Wpływ poziomu dźwigni finansowej na wartości współczynników ryzyka akcji

• Autorzy: Adam Adamczyk , Paweł Witkowski

Warianty tytułu

The Debt Ratio and the Value of Beta Coefficient

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W celu określenia roli ryzyka związanego ze sposobem finansowania przedsiębiorstwa w kształtowaniu współczynnika beta należy je porównać z drugą składową łącznego ryzyka przedsiębiorstwa, tzn. z ryzykiem biznesu. Ryzyko biznesowe to ryzyko wynikające ze specyfiki prowadzonej działalności, które jest związane z niepewnością co do kształtowania się przyszłych zysków operacyjnych lub przepływów operacyjnych przedsiębiorstwa. Natomiast ryzyko finansowe wynika ze struktury kapitału finansującego tę działalność. W dalszej części artykułu zostanie zatem przeanalizowany wpływ obu wymienionych wyżej czynników na wartość współczynnika beta kwantyfikującego łączny poziom ryzyka inwestycji w akcje przedsiębiorstwa. (fragment tekstu)

EN

The one of the most important factors that affect financial decisions is the cost of capital. The most popular method of determining cost of equity is the capital assets pricing model. Using this method, however, requires estimation of the beta coefficient. The value of this coefficient is usually counted on the base of historical data. For that reason it is often stressed that the beta coefficient should be adjusted taking into account such factors as level of debt. This article aims to answer the question, whether the level of debt affects the level of beta coefficient. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dźwignia finansowa; Ryzyko finansowe; Ryzyko w biznesie; Współczynnik Beta

EN

Financial leverage; Financial risk; Business risk; Beta factor

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 107 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : finanse przedsiębiorstw
• Strony: 213--221

Twórcy

autor

Adam Adamczyk

• Uniwersytet Szczeciński

autor

Paweł Witkowski

Bibliografia

• Bowman R.G.: The Importance of a Market-Value Measurement of Debt in Assessing Leverage. "Journal of Accounting Research" 1980, No. 1.
• Brealey R.A., Myers S.C.: Podstawy finansów przedsiębiorstw. T. 1. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.
• Brigham E.F, Gapenski L.C.: Zarządzanie finansami. T. 1. PWE, Warszawa 2000.
• Fama E.F., French K.R.: The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence. "Journal of Economic Perspectives" 2004, No. 3, Vol. 18.
• Zarzecki D.: Indeks ryzyka w wycenie przedsiębiorstw. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania nr 1, Szczecin 2008.