Analysis of the Open-to-Close and Close-to-Open Returns on Warsaw Stock Exchange

• Autorzy: Dominik Rozkrut , Małgorzata Łuniewska

Warianty tytułu

Analiza dziennych i nocnych zwrotów akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This is confirmed by the analysis of return distributions, however observed differences become a bit less striking in case of bearish market. Nevertheless, these apparent anomalies strongly places themselves on the list of other already well researched effects, like day-of-the-week effect, January effect weekend effect, tum-of-the-month effect, stock split effect, size effect, low PE effect. All of them reflect inefficiency within markets.(fragment of text)

Istnieje bogata literatura dokumentująca anomalie rynkowe przeczące hipotezie rynku efektywnego. Zgodnie z tą hipotezą skorygowane o ryzyko zwroty z akcji notowanych w ciągu dnia nie powinny się różnić od zmian obserwowanych między zamknięciem a otwarciem rynku. Branch i Ma przedstawiają wyniki analiz empirycznych dla anomalii polegającej na relacji pomiędzy zmianami cen od otwarcia do zamknięcia rynku, a analogicznymi zmianami cen od zamknięcia do otwarcia rynku. W niniejszym artykule przedstawiono wyniki badań dla walorów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

EN

Stock rate of returns; Stock market companies; Stock split

PL

Stopa zwrotu akcji; Spółki giełdowe; Split akcji

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 29
• Strony: 137--148

Twórcy

autor

Dominik Rozkrut

• Uniwersytet Szczeciński

autor

Małgorzata Łuniewska

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Branch, B.S., Ma A., The overnight return, one more anomaly, Working paper, University of Massachusetts, Amherst 2006.
• Branch, B.S., Ma A., Sawyer J., Closed End Fund Performance on a Daily Basis: The Discovery of a New Anomaly, Working paper, University of Massachusetts, Amherst 2006.
• Cliff M., Cooper M.J., Gulen H., Return differences between trading and non-trading hours: Like night and day, Working paper, SSRN 2008.
• Fama E.F., Ejficient capital markets: a review of theory and empirical work, "Journal of Finance" 1970, vol. 25.
• Fama E.F., Ejficient capital markets U, "Joumal of Finance" 1991, vol. 46.
• Jensen M., Some anomalous evidence regarding market efficiency, , Journal of Financial Economics" 1978, vol. 6.
• Kelly M.A., Clark S.F., Returns in Trading versus Non-Trading Hours: The Difference is Day and Night, Working paper, Lafayette College, University of North Carolina at Charlotte 2009.
• Lakonishok J., Smidt S., Are seasonal anomalies real? A ninety-year perspective, "Review of Financial Studies" 1988, vol. 1.
• Łuniewska M., Ekonometria finansowa. Analiza rynku kapitałowego. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2008.
• Rozkrut D., Searches for the day of the week effect on the Polish stock market. Folia Oeconomica Stetinensia, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2007.
• Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Placet, Warszawa 2001.