PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2004 | nr 44 | 97--113
Tytuł artykułu

Polityka pieniężna NBP w obliczu procesów globalizacyjnych

Warianty tytułu
Monetary Policy of National Bank of Poland in the Process of Globalization
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Największe natężenie globalizacji ma miejsce na rynkach finansowych. Wzrost przepływu kapitałów, zwłaszcza krótkoterminowych, w skali światowej nie pozostaje bez odpowiedzi ze strony banków centralnych. Prowadzona przez nie polityka pieniężna musi uwzględniać nie tylko uwarunkowania wewnętrzne, ale jest determinowana w coraz większym stopniu przez uwarunkowania zewnętrzne, w tym przede wszystkim globalizację. Z jednej strony globalizacja stwarza zagrożenie, ponieważ będące jej przejawem duże przepływy kapitału mogą być źródłem poważnego załamania na rynku walutowym, skokowego wzrostu inflacji, a w konsekwencji kilkuletniej recesji gospodarczej. Stąd wybór rozwiązań systemowych w postaci odpowiedniej strategii polityki pieniężnej może być kluczowy dla stabilności gospodarczej, zwłaszcza małych otwartych gospodarek, takich jak gospodarka polska. Z drugiej strony globalizacja odgrywa rolę dyscyplinującą krajową politykę gospodarczą. Wszelkie strukturalne słabości krajowych gospodarek są szybko wykrywane przez uczestników rynku, co skutkuje większą ostrożnością inwestorów i mniejszym napływem kapitału. Stąd z chwilą nasilenia się procesów globalizacyjnych w interesie krajów jest utrzymywanie na odpowiednim poziomie najważniejszych wskaźników makroekonomicznych, wśród których naczelne miejsce zajmuje niska inflacja. W niniejszym artykule autor stara się wykazać, iż strategia polityki pieniężnej w Polsce, oparta na dwóch filarach: strategii bezpośredniego celu inflacyjnego (BCI) i płynnym kursie walutowym jest dobrym antidotum na zagrożenia, jakie niesie ze sobą globalizacja. (fragment tekstu)
EN
Growing level of development of market economy in Poland and development of their institutions (money market, exchange rate market, stock exchange market and liberalization of capital flows) makes the dependence of economic agents on international financial market more intense. In other words, polish economy is joint into the process of globalization of the world economy. This fact makes monetary policy of the National Bank of Poland even harder, taking into account the disturbances on international financial markets, that happens from time to time. Resistance of the polish economy depends not only on the health of economic fundaments, but also on the choice of monetary strategy. It seems that polish central bank made the right choice; direct inflation targeting and independent floating of the exchange rate ensure internal and external stability of the polish economy. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
97--113
Opis fizyczny
Twórcy
Bibliografia
  • Liberska B., Współczesne procesy globalizacji światowej, Bank i Kredyt, 2000, nr 1-2, Bankowe abc nr 59.
  • Kołodko G.W., Globalizacja a transformacja. Iluzje i rzeczywistość, VII Kongres Ekonomistów Polskich, 2001, z. 4.
  • World Bank/IMF, The Internationalization of Financial Services: Not Just Another Sector, An Issue Note for the Workshop at the 1997 Annual World Bank/IMF Meetings, Hong Kong 1997.
  • Claessens S., Glaessner T., Internationalization of Financial Services in Asia, World Bank, Washington 1998.
  • Wojtyna A., O niektórych związkach między zmianami strukturalnymi a polityką pieniężną (referat na konferencję naukową NBP pt.: "Reformy strukturalne a polityka pieniężna", Falenty 2002).
  • Fry M., Julius D., Mahadeva L., Roger S., Sterne G., Monetary Policy Frameworks in a Global Context, Bank of England, 1999.
  • Carare A., Schaechter A., Stone M., Zelmer M., Establishing Initial Conditions in Support of Inflation Targeting, IMF Working Paper, 2002, no. 102.
  • Frankel J.A., No Single Currency Regime is Right for All Countries or at All Times, NBER Working Paper Series no. 7338, Cambridge, September 1999.
  • IMF, Exchange Rate Arrangements and Economic Performance in Developing Countries, World Economic Outlook, Washington, D.C., October 1997.
  • Knight M., Developing and Transition Countries Confront Financial Globalization, Finance and Development, vol. 36, 1999, no. 2.
  • Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions, IMF, 2002.
  • Wagner H., Zjawisko liberalizacji przepływów kapitałowych i jego znaczenie dla struktury bilansu płatniczego Polski w drugiej połowie lat dziewięćdziesiątych, Zeszyty Studiów Doktoranckich, nr 1, AE w Poznaniu, Poznań 2001.
  • Rzeczpospolita z 3 sierpnia 2001 r., za: Deutsche Bank/Fitch IBCA, Duff & Phelps.
  • Małecki W., Sławiński A., Piasecki R., Żuławska U., Kryzysy walutowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
  • Żabińska J., Próba identyfikacji przyczyn oraz przebiegu kryzysów finansowych w latach 90., Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 2001, nr 899.
  • Średniookresowa strategia polityki pieniężnej na lata 1999-2003, Rada Polityki Pieniężnej, Narodowy Bank Polski, Warszawa 1998.
  • Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej w 1998 roku, Narodowy Bank Polski, Warszawa 1999.
  • Kokoszczyński R., From Fixed to Floating: Other Country Experiences: The Case of Poland, High-Level Seminar on Exchange Rate Regimes: Hard Peg or Free Floating?, Washington, D.C., March 19-20, 2001.
  • Jarociński M., Money Demand and Monetization in Transition Economies, Working Papers no. 13, CASE-CEU, Warszawa 1998.
  • Raport o inflacji 1998, NBP, Rada Polityki Pieniężnej, Warszawa 1999.
  • Liederman L., Monetary Policy Rules and Transmission Mechanisms under Inflation Targeting in Israel, IMF High-Level Seminar: "Implementing Inflation Targets", Washington 2000.
  • Sławiński A., Dusza M., Kryzysy walutowe w krajach otwierających się na wymianę, Materiały i Studia NBP, 1998, nr 70.
  • Mussa M., Masson P., Swoboda A., Jadresic E., Mauro P., Berg A., Exchange Rate Regimes in an Increasingly Integrated World Economy, IMF, 2000.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171236993

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.