Szacowanie efektu wielkości spółki na GPW w Warszawie

• Autorzy: Paweł Sekuła

Warianty tytułu

Estimating the Size Effect on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono badania dotyczące wpływu wielkości spółki na stopy zwrotu nadwyżkowe w stosunku do CAPM. W badaniu wykorzystano ceny akcji i stopy zwrotu spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2002-2010. Wyniki pokazały, że istnieje słaby związek między kapitalizacją rynkową spółek i stopami zwrotu. Premia za wielkość została ponadto odwrócona, kiedy spółki o średniej i dużej kapitalizacji osiągnęły wyższe zwroty od spółek o niskiej kapitalizacji.(abstrakt oryginalny)

EN

The article presents a study regarding the influence of the size effect on returns in excess of CAPM. The study used the stock prices and return data for stocks traded on Warsaw Stock Exchange from 2002 to 2010. Results showed that there was a low correlation between the market capitalization of companies and returns. Moreover, equity size premium was reversed when mid-cap and large-cap stocks outperformed small-cap stocks.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Premia; Wielkość przedsiębiorstwa; Model wyceny aktywów kapitałowych; Giełda papierów wartościowych

EN

Bonus; Enterprise size; Capital Asset Pricing Model (CAPM); Stock market

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 60
• Strony: 105--114

Twórcy

autor

Paweł Sekuła

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Banz R.W.: The relationship between return and market value of common stocks, "Journal of Financial Economics" 1981, No. 1.
• Basu S.: The relationship between earnings field, market value, and return for NYSE common stocks, "Journal of Financial Economics" 1983, No. 1.
• Brown P., Kleidon A.W., Marsh T.A.: New evidence on the nature of size-related anomalies in stock proces, "Journal of Financial Economics" 1983, No. 1.
• Cochrane J.: New facts in finance, "Economic Perspectives" 1999, No. 3.
• Dimson E., Marsh P.: Murphy's law and market anomalie, "Journal of Portfolio Management" 1999, No. 2.
• Fama E.F., French K.R.: The cross-section of expected stock returns, "Journal of Finance" 1992, No. 2.
• Gompers P.A., Metrick A.: Institutional investors and equity proces, "Quarterly Journal of Economics" 2001, No. 1.
• Jiang H., Yamada T.: The impact of international institutional investors on local equity prices: reversal of the size premium, "Financial Analysts Journal" 2011, No. 6.
• Pratt S.P., Grabowski R.J.: Cost of Capital, Wiley, New York 2008.
• Reinganum M.R.: Misspecification of capital asset pricing: empirical anomalies based on earnings yield and market values, "Journal of Financial Economics" 1981, No. 1.