Czynniki mające wpływ na decyzje o zagranicznych emisjach papierów wartościowych dokonywanych przez spółki za granicą

• Autorzy: Ewelina Zarzycka

Warianty tytułu

Factors Encouraging the Companies to Require Capital on the International Financial Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest wyodrębnienie czynników mających wpływ na decyzje o zagranicznych emisjach kwitów depozytowych i na internacjonalizację danego rynku, czyli poziomu zagranicznych emisji (kwitów depozytowych) dokonywanych przez lokalne spółki za granica i ich empiryczna analiza. Badanie koncentruje się na spółkach z krajów rozwiniętych, gdyż niewiele dotychczasowych badań poświęconych było tym właśnie krajom. Większość autorów koncentrowała swoje badania na motywach emisji dokonywanych przez spółki z krajów rozwijających się. (fragment tekstu)

EN

The article tackles the problem of requiring capital on the international financial market. In the first, theoretical part there are pointed out the methods of issuing the international securities as well as the world literature concerning the motives of international listings. The second part of the article presents the research of the author considering the factors encouraging the companies to international listings. Such aspects as influence of the value of export, development of capital market, investments, privatization, merger and acquisition, as well as gross domestic product on international issuing are analyzed. The subject of consideration is also the impact of international securities on the capital markets of developing countries. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Emisja papierów wartościowych; Papiery wartościowe; Rynki zagraniczne

EN

Securities emission; Securities; Foreign markets

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2007
• Tom: 209 Unia Europejska w gospodarce światowej
• Strony: 189--202

Twórcy

autor

Ewelina Zarzycka

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Oręziak L., Globalizacja rynków finansowych, [w:] Globalizacja od A do Z, "Bank i Kredyt" 2003, nr 2.
• Pyka I., Rynek pieniężny i kapitałowy, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2000, s. 164.
• Grzybczyk M., Ziemba Р., Emisja kwitów depozytowych i euroobligacji. Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2000, s. 98.
• Nawrot W., Finansowanie firm na rynkach zagranicznych, EDEWU, Warszawa 2005.
• Вekaert G., Harley R.C., Time - Varying World Market Integration, "Journal of Finance" 1995, vol. 50.
• Henry Р.В., Stock Market Liberalization, Economic Reform, and Emerging Markets Prices, Stanford University, Paolo Alto, CA, 1998.
• Smith K., Safinos G., The Impact of a NYSE Listing on the Global Trading of Non-US Stocks. Working Paper 97-02, New York Stock Exchange, New York, NY, 1997.
• Foerster S., Karolyi G., The effects of Market Segmentation and Investor Recognition on Asset Prices: Evidence from Foreign Stocks Listing in the United States, "The Journal of Finance" 1999, vol. LIV, no 3, s. 988.
• Errunza V.R., Miller D.P., Market Segmentation and the Cost of Capital in International Equity Markets, Texas A&M University, College Station TX, 2000.
• Jorion P., Schwartz E., Integration vs. Segmentation in the Canadian Stock Market, "The Journal of Finance" 1986, vol. XLI, no 3.
• Jауaraman N., Shastri K., Tandon K., The market Impact of International Cross-Listings on Risk and Return - The Evidence from American Depositary Receipts, "Journal of Banking and Finance" 1993, no 17.
• Domowitz I., Glen J., Madhavan A., International Cross-Listing and Order Flow Migration: Evidence from an Emerging Market, "Journal of Finance" 1998, no 53.
• Miller D., The Market Reaction to International Cross-Listings: Evidence from Depositary Receipts, "Journal of Financial Economics" 1999, no 51.
• Lins K., Strickland D., Zenner M., Do Non-U.S. Firms Issue Equity on U.S. Stock Exchanges to Relax Capital Constraints?, Working Paper, University of North Carolina at Chapel Hill, 2000.
• Stulz R.M., Globalization of Equity Markets and the Cost of Capital, Working Paper 7021, March 1999, www.nber.org/papaers/w7021.
• Mertоn R., Presidential Adress: A Simple Model of Capital Market Equilibrium with Incomplete Information, "Journal of Finance" 1987, no 4.
• Ваkеr Н.K., Nоfsinger J.R., Weaver D.G., International Cross-listing and Visibiliti NYSE, Working Paper, no 99-01.
• Mittoo U.R., Managerial Perception of the Net Benefits of Foreign Listing: Canadi Evidence, "Journal of International Financial Management and Accounting" 1992, no 4.
• Amihud Y., Mendelsоn H., Basset Pricing and the Bid-Ask Spread, "Journal of Financ Economics" 1986, no 17.
• Melvin M., Global Equity Markets: Globalization and Cost of Capital, Working Papers, Arizo State University, 2003.
• Saudagаran S.M., Вiddle G.С., Financial Disclosure Levels and Foreign Stock Exchange Listing Decisions, "Journal of International Financial Management and Accounting" 1992, no 4.
• Mittоо U.R., Managerial Perception of the Net Benefits of Foreign Listing: Canadian Evidence, Journal of International Financial Management and Accounting" 1992, no 4.
• Liсht A.N., Gennie In a Bottle? Assessing Managerial Opportunism in International Securities Transactions, Working Paper, "Columbia Business Law Review" 2000.
• Saudagaran S.M., An Empirical Study of Selected Factors Influencing the Decision to List on Foreign Stock Exchanges, "Journal of International and Bisiness Studies" 1988, no 4, s. 101-127.
• Radebaugh L.H., Gebhardt G., Gray S., Foreign Stock Exchange Listings: A Case Study of Daimler-Benz, "Journal of International Financial Management and Accounting" 1995, no 6.
• Gajda J.B., Ekonometria, Wydawnictwo С. H. Beck, Warszawa 2004.