Polityka dywidend a teoria hierarchii źródeł finansowania w opinii menedżerów finansowych

• Autorzy: Elżbieta Maria Wrońska

Warianty tytułu

Pecking Order Theory and Dividend Policy - Opinion of Financial Managers

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Polityka dywidend ma istotny wpływ na finanse przedsiębiorstw i obok kwestii związanych z inwestycjami, płynnością oraz strukturą kapitału jest jednym z ważniejszych obszarów zainteresowań wielu analiz teoretycznych oraz empirycznych. Polityka dywidend ze względu na powiązania z kwestiami dotyczącymi kształtowania struktury kapitału może być wyjaśniana przy wykorzystaniu teorii struktury kapitału w tym m.in. teorii hierarchii źródeł finansowania. W niniejszym artykule zaprezentowano wyniki badań przeprowadzone wśród menedżerów finansowych w zakresie postrzegania przez nich polityki dywidend i możliwości wyjaśnienia przyczyn wypłat dywidend przy wykorzystaniu założeń i czynników uwzględnianych w teorii hierarchii źródeł finansowania. (abstrakt oryginalny)

EN

The two major financial decisions refer to company dividend policy and capital structure. Because dividend policy has impact on capital structure, there is possibility that capital structure theories can be used to explain dividend policy. This article refers to the pecking order theory. Corporate dividend policy has captured the interest of economists of this century and over the last five decades has been the subject of intensive theoretical modeling and empirical examination. A number of conflicting theoretical models define attempts to explain corporate dividend behavior. This paper presents the outcome of the survey on dividend policy carried out in 7 companies. This paper surveys the subject of perceiving dividend policy by financial managers while assumptions of pecking order theory are taken into consideration. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Źródła finansowania; Menedżer; Wyniki badań; Polityka dywidend

EN

Dividend; Source of financing; Manager; Research results; Dividend policy

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2010
• Tom: 44
• Numer: nr 2
• Strony: 759--767

Twórcy

autor

Elżbieta Maria Wrońska

• Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Bibliografia

• Brigham E.F., Podstawy zarządzania finansami, PWE, Warszawa 1996, tom II, s. 227.
• Duliniec A., Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa 1998, s. 35.
• Frankfurter, Kosedag, Schmidt, Topalov, The Perception of Dividends by Management, "The Journal of Psychology and Financial Markets", 2002, Vol. 3, No. 4.
• Jerzemowska M., Kształtowanie struktury kapitału w spółkach akcyjnych, PWN, Warszawa 1999, s. 112-126.
• Miller M., The information content of dividends, J. Bessons, R. Dornbush and S. Fischer (eds.) Macroeconomics: Essays in Honor of Franco Modigliani, MIT Cambridge 1987.
• Myers S.C., Capital Structure Puzzle, "Journal of Finance" 1984, Vol. 39.
• Myers S.C., Majluf N., Corporate Financing and Investment When Firms Have Information That Investors Do Not Have, "Journal of Financial Economics" 1984, Vol 12.
• Myers S.C., The Search for Optimal Capital Structure, [w:] J. M. Stern, D.H. Chew, The Revolution in Corporate Finance, Basil Blackwell, 1986.
• Sierpińska M., Polityka dywidend w spółkach kapitałowych, PWN, Warszawa-Kraków 1999, s. 149 i następne.
• Wrońska E.M., Polityka dywidend, [w:] Zarządzanie finansami przedsiębiorstw, pod red. P. Karpuś, UMCS, Lublin 2006, s. 328 i następne.