Weryfikacja odporno-bayesowskiego modelu alokacji dla różnych typów rozkładów - podejście symulacyjne

• Autorzy: Agnieszka Orwat-Acedańska

Warianty tytułu

Verification of the Robust-Bayesian Asset Allocation Model for Different Types of Distribution - Simulation Approach

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest zbadanie, w jakim stopniu wartość rzeczywistego ryzyka portfela przekracza ustaloną wartość dopuszczalnego ryzyka portfeli optymalizowanych klasycznie i odpornie-bayesowsko oraz w przypadku których portfeli przekroczenia te są większe. Celem porównania wartości rzeczywistego ryzyka portfeli i dopuszczalnego ryzyka zastosowano metody statystycznej symulacji dla różnych typów rozkładów populacji stóp zwrotu. (fragment tekstu)

EN

In the paper robust Bayesian allocation method was verified for different distributions of returns using simulation approach. An impact of estimation error on the portfolio risk was examined when portfolios were built as a solution to the problem of maximizing expected return with restrictions imposed on its variance. Classical Markowitz approach results were compared to the robust Bayesian approach. Using simulations it was shown that in robust Bayesian method a fraction of samples where a portfolio risk exceeded its maximum limit as well as mean excess risk were much lower than in the classic approach. Moreover extending robust allocation with Bayesian approach significantly affects the portfolio riskiness. This results also holds if the distribution of returns in nonnormal although the differences are smaller. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ekonometria bayesowska; Modele bayesowskie; Modele ekonometryczne

EN

Bayesian econometric; Bayesian models; Econometric models

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 135 Analiza i wspomaganie decyzji
• Strony: 102--120

Twórcy

autor

Agnieszka Orwat-Acedańska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Goldfarb D., Iyengar G. (2001): Robust Portfolio Selection Problem. "Mathematics of Operations Research", No. 28.
• Gumbel E.J. (1954): Statistical Theory of Extreme Values and Some Practical Applications. Applied mathematics series 33.
• U.S. Department of Commerce, National Bureau of Standards. Markowitz H. (1952): Portfolio Selection. "Journal of Finance", No. 7.
• Meucci A. (2005): Risk and Asset Allocation. Springer, Berlin.
• Meucci A. (2006): Robust Bayesian Allocation. Working paper.
• Orwat A. (2010): Odporne metody alokacji aktywów a ocena ryzyka portfela akcji. "Skuteczne inwestowanie", nr 616.
• Orwat-Acedańska A. (2011): Odporne bayesowskie metody alokacji aktywów a ocena ryzyka portfela akcji. Modelowanie Preferencji a Ryzyko'11. Red T. Trzaskalik. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Katowice.
• Orwat-Acedańska A. (2012): Ocena ryzyka portfela w alokacji odpornej przy różnych typach rozkładów - podejście symulacyjne. Analiza szeregów czasowych a statystyczny pomiar ryzyka. Red. G. Trzpiot. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Katowice.
• Stürm J. (1999): Using SeDuMi 1.02, MATLAB Toolbox for Optimization Over Symmetric Cones. "Optimization Methods and Software", No. 11-12.
• Tütüncü R.H., Koenig M. (2004): Robust Asset Allocation. "Annals of Operations Research", No. 132.