Zastosowanie wybranych elementów analizy fundamentalnej do wyznaczania portfeli optymalnych

• Autorzy: Adrianna Mastalerz-Kodzis , Ewa Pośpiech

Warianty tytułu

Applications of Selected Fundamental Analysis Methods in Building an Optimal Portfolio

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest skonstruowanie portfeli optymalnych wyznaczonych na podstawie podejścia opartego na metodologii analizy fundamentalnej spółek giełdowych oraz porównanie ich z wybranym portfelem klasycznym. Artykuł składa się z dwóch części. W pierwszej z nich opisano mierniki oraz metody wykorzystywane w analizie danych. Uwzględniono wybrane elementy analizy fundamentalnej znajdujące zastosowanie w zarządzaniu ryzykiem na rynku kapitałowym oraz wykorzystano elementy wielowymiarowej analizy porównawczej. Część druga ma charakter empiryczny - zaprezentowano w niej portfele skonstruowane za pomocą podejścia fundamentalnego i porównano je z portfelem Markowitza. (fragment tekstu)

EN

There are many methods that are used by investors in decision making process. The main approach in portfolio analysis is the classical one based on basic characteristics such as return rate and return rate variance. However, market analyses show that basing only on those measures when building an optimal portfolio is not the most effective way. The alternative approach is, for example, fundamental one which uses not only classical measures but also diagnostic features that characterize financial and economic condition of companies. The work presents practical applications of selected fundamental methods that are used for risk management on capital market (especially for designing an optimal portfolio). Moreover, elements of multivariate comparative analysis have been taken into considerations. The analysis provides methods that make it possible to examine phenomenon which is described by different variables, it allows to compare objects that are specified by many features. On the basis of data describing variables many synthetic measures can be built. These measures may be used to examine the attractiveness of investments and economic situation of companies. In analyses, three synthetic measures were provided for - module taxonomic measure of investment attractiveness (TMAI) and two non-module measures. Solving respective optimization problems (allowing for synthetic measures) fundamental optimal portfolios were built. To compare the results it was also built a classical portfolio based on Markowitz approach. The profit rate of each designed fundamental portfolio was about 50% and was higher than the profit rate of classical one. It confirms that using in analyses financial and economic indices may bring in interesting results. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza fundamentalna; Zarządzanie ryzykiem; Wielowymiarowa analiza porównawcza; Rynek kapitałowy; Portfel inwestycyjny; Mierniki taksonomiczne

EN

Fundamental analysis; Risk management; Multi-dimensional comparative analysis; Capital market; Investment portfolio; Taxonomic indicators

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 146 Innowacje w finansach i ubezpieczeniach - metody matematyczne i informatyczne
• Strony: 68--78

Twórcy

autor

Adrianna Mastalerz-Kodzis

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

autor

Ewa Pośpiech

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Jaworski J., Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw, CeDeWu, Warszawa 2010.
• Łuniewska M., Tarczyński W., Metody wielowymiarowej analizy porównawczej na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Mastalerz-Kodzis A., Pośpiech E., Fundamental and Behavioral Methods in Investment Decision Making, w: Financial Management of Firms and Financial Institutions, Wydawnictwo Technicznego Uniwersytetu w Ostrawie, Ostrawa 2011, s. 250-257.
• Statystyczne metody analizy danych, red. W. Ostasiewicz, AE, Wrocław 1999.
• Tarczyński W., Fundamentalny portfel papierów wartościowych, PWE, Warszawa 2002.
• http://www.gpw.pl.
• http://www.bankier.pl.
• http://www.gielda.onet.pl.