Kryzys finansowy a finansyzacja rynków towarowych

• Autorzy: Waldemar Aspadarec

Warianty tytułu

Financial Crisis and the Financialization of Commodity Markets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Cel: Analiza przyczyn, powiązań i skutków wpływu inwestorów finansowych na rynki towarowe w okresie przed- i pokryzysowym.

Metodologia: Badanie dominującego wpływu sektora finansowego na kształtowanie się cen na rynkach towarowych, definiowanego jako finansyzacja rynków towarowych oparto na narracyjnym podejściu metodologicznym (narrative approach). Polega ono na tym, że na podstawie dostępnych dokumentów historycznych, podejmowana jest próba zrekonstruowania czynników powodujących strukturalne zmiany na rynkach towarowych, skutkujące upodabnianiem się rynków towarowego i finansowego, w szczególności kapitałowego.

Wyniki: Na podstawie przeprowadzonych badań stwierdzono, że globalny kryzys finansowy przyczynił się nie tylko do ogromnej zmiany w skali zaangażowania inwestorów finansowych na rynkach towarowych, ale także spowodował strukturalne jego zmiany, którym towarzyszy równocześnie wiele negatywnych konsekwencji.

Oryginalność: W wyniku przeprowadzonych badań zwrócono uwagę, że finansyzacja rynków towarowych przejawia się radykalnym zwiększeniem skali wahań cen na rynkach towarowych powodując oderwanie ich od wartości godziwej. Zaprezentowano przemiany strukturalne i towarzyszące im próby przeciwdziałania ich negatywnym konsekwencjom, polegające na wprowadzaniu regulacji zmierzających do uzyskania większej transparentności działalności inwestorów finansowych na tych rynkach. (abstrakt oryginalny)

EN

Purpose: Analysis of reasons, correlations and consequences following from the impact that financial investors have on commodity markets - both before and after the crisis.

Methodology: The research on the tremendous impact that the financial sector exerts on price formation in commodity markets, defined as the financialization of commodity markets, was based on a narrative approach. This approach makes use of available historical documents and attempts to reconstruct factors causing structural changes in commodity markets. As a result of these factors, commodity and financial markets (and particularly capital market) have become similar to a great extent.

Findings: Drawing upon the research, it can be stated that the global financial crisis has contributed not only to a major change in the involvement of investors in commodity markets, but also to a structural change of this involvement, which is accompanied by a number of negative consequences.

Originality: The research enables to draw certain conclusions, e.g. that the financialization of commodity markets is reflected in a radical price fluctuation in these markets due to which the prices are isolated from fair value. Structural changes are also discussed. They entail the attempt to counteract such negative consequences, e.g. regulations imposed to provide a greater transparency of the activity undertaken by investors in commodity markets. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys finansowy; Rynki towarowe; Wskaźniki cen; Inwestor finansowy

EN

Financial crisis; Commodity markets; Price indices; Financial investor

• Czasopismo: Management and Business Administration. Central Europe
• Rocznik: 2013
• Tom: 21
• Numer: nr 2
• Strony: 23--37

Twórcy

autor

Waldemar Aspadarec

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Bryan, M.F. i Vecchetti, S.G. (1999). Inflation and the Distribution of Price Changes, The Review of Economics and Statistics, May.
• Domański, D. i Heath, A. (2007). Financial Investors and Commodity Markets. BIS Quarterly Review, March.
• Dudziński, J. (2010). Finansyzacja międzynarodowych rynków surowców i żywności a ich ceny w handlu międzynarodowym. Prace i Materiały Instytutu Handlu Zagranicznego, 28.
• Dudziński, J. (2010). Financial investors in international raw materials and food markets and price movements of those commodities. Economics & Sociology Scientific Papers, 3(1).
• Dudziński, J. (2011). Motives, forms and directions of financial investors involvement in commodity markets. Trends in the World Economy, 3.
• Dudziński, J. (2004). Nowe zjawiska w ruchu cen handlu międzynarodowego. Bank i Kredyt, 4.
• Dwyer, A., Gardner, S. i Williams, T. (2011). Global Commodity Markets - Price Volatility and Financialization. Bulletin Reserve Bank of Australia, June.
• Gilbert, C.L. (2010). Speculative Influences on commodity futures prices 2006-2008, 197, UNCTAD, March.
• Inamura, Y., Kimata, T., Kimura, T. i Muto, T. (2011). Recent Surge In Global Commodity Prices. Bank Japan Review, March.
• Lines, T. (2011). The Potential Establishment of Emergency Food Reserve Funds, UNCTAD Special Unit on Commodities working paper series on commodities and development, November.
• Nissanke, M. (2011). Commodity Markets and Excess Volatility: Au Evaluation of Price Dynamics under Financialization, UNCTAD - Global Commodities Forum, February.
• Tang, K. i Xiong, W. (2010). Index investment and financialization of commodities, NBER Working Paper, 1638, National Bureau of Economic Research, Cambridge, September.
• Tang, K. i Xiong, W. (2011). Price Formation in Financialized Commodity Markets: The Role of Information. New York-Geneva: UNCTAD.
• UNCTAD (2011). Price Volatility in Food and Agricultural Markets: Policy Responses, FAO, June.
• UNCTAD (2012). Overview, Commodities and development report, Perenial problems, new challenges and evolving perspectives. New York-Geneva.
• UNCTAD (2009). The financialization of commodity markets. Trade and Development Report. New York.
• UNCTAD (2009). Trade and Development Raport. New York.
• United States Senate Permanent Subcommittee on Investigations, Excessive Speculation in the Wheat Market, Majority and Minority Report (2009). Washington, DC, United States Senate, June.
• World Economic Situation and Prospects 2009 (2009). New York: UN.

Identyfikatory

DOI

10.7206/mba.ce.2084-3356.56