Międzynarodowa strategia spekulacyjna Carry Trade. Sprzeczność z teorią nieobciążonego parytetu stóp procentowych i ryzyko kryzysu walutowego jako determinanta ponadprzeciętnej stopy zwrotu

• Autorzy: Mazurek Jakub

Warianty tytułu

Carry Trade - International Speculative Strategy. Contradiction with Uncovered Interest Rate Parity and Currency Crash Risk as a Determinant of Excessive Rate of Returns

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule autor wyjaśnił, czym jest zjawisko Carry Trade, opisał jego istotę, postarał się przywołać problemy dotyczące oszacowania jego skali oraz ryzyk z nim związanych. W dalszej części pracy rozważane są sprzeczności pomiędzy teorią niepokrytego parytetu siły nabywczej a faktem występowania Carry Trade, przywołany zostaje Międzynarodowy Efekt Fishera. W kolejnej części wskazana jest przyczyna ponadnormalnych stóp zwrotu - jest nią ryzyko załamania walutowego. Rozważane są również zagadnienia zmienności. W podsumowaniu autor zwrócił dodatkowo uwagę, że po okresie pokryzysowego luzowania polityki pieniężnej przyszedł korzystny okres dla stosujących strategię - niskie stopy procentowe w krajach rozwiniętych(abstrakt oryginalny)

EN

In the paper the author explains Carry Trade phenomenon and presents its essence. He also tries to show problems with estimating its scale and points out risks connected with Carry Trade. In the next part of this paper, contradictions between Carry Trade and uncovered interest parity are considered on the basis of International Fisher effect. In the third part the author indicates the cause of excessive rate of returns from strategy, which is usually appointed to currency crash risk. Volatility of exchange rates is also shown as part of explanation. In summary there are some remarks to current post crisis situation, when after global easing of monetary policy there is a positive environment for Carry Trade.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys walutowy; Zmienne stopy procentowe

EN

Currency crisis; Variable interest rates

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 267, t. 2 Handel i inwestycje w semiglobalnym otoczeniu
• Strony: 72--82

Twórcy

autor

Mazurek Jakub

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Brunnermeier M.K., Nagel S., Pedersen L.H., Carry Trades and Currency Crashes, NBER Macroeconomics Annual, April 2009, vol. 23.
• Budnikowski A., Międzynarodowe stosunki gospodarcze, PWE, Warszawa 2006.
• Corcoran A., The Determinants of Carry Trade Risk Premia, IIIS Discussion Paper, March 2009, Paper no. 287.
• Coudert V., Mignon V., The "Forward Premium Puzzle" and the Sovereign Default Risk, CEPII WP, July 2011, no. 2011-17.
• Darvas Z., Leveraged Carry Trade Portfolios, "Journal of Banking and Finance", May 2009, vol. 33, issue 5.
• Gagnon J.E., Chaboud A.P., What Can the Data Tell Us about Carry Trades in Japanese Yen?, Board of Governors of the Federal Reserve System International Discussion Papers, July 2007, no. 899.
• Marcinowska-Lewandowska W. (red.), Analiza kursu walutowego, C.H. Beck, Warszawa 2009.
• Menkhoff L., Sarno L., Schmeling M., Schrimpf A., Carry Trades and FX volatility, MPRA, April 2009, Paper no. 14728.
• Najlepszy E., Zarządzanie finansami międzynarodowymi, PWE, Warszawa 2000.
• Rymarczyk J. (red.), Międzynarodowe stosunki gospodarcze, PWE, Warszawa 2006.