Stabilność strategii inwestycyjnych OFE na tle rynku FIO stabilnego wzrostu w latach 2005-2010

• Autorzy: Andrzej Karpio , Dorota Żebrowska-Suchodolska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Głównym celem pracy jest próba porównania stabilności strategii inwestycyjnych obu grup funduszy : FIO stabilnego wzrostu i OFE. Stabilność rozumiana jest jako równość zeru, w sensie statystycznym, średnich miar korelacji pomiędzy wskaźnikami aktywnego zarządzania kapitałami w kolejnych okresach. Uzyskane wyniki interpretowane są w terminach całego rynku, a nie poszczególnych funduszy, jak ma to miejsce przy wykorzystaniu klasycznych miar efektywności w postaci wskaźników Treynora, Sharpe'a i Jensena. Zarówno fundusze emerytalne, jak i otwarte fundusze inwestycyjne stabilnego wzrostu do 40% swoich aktywów lokują w akcje, a pozostałą część w instrumenty dłużne. Dlatego ich strategie inwestycyjne można uznać za zbliżone do siebie. Praktyka pokazuje, że fundusze emerytalne najczęściej ponad 30% aktywów mają ulokowane w akcje. Jednym z etapów przeprowadzonych badań jest wyznaczanie linii charakterystycznych funduszy. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Rynek papierów wartościowych; Giełda papierów wartościowych; Fundusze emerytalne; Fundusze inwestycyjne; Strategia inwestycyjna

EN

Capital market; Securities market; Stock market; Pension funds; Investment funds; Investment strategy

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2012
• Tom: Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2010
• Strony: 91--110

Twórcy

autor

Andrzej Karpio

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

autor

Dorota Żebrowska-Suchodolska

• Wyższa Szkoła Finansów i Zarządzania w Białymstoku

Bibliografia

• Carhart M. : On persistence in mutual funds performance. "Journal of Finance", 1997, No. 52.
• Hendrick D., Patel J., Zeckhauser R. : Hot hands in mutual funds : Short run persistence of relative performance, 1978-1988. "Journal of Finance", 1993, No. 48.
• Derwall J., Huij J. : "Hot Hands" in bond funds. "Journal of Banking and Finance", 2008, No. 32.
• Doornik J.A., Hansen H. : An Omnibus Test for Univariate and Multivariate Normality. "Economic Working Papers", 1994, W4 & 91, Nuffield College.
• Dorosiewicz S., Gruszczyński M., Kołatkowski D., Kuszewski T., Podgórska M., Syczewska E. : Ekonometria. Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 1996.
• Ekonometria współczesna. Red. Osińska M., Towarzystwo Naukowe Organizacji i Kierownictwa, Toruń 2007.
• Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D. : The investigation of short term persistence in the relative performance of equity mutual funds operating on polish capital market. "Polish Journal of Environmental Studies", 2009, Vol. 18, No. 5B.
• Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D. : Krótkoterminowa stabilność strategii inwestycyjnych FIO zrównoważonych funkcjonujących na polskim rynku kapitałowym. W : Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2009, Uniwersytet Ekonomiczny, Katowice 2011.
• Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D. : Stabilność strategii inwestycyjnych FIO akcji w latach 2003-2009. Zeszyty Naukowe Nr 612 Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse, Rynki finansowe, Ubezpieczenia nr 28, Szczecin 2010.
• Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D. : Stabilność strategii polskich FIO inwestujących na rynkach globalnych w okresie kryzysu finansowego. Referat wygłoszony na konferencji Metody ilościowe w badaniach ekonomicznych, Warszawa 2010.
• Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D. : Polski rynek otwartych funduszy inwestycyjnych na tle rynku europejskiego. "Polityki Europejskie, Finanse i Marketing", 2010, nr 4(53).
• Kufel T. : Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu Gretl. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.
• Luszniewicz A., Słaby T. : Statystyka z pakietem komputerowym Statistica pl. C.H.Beck, Warszawa 2003.
• Malkiel B. : Returns from investing in equity funds 1971 to 1991. "Journal of Finance" , 1995, No. 50.