Charakterystyka zadłużenia emitentów obligacji zamiennych w ujęciu sektorowym

• Autorzy: Jakub Marszałek

Warianty tytułu

Convertible Bond Issuers Debt Structure Characteristics - the Sector Perspective

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Emisja obligacji zamiennych na akcje pozwala na finansowanie przedsiębiorstwa długiem bez konieczności wykupu obligacji, dzięki konwersji na akcje. Dodana opcja zamiany na akcje często pozwala na obniżenie oprocentowania obligacji zamiennej w porównaniu z warunkami emisji zwykłej obligacji kuponowej. Trzeba jednak zauważyć, że konstrukcja obligacji zamiennej na akcje jest dość skomplikowana. Dlatego naturalne jest pytanie o porzucenie tradycyjnych form finansowania na rzecz obligacji zamiennych. Celem artykułu jest ocena przesłanek emisji obligacji zamiennych, dokonana poprzez ogólną charakterystykę zadłużenia emitentów. Z uwagi na różnorodną działalność podmiotów, badania dokonano w porównaniu z analogicznymi wielkościami poszczególnych branż. (abstrakt oryginalny)

EN

Convertible Bond issuing allows financing a company without debt taking consequences - the debt playback. It is because of bond conversion into shares. Moreover, additional conversion option may decrease interest rate of issued bond. Besides some merits of these securities, issuing convertible bonds may be difficult to manage. Quite natural question about leaving traditional ways of financing may be asked by the investors. The goal of this paper is to assess convertible bonds issuing circumstances. The analysis was focused on the issuer's debt financing policy. Because of some sector differences in liabilities an asset structure; the research was done using branch analysis comparison. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Emisja papierów wartościowych; Zadłużenie

EN

Securities emission; Indebtedness

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 37
• Strony: 483--492

Twórcy

autor

Jakub Marszałek

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Brennan M.J., Schwartz E.S.: The case for convertibles, Journal of Applied Corporate Finance, Chase Financial Quarterly Vol. 1 No. 3 , Chase Manhattan Bank 1988.
• Brigham E., Gapenski L.: Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2000.
• Constantinides G.M., Grundy B.D.: Optimal investment with stock repurchase and financing as signals, Review of Financial Studies vol. 2, Oxford University Press 1998.
• Jalan P, Barone-Adesi G.: Equity financing and corporate convertible bond policy, Journal of Banking and Finance vol. 19, Elsevier 1995.
• Kim Y.O.: Informative conversion ratios: A signalling approach, Journal of Financial and Quantitative Analysis 25, Cambridge University Press 1990.
• Nelken I.: Handbook of hybrid instruments, John Wiley& Sons Ltd, Chinchester 2000.
• Myers S.C., Majluf N.S.: Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have, NBER Working Papers, Working Paper No. 1396, Cambridge MA 1984.
• www.securities.com.