Finansowe efekty synergiczne wynikające z realizacji działań w odrębnych podmiotach

• Autorzy: Joanna Lizińska

Warianty tytułu

Financial Synergies Following Separation of Activities

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Znacząca skala z jednej strony łączenia się przedsiębiorstw, jak i separacji działań w ramach finansowania strukturalnego skłania do szukania odpowiedzi na pytanie: kiedy powstają pozaoperacyjne (finansowe) pozytywne efekty synergiczne? W opracowaniu postawiono akcent na korzyściach wynikających z sekurytyzacji aktywów. W tym celu zastosowano pewne miary ilościowe, określające efekty zmiany zakresu firmy. Skoncentrowano się na czynnikach związanych z ryzykiem i korelacją przepływów i analizowano pozytywne efekty wynikające z realizacji działań w odrębnych podmiotach. (abstrakt oryginalny)

EN

Many examples of as well merged or separated activities can be observed worldwide. Following this, a question about nonoperational (financial) synergies arises. The article examines the benefits of asset securitization as a tool of structured finance. Some quantitative measures are implemented to show the impact of changing firm boundaries on total value. The focus is on factors affecting the financing constraints connected with riskiness and correlation of cash flows and analysis when a firm realizes benefits from separation is made. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fuzje i przejęcia; Konsolidacja przedsiębiorstw; Efekt synergii; Sekurytyzacja aktywów

EN

Mergers and acquisitions; Consolidation of companies; Synergy effect; Asset securitisation

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 17
• Strony: 103--112

Twórcy

autor

Joanna Lizińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Fabozzi F.J., Kothari V.: Introduction to securitization. John Wiley & Sons Inc., 2008.
• Goldstein R., Ju N., Leland H.: An EBIT-Based Model of Dynamic Capital Structure. "Journal of Business" 2001, nr 74.
• Kothari V.: Securitization. The Financial Instrument of the Future. John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd, 2006.
• Leland H.: Corporate Debt Value, Bond Covenants, and Optimal Capital Structure. "Journal of Finance" 1994, nr 49.
• Leland H., Skarabot J.: On purely Financial Synergies and the Optimal Scope of the Firm: Implications for Mergers, Spin-Offs, and Structured Finance. Haas School of Business, University of California, Berkeley 2003, http://www.haas.berkeley.edu/.
• Lewellen W.: A Pure Financial Rationale for the Conglomerate Mergers. "Journal of Finance" 1971, nr 26.