Efektywność zarządzania portfelem inwestycyjnym OFE przez powszechne towarzystwa emerytalne - przykład zastosowania analizy granicznej

• Autorzy: Robert Rusielik

Warianty tytułu

The Effectiveness of Pension Funds Management by the Universal Pension Fund Societies - Example of the Frontier Analysis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Efektywność Powszechnych Towarzystw Emerytalnych zarządzających portfelami inwestycyjnymi OFE oceniana jest zazwyczaj poprzez porównanie różnego rodzaju wskaźników finansowych i ekonomicznych, porównanie wartości portfela inwestycyjnego czy poprzez zmiany wartości jednostki uczestnictwa. Porównania te są najczęściej cząstkowe i brak jest porównań wielowymiarowych. Artykuł zawiera próbę badania efektywności Powszechnych Towarzystw Emerytalnych przy wykorzystaniu dwóch alternatywnych metod analizy granicznej tj. parametrycznej metody Stochastic Frontier Analysis (SFA) i nieparametrycznej Data Envelopment Analysis (DEA). Dla każdej z metod zostały ponadto zastosowane dwa alternatywne modele. Wykonano również porównania efektywności poszczególnych PTE z perspektywy klienta i perspektywy samego towarzystwa jako podmiotu gospodarczego. Badania wykazały że istnieją różnice w efektywności PTE w zależności od wartości zarządzanego portfela a także w zależności od przyjętej perspektywy pomiaru. (abstrakt oryginalny)

EN

Effectiveness of the Universal Pension Fund Societies which are managers of the Open Pension Funds are usually evaluated by comparing the different types of financial and economic indicators; comparing the value of the investment portfolio or by changing the value of the units. These comparisons are mostly incomplete and also there are no multi-dimensional comparisons. The article attempt to check the effectiveness of the Universal Pension Fund Societies using two alternative methods of frontier analysis: the parametric Stochastic Frontier Analysis (SFA) and nonparametric Data Envelopment Analysis (DEA). Two alternative models were used for each of the methods. Comparison of the effectiveness of Universal Pension Fund Societies from both, the customer's and the company's perspective were also done in the article. The research have shown that there are differences in the effectiveness of the Universal Pension Fund Societies based on value of portfolio as well as the perspective used in the measurement. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Benchmarking; Fundusze otwarte; Portfel inwestycyjny; Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE); Metoda SFA (stochastyczna analiza graniczna)

EN

Benchmarking; Open-ended investment companies; Investment portfolio; Open Pension Funds (OPF); Stochastic Frontier Analysis (SFA)

• Czasopismo: Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego
• Rocznik: 2011
• Tom: 12(XII)
• Numer: nr 2
• Strony: 301--311

Twórcy

autor

Robert Rusielik

• Zachodniopomorski Uniwersytet Technologiczny w Szczecinie

Bibliografia

• Aigner D.J., Lovell C.A.K., Schmidt P. (1977) Formulation and Estimation of Stochastic Frontier Production Function Models. Journal of Econometrics (6), 21-37.
• Banker R.D., Charnes A., Cooper W.W. (1984) Some Models for Estimating Technical and Scale Inefficiency in Data Envelopment Analysis. Management Science 30,1078-1092.
• Battese G.E., Coelli T.J. (1992) Frontier production functions, technical efficiency and panel data: With application to paddy farmers in India. Journal of Productivity Analysis, 3, 153-169.
• Battese G.E., Coelli T.J. (1995) A Model for Technical Inefficiency Effects in a Stochastic Frontier Production Function for Panel Data. Empirical Economics, 20, 325-332.
• Charnes A., Cooper W. W., Rhodes E. (1978) Measuring the efficiency of decision making units, European Journal of Operational Research, Volume 2, Issue 6, 429-444.
• Farrell M. J. (1957): The measurement of productive efficiency. Journal of Royal Statistical Society, Series A (General),Vol. 120, Part III, 253-290.
• Meeusen W., Van Den Broeck J. (1977) Efficiency Estimation from Cobb-Douglas Production Functions With Composed Error. International Economic Review, 18, 435-444.
• Rusielik R. (2010) Zmiany efektywności działalności rolniczej w województwach Polski po akcesji do Unii Europejskiej. Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie. Nr 84 (2010), 13-21.