Wielkość obrotów a wzajemne korelacje stóp zwrotu spółek z GPW w Warszawie

• Autorzy: Tomasz Wójtowicz

Warianty tytułu

Trading Volume and Cross-Correlations in Stock Returns on WSE

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W literaturze finansowej oraz w zastosowaniach praktycznych bardzo dużą wagę przywiązuje się do badania stóp zwrotu. Jednak, jak pokazują liczne wyniki empiryczne, badania takie powinny uwzględniać również inne wielkości charakteryzujące zachowanie się cen akcji. W szczególności dotyczy to różnych miar wielkości obrotów, które są nie tylko zmienną opisującą ceny, ale zawierają istotne dodatkowe informacje. Badania empiryczne pozwoliły wykryć zależności równoczesne jak i przyczynowe pomiędzy wielkością obrotów a stopami zwrotu akcji i ich zmiennością.' Wraz z rozwojem badań nad znaczeniem wielkości obrotów wykryte zostały również inne zależności. W szczególności dotyczą one wpływu wielkości obrotów na autokorelację stóp zwrotu, która m.in. informuje o szybkości, z jaką nowa, pojawiająca się na rynku informacja znajduje odzwierciedlenie w cenach akcji. (fragment tekstu)

EN

In this paper the impact of trading volume and capitalization on cross-correlation of stock returns on WSE is examined. The analysis is conducted on the basis of daily data of stocks quoted on WSE in 2003-2009. Computations indicate significant influence of lagged returns of high volume stocks on returns of low volume stocks.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu; Giełda papierów wartościowych; Obroty handlowe; Kapitalizacja giełdowa spółek; Korelacja; Wolumen obrotu

EN

Rate of return; Stock market; Trade turnover; Market capitalization of companies; Correlation; Trading volume

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 29
• Strony: 277--290

Twórcy

autor

Tomasz Wójtowicz

• AGH Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie

Bibliografia

• Chordia T., Swaminathan B., Trading volume and cross-autocorrelations in stock returns, "Journal of Finance" 2000, vol. 55.
• Conrad J., Hameed A., Niden C, Volume and autocovariances in short-horizon individual .security returns, "The Journal of Finance" 1994, vol. 49.
• Gallant A.R., Rossi P.E., Tauchen G.E., Stock prices and volume, "Review of Financial Studiem" 1992, vol. 5.
• Granger C.W.J., Investigating causal relations by economic models and cross-spectral methods, "Econometrica" 1969, vol. 37.
• Hiemstra C, Jones J.D., Testing for linear and nonlinear Granger causality in the stock price - volume relation,,Journal of Finance" 1994, vol. 49.
• Karpoff J.M., The relation between price changes and trading volume: A survey, ,Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1987, vol. 22.
• Lamoureux C.G., Lastrapes W.D., Heteroscedasticity in stock return data: Volume versus GARCH effects, "Journal of Finance" 1990, vol. 45.
• LeBaron B., Persistence of the Dow Jones Index on Rising Volume, Working Paper. University of Wisconsin.
• Lee B.S., Rui O.M., The dynamic relationship between stock returns and trading volume: Domestic and cross-country evidence, "Journal of Banking and Finance" 2002, vol. 26.
• Lee C, Swaminathan B., Price momentum and trading volume, "The Joumal of Finance" 2000, vol. 55.
• Llorente G., Michaely R., Saar G., Wang J., Dynamie yolume-return relation of individual stock, "The Review of Financial Studiem" 2002, vol. 15.
• Lo A., MacKinlay C.,When are contrarian profits due to stock market overreaction? "Review of Financial Studiem" 1990, vol. 3.
• Osińska M., Ekonometria finansowa, PWE, Warszawa, 2006.