Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółek giełdowych a cena rynkowa akcji

• Autorzy: Artur Stefański

Warianty tytułu

Operating Cash Flow of Firms Listed on Stock Exchange and the Price of Stocks

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania było zbadanie zależności między zmianą salda operacyjnych przepływów pieniężnych a ceną rynkową akcji. Postawiono hipotezę, że dodatnia zmiana salda operacyjnych przepływów pieniężnych wpływa na wzrost wartości rynkowej akcji, zmiana ujemna zaś - na spadek. Analizę przeprowadzono na grupie spółek notowanych na GPW w Warszawie, zaliczanych do makrosektora przemysł. Zakres czasowy badania obejmował okres między grudniem 2004 roku a czerwcem roku 2006 oraz między grudniem 2008 roku a czerwcem 2010 roku. Analizę współzależności między zmiennymi przeprowadzono przy wykorzystaniu współczynnika korelacji liniowej Pearsona. Wyniki badania wskazują, że między zmianą salda operacyjnych przepływów pieniężnych a ceną akcji nie występuje silna współzależność statystyczna, co powoduje, że postawiona hipoteza nie została pozytywnie zweryfikowana.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the study is to verify the relationship between changes in the amount of operating cash flow and changes in stock market value. It was hypothesized that positive changes in operating cash flow cause the increase in stock price, whereas negative changes cause the decrease. The analysis was conducted on firms listed on the Warsaw Stock Exchange, representing the manufacturing sector. The period scope covers: December 2004 to June 2006 and December 2008 to June 2010. The correlation analysis was conducted by means of linear Pearson ratio. The findings of the research show that there is no strong statistical correlation between changes in operating cash flow and changes in stock price. This leads to the conclusion that the hypothesis cannot be positively verified.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Przepływy pieniężne; Akcje; Ceny akcji; Spółki giełdowe; Działalność operacyjna

EN

Cash flows; Shares; Shares prices; Stock market companies; Operating activities

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 271, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 346--354

Twórcy

autor

Artur Stefański

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Bowen R., Burgstahler D., Daley L., The incremental information content of accrual versus cash flows, "Accounting Review" 1987, vol. LXII, no. 4.
• Buk H., Nowoczesne zarządzanie finansami. Planowanie i kontrola, C.H. Beck, Warszawa 2006.
• Charitou A., Ketz E., An empirical examination of cash flow measures, "Abacus" 1991, vol. 27, no. 1.
• Duraj A.N., Pastusiak R., Analiza zjawiska upadłości banków i instytucji finansowych w kontekście światowego kryzysu i wydarzeń na rynkach kapitałowych, [w:] Zarządzanie finansami - teoria i praktyka, red. B. Bernaś, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 48, Wydawnictwo UE, Wrocław 2009.
• Gabrusewicz W., Sprawozdawczość i analiza finansowa, Wyższa Szkoła Handlu i Rachunkowości, Poznań 2009.
• Gos W., Sprawozdawczość finansowa przedsiębiorstw, Polska Akademia Rachunkowości, Warszawa 2006.
• Maślanka T., Przepływy pieniężne w zarządzaniu finansami przedsiębiorstwa, C.H. Beck, Warszawa 2008.
• Olchowicz I., Tłaczała A., Sprawozdawczość finansowa wg krajowych i międzynarodowych standardów, Difin, Warszawa 2009.
• Pauka M., Brycz B., Wartość informacyjna rachunku przepływów pieniężnych w okresie kryzysu - badania empiryczne, [w:] Zarządzanie finansami - teoria i praktyka, red. B. Bernaś, A. Kopiński, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 158, Wydawnictwo UE, Wrocław 2011.
• Sałdyka P., Rachunek przepływów pieniężnych w praktyce, Unimex Oficyna Wydawnicza, Wrocław 2010.
• Śnieżek E., Jak korzystać z rachunku przepływów pieniężnych, "Rachunkowość" 2008, nr 1.
• Śnieżek E., Przewodnik po cashflow, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002.
• Turyna J., MSR 7. Rachunek przepływów pieniężnych. Międzynarodowe i krajowe regulacje sporządzania sprawozdań finansowych w praktyce, Difin, Warszawa 2007.
• Wędzki D., Przepływy pieniężne w prognozowaniu upadłości przedsiębiorstwa. Przegląd literatury, "Badania Operacyjne i Decyzje" 2008, nr 2.