Zmiany regulacyjne na rynku instytucji wspólnego inwestowania w Unii Europejskiej i ich potencjalny wpływ na funkcjonowanie rynku finansowego

• Autorzy: Tomasz Miziołek
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynek finansowy w Unii Europejskiej podlega nieustannym zmianom w sferze regulacyjnej. Jednym z jego istotniejszych segmentów jest niewątpliwie rynek zarządzania aktywami, w szczególności zaś rynek instytucji wspólnego inwestowania. Zarówno tradycyjne fundusze inwestycyjne o charakterze otwartym, jak też tzw. fundusze alternatywne, gromadzą coraz większe aktywa (w końcu 2009 r. wartość aktywów netto funduszy typu UCITS i non-UCITS sięgała 7 bilionów euro) i w ten sposób wywierają istotny wpływ na funkcjonowanie europejskich rynków finansowych. Ponieważ jednym z czynników determinujących działalność tych instytucji finansowych jest otoczenie prawne w jakim działają, istotnym wydaje się zwrócenie uwagi na modyfikacje, jakie w tej sferze zaszły w ostatnim okresie. Celem niniejszego opracowania jest zatem analiza zmian prawnych (zarówno już przyjętych, jak też dopiero planowanych) na rynku instytucji wspólnego inwestowania w Europie oraz ich potencjalnego wpływu na kształt europejskiego rynku finansowego. (fragment tekstu)

EN

The aim of this article is to analyse legal developments in the collective investment institutions` market in Europe and their potential impact on the shape of the European financial market. In the case of UCITS funds (primarily open-end funds aimed at individual investors) the most important will be implementation of the provisions of Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council (UCITS IV). It will introduce European passport for management companies, establish new regulations for cross-border mergers and acquisitions and shorten and simplify the process of notification of UCITS funds. For other funds, non-harmonised with UCITS IV Directive (so-called alternative investment funds: hedge funds, private equity funds, real estate funds, commodity funds, infrastructure funds and other types of institutional funds), the European Commission prepared a draft Directive on Alternative Investment Fund Managers. The purpose of this Directive is to extend regulation and supervision of all entities and each type of activity that involves significant risks. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestowanie; Jednolity rynek finansowy; Rynki finansowe; Fundusze inwestycyjne

EN

Investing; Single financial market; Financial markets; Investment funds

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2010
• Tom: 238 Wybrane problemy funkcjonowania Unii Gospodarczej i Walutowej
• Strony: 147--157

Twórcy

autor

Tomasz Miziołek

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Antkiewicz S., Ewolucja regulacji prawnych w zakresie instytucji zbiorowego lokowania funkcjonujących w Europie, (w:) Unia Europejska w gospodarce światowej (red. Bilski J.), Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2007.
• Miziołek T., Zielona Księga dla rynku funduszy w UE, "Nasz Rynek Kapitałowy" październik 2005, nr 10/178, str. 96-97
• Miziołek T., Biała Księga poprawi efektywność, "Nasz Rynek Kapitałowy" luty 2007, nr 2/194, str. 81-83.
• Miziołek T., Rynek funduszy inwestycyjnych w Luksemburgu (w:) Unia Europejska w gospodarce światowej (red. Bilski J.), Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2007
• Krupa D., Irlandzkie Qualifying Investor Funds, artykuł na konferencję "Rynek finansowy - nowe perspektywy" zorganizowanej w czerwcu 2010 r. przez Katedrę Bankowości Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie (w druku).
• Krupa D., Transgraniczna dystrybucja funduszy inwestycyjnych UCITS, (w:) Bankowość a kryzys na rynkach finansowych (red. Janc A. ), Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań 2010, s. 456.
• Financial services: Commission acts to improve investor protection and efficiency in the EU investment fund market, http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=IP/10/869 &format=HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en, 1 lipiec 2010 r.
• Proposal for a Directive of The European Parliament and of The Council on Alternative Investment Fund Managers, s. 2, http://ec.europa.eu/internal_market/investment/alternative_ investments_en.htm.

Identyfikatory

DOI

11089/399