Finansowanie aktywów trwałych w wybranych spółkach giełdowych - ryzyko a rentowność

• Autorzy: Rafał Jóźwicki

Warianty tytułu

Financing of Fixed Assets of the Polish Capital Market Companies - Risk And Rate of Return

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Działalność przedsiębiorstwa, niezależnie od jego w formy organizacyjnoprawnej związana jest z dysponowaniem kapitałami, stanowiącymi źródła finansowania majątku. Na strukturę kapitałów w podmiocie gospodarczym wpływają czynniki zarówno makro, jak i mikroekonomiczne. Rozważania w tej kwestii zapoczątkował G. J. Hurdle, a sam problem w różnych ujęciach kontynuowany był i jest w teorii finansów do dnia dzisiejszego. Zauważono, iż stosunkowo ważnym czynnikiem, który na strukturę kapitał wpływa jest profil funkcjonowania przedsiębiorstwa. Prowadzone w tym zakresie badania m.in. w Stanach Zjednoczonych wskazywać mogą, że podmioty gospodarcze wykorzystujące relatywnie dużo aktywów trwałych w swej strukturze majątku, poprzez podatkową i inflacyjną erozję kapitału amortyzacyjnego zmuszone są wykorzystywać kapitały obce, co z kolei pozwala im utrzymać dotychczasowe zdolności produkcyjne i wartość rynkową. (fragment tekstu)

EN

Each company to grow need capital to finance their assets. Some companies use lots of fixed assets but to avoid the lose of the value of their fixed assets they need to gain long-term liabilities. The goal of this paper is to examine correlation between the level of the long term liabilities and the level of fixed assets of the polish capital market companies and inspection if the financial risk is awarded by additional rate of return. To reach the goal, the Author used the data from quarterly reports for 3rd quarter of 2009 of the capital market companies listed in index of the 20 biggest and most liquid companies (WIG 20) and index of the 40 mid size companies (mWIG40). The Author removed from analysis banks (due to their financial statements). The conclusion is that the correlation is at the medium level and the companies are not awarded by higher rate of return.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje finansowe; Środki trwałe; Spółki giełdowe; Ryzyko; Stopa zwrotu kapitału

EN

Financial investment; Fixed assets; Stock market companies; Risk; Return on Investment (ROI)

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 28
• Strony: 369--380

Twórcy

autor

Rafał Jóźwicki

• Społeczna Wyższa Szkoła Przedsiębiorczości i Zarządzania w Łodzi

Bibliografia

• Copeland T.E., Weston J.F., Financil Theory and Corporate Policy, Addison-Wesley Reading 1988.
• Duliniec A., Finansowanie przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2007.
• Iwin-Garzyńska J., Kapitał amortyzacyjny w zarządzaniu finansami, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2005.
• Janasz K., Janasz W., Wiśniewska J., Zarządzanie kapitałem w przedsiębiorstwie. Wydawnictwo Difin, Warszawa 2007.
• Kare D.D., Price D.I., Market Structure and Financial Leverage: Does Market Power Affect Debt and Eąuity Decisions, "Akron Business and Economic Review" 1990, No. 2.
• MSR 16. Rzeczowe aktywa trwałe, red. K. Winiarska, Wydawnictwo Difin, Warszawa 2007.
• Raporty za trzeci kwartał 2009 r. badanych spółek.
• Ustawa o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz. U. z 1999 r. nr 62, poz. 689).