PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2013 | nr 60 | 95--104
Tytuł artykułu

Kryteria stosowane przez fundusze venture capital w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Criteria Used by Venture Capital Funds in Making Investment Decisions
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Artykuł zajmuje się przeglądem badań nad kryteriami stosowanymi w procesie inwestycyjnym przez fundusze venture capital. W oparciu o wybrane studia, pokazano najczęściej stosowaną metodologię, listę kryteriów i czynniki wpływające na ich stosowanie. Wskazano również na krytykę możliwości badania tego zjawiska. Odniesiono się do specyfiki polskiej w kontekście tego problemu. Udało się ustalić, że najczęściej dokumentowanymi kryteriami stosowanymi przez VC są te, które odnoszą się do cech osób zarządzających przedsiębiorstwami szukającymi finansowania. Pokazano też, że wyniki badań są ściśle uzależnione od kontekstu, w tym szczególnie miejsca prowadzenia badań, specyfiki osób oceniających i ocenianych podmiotów. Wskazano, że proces oceny poddany jest dużemu wpływowi zniekształceń poznawczych, znanych z psychologii podejmowania decyzji. Pokazano, że implikacja tych wniosków w warunkach polskich wymaga uwzględnienia specyfiki miejscowego rynku kapitałowego. (abstrakt oryginalny)
EN
The paper is a review of research carried out on the decision process used by venture capital funds. Based on the selected studies several issues are presented: methodological concerns, list of employed criteria and factors influencing their implementation. Critical voices on the possibility of research in this field are presented. Unique Polish context in this area is addressed. It was shown that the most frequently used factors are related to characteristics of management and entrepreneurs of companies seeking capital. It was documented that research results depend on the given context and most importantly localization of researched VCs and particular characteristics of both evaluators and evaluated objects. It was also observed, that evaluation process is subject to cognitive biases described in cognitive psychology. It was concluded, that research on this topic in Polish circumstances needs to address unique situation of this particular market.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
Bibliografia
  • Baum J., Silverman B.: Picking winners or building them? Alliance, intellectual and human capital as selection criteria in venture financing and performance of biotechnology startups, "Journal of Business Venturing" 2004, Vol. 19.
  • Beckman Ch., Burton M., O'Reilly Ch.: Early teams: The impact of team demography on VC financing and going public, "Journal of Business Venturing" 2007, Vol. 22, Iss. 2.
  • Bliss R.: A venture capital model for transitioning economies: the case of Poland, "Venture Capital" 1999, Vol. 1, No. 3.
  • Colombo M., Grilli L.: On growth drivers of high-tech start-ups: Exploring the role of founders' human capital and venture capital, "Journal of Business Venturing" 2010, Vol. 25.
  • Eisele F., Hacker Ch., Oesterle R.: German Venture Capitalists' Investment Criteria Over Financing Stages, "International Business & Economics Research Journal" 2004, Vol. 3, No. 3.
  • Franke N., Gruber M., Harhoff D., Henkel J.: What you are is what you like - similarity biases in venture capisalists' evaluations of start-up teams, "Journal of Business Venturing" 2006, Vol. 21, Iss. 6.
  • Geoffrey S.H.: Management assessment emethods in venture capital: an empirical analysis of human capital valuation, "Venture Capital" 1999, Vol. 1, No. 1.
  • Gompers P., Lerner J.: The venture capital revolution, "Journal of Economic Perspectives" 2001, Vol. 15.
  • Schwienbacher A., Hege U., Palomino F.: Venture Capital Performance: The Venture Capital Performance: Disparity Between Europe and the United States, "Revue Finance" 2009, Vol. 30, Iss. 1.
  • Hellman T., Puri M.,: Venture Capital and the Professionalization of Start-Up Firms: Empirical Evidence, "The Journal of Finance" 2002, Vol. 57, No. 1.
  • Kaplan S.N., Stromberg P.: Characteristics, Contracts, and Actions: Evidence from Venture Capitalist Analyses, "The Journal of Finance" 2004, Vol. 59, No. 5.
  • Klonowski D.: The venture capital investment process in emerging markets. Evidence from Central and Eastern Europe, "International Journal of Emerging Markets" 2007, Vol. 2, No. 4.
  • Muzyka D., Birley S., Leleux B.: Trade-offs in the investment decisions of European Venture Capitalists, "Journal of Business Venturing" 1996, Vol. 11, Iss. 4.
  • Petty J.S., Gruber M.: In pursuit of the real deal. A longitudinal study of VC decision making, "Journal of Business Venturing" 2011, No. 26.
  • Shepherd D.A.: Venture Capitalists' Assessment of New Venture Survival, "Management Science" 1999, Vol. 45, No. 5.
  • Shepherd D., Zacharakis A.: Conjoint analysis: a new methodological approach for researching the decision policies of venture capitalists, "Venture Capital" 1999, Vol. 1.
  • Tyebjee T., Bruno A.V.: A model of venture capitalist investment activity, "Management Science" 1984, Vol. 30.
  • Zacharakis A.L., Meyer D.: A Lack of Insight: Do Venture Capitalists Really Understand Their own Decision Process?, "Journal of Business Venturing" 1998, Vol. 13, Iss. 1.
  • Zopounidis C.: Venture capital modelling: Evaluation criteria for the appraisal of investments, "The Financier ACMT" 1994, Vol. 1-2.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171240621

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.