Przydatność portfeli porównawczych opartych na cechach spółek do szacowania krótkoterminowych zwyżkowych stóp zwrotu dla emisji akcji (na przykładzie NYSE)

• Autorzy: Leszek Czapiewski , Joanna Lizińska

Warianty tytułu

Application of Characteristic-Based Benchmark Portfolios to Short-Term Abnormal Returns Estimation for Equity Issues (for NYSE)

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wiele badań z obszaru finansów koncentruje się na ocenie wpływu określonych zdarzeń na wartość rynkową przedsiębiorstwa. Artykuł koncentruje się na zbadaniu występujących przy tym zakłóceń mogących następować w szczególności w sytuacji, gdy próba badawcza posiada cechy niereprezentatywne dla całej giełdy. Taka sytuacji ma często miejsce dla pierwotnych czy wtórnych emisji akcji. Cechy te odnoszą się do rynkowej czy księgowej wartości firmy lub mogą być wyrażone wskaźnikami finansowymi. (skrócony abstrakt oryginalny)

EN

A vast number of empirical studies tries to evaluate the effect of events on firm value. However, there is a possibility that some event studies can be plagued by the inability to measure the performance properly. It is possible to happen especially when event firms have some common characteristics that are not always representative to the market. It often happens for initial or seasoned equity offerings. The characteristics can be expressed by a company's market or book value or financial rations. (short original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu; Portfel papierów wartościowych; Badania zdarzeń

EN

Rate of return; Portfolio securities; Event studies

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 37
• Strony: 801--810

Twórcy

autor

Leszek Czapiewski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

autor

Joanna Lizińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Ahern K.R.: Sample Selection and Event Study Estimation, 22 February 2008, http://ahern.bol.ucla. edu/.
• Ahern K.R.: Sample Selection and Event Study Estimation, "Journal of Empirical Finance" 2009, Vol. 16.
• Armitage S.: Seasoned equity offers and rights issues: a review of the evidence, "The European Journal of Finance" 1998, Vol. 4.
• Brav A., Geczy C., Gompers P.A.: Is the abnormal return following equity issuances anomalous?, "Journal of Financial Economics" 2000, No. 56.
• Brown S.J., Warner J.B., Measuring security price performance, "Journal of Financial Economics" 1980, Vol. 8.
• Brown S.J., Warner J.B.: Using Daily Stock Returns - the Case of Event Studies, "Journal of Financial Economics" 1985, Vol. 14.
• Campbell J.Y., Lo A.W., MacKinlay A.C.: The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, Princeton, New Jersey 1997.
• Cheng Y.: Propensity Score Matching and the New Issues Puzzle, June 28, 2003, http://papers.ssrn. com/sol3/.
• Li X., Zhao X.: Is there an SEO Puzzle?, October 2003, http://www.afajof.org:443/.
• Liu Y., Malatesta P.H.: Credit Ratings and the Pricing of Seasoned Equity Offerings, October 31, 2005, http://www.bm.ust.hk/.
• Orhan M.: Short- and long-run performance of IPOs traded on the Istanbul Stock Exchange, [w:] Initial public offerings. An international perspective, red. G.N. Gregoriou, Elsevier 2006.