-market integration with the eurozone stock market. In our investigations we used monthly data from the 1999:01-2011:12 period concerning the yield performance of the following indices: WIG, DJ EUROSTOXX, DOW JONES COMPOSITE AVERAGE and SAX. The model of the "growing impact of the common information component on stock market growth rates" estimated by means of GARCH(1,1) was used as a measure of the stock market integration. In the period from 1999 to 2009, the Polish stock market was more integrated with the global market than with the eurozone stock market. On the other hand, the Slovak stock market was more integrated with the global market in the 1999-2004 period whereas in the years 2005-2011 its higher integration degree with the euro area stock market was noted accompanied by a low integration degree with the global market. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Strefa euro

EN

Equity market; Eurozone

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe
• Strony: 79--88

Twórcy

autor

Sławomir I. Bukowski

• Politechnika Radomska im. Kazimierza Pułaskiego

Bibliografia

• Adam K., Japelli T., Menichini T., Padula A., Pagano M.: Analyse, Compare, and apply alternative indicators and monitoring methodologies to measure the evolution of capital market integration in the European Union. European Commision, Brussels 2002.
• Baele L., Ferrando A., Hördal P., Krylova E., Monnet C.: Measuring financial integration in the Euro area. "European Central Bank: Occasional Paper Series" 2004, No. 14, April.
• Baltzer M., Cappiello L., De Santis R.A., Manganelli S.: Measuring financial integration in new EU member states. "European Central Bank: Occasional Paper Series" 2008, No. 81, March.
• Brzeszczyński J., Kelm R.: Ekonometryczne modele rynków finansowych. WIG-Press, Warszawa 2002.
• Bukowski S.I.: Międzynarodowa integracja rynków finansowych. Difin, Warszawa 2011.
• Financial integration in Europe. Statistical annex. ECB, April 2011.
• Jajuga K.: Financial Econometrics - 25 Years Later. "Dynamic Econometric Models" 2008, Vol. 8, Nicolaus Copernicus University, Toruń.
• Kowalak T.: Integracja rynków kapitałowych w Unii Europejskiej. TWIGER, Warszawa 2006.
• Mills T.C., Markellos R.N.: The econometric modelling of financial time series. Third Edition. Cambridge University Press, Cambridge 2008.