Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2013 | 9 | nr 3 | 42--51
Tytuł artykułu

Dividends and Earnings Quality in Poland

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Języki publikacji
The purpose of this article is to show on the example of Warsaw Stock Exchange, Poland (WSE) how in emerging capital markets dividends provide information about earnings quality as measured by their persistence. In the paper the regressions models of future earnings (in years t + 1 and t + 2) were applied on current earnings (in year t), current dividends decision (in year t) and the interaction of current dividend decision and earnings proposed by D. J. Skinner and E. Soltes (2011), using pooled cross - sectional time - series data. Aset of 2263 observations coming from the companies listed on the WSE in 1995-2009 was used for the calculation. For estimating the parameters, recursive modeling was used. Specific models were estimated using the heteroskedasticity-corrected general least squares method. It was shown that on the WSE the quality of earnings depends more distinctly on a firm's dividend policy than on the developed markets. (original abstract)
Opis fizyczny
  • University of Management and Administration in Zamość, Poland
  • Baldauf, M" & Santos Silva, J. M. C. (2009, January). On the use of robust regression in econometrics. University of Essex Discussion Paper Series, 664.
  • Bartram, S. M., Brown, P., How, J. C. Y., & Verhoeven P. (2009). Agency Conflicts and Corporate Payout Policies: A Global Study". Retrieved from
  • Bhattacharaya, S. (1979). Imperfect Informations, Dividend Policy, and "The Bird in the Hand' Fallacy. Bell Journal of Economics, 10(1), 259-270.
  • Brav, A., Graham, J. R., Harvey, C. R., & Michaely R. (2005, September). Payout policy in the 21st century. Journal of Financial of Economics, 77(3), 483-527.
  • Charemza, W. W" & Deadman, D. F. (1997). New Directions in Econometric Practice (2nded.). Lyme, NH: Edward Elgar.
  • Cottrell, A., & Lucchetti, R. Jack". (2010). Gretl User's Guide. Retrieved from
  • DeAngelo, H" DeAngelo, L" & Skinner D. J. (2008). Corporate Payout Policy. Foundations and Trends" in Finance, 3(2-3), 95-287.
  • Dechow, P., Ge, W" & Schrand, C. (2010, December). Understanding earnings quality: a review of the proxies, their determinants and their consequences. Journal of Accounting and Economics, 50(2-3), 344-401.
  • Denis, D., & Osobov, I. (2008, July). Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy. Journal of Financial Economics, 89(1), 62-82.
  • von Eije, H., & Megginson, W. (2008, August). Dividends and share repurchases in the European Union. Journal of Financial Economics, 89(2), 347-374.
  • Fama, E. F., & French, K. F. (2001, April). Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay? Journal of Financial Economics, 60(1), 3-43.
  • Gruszczyński, M. (2002). Modele iprognozy zmiennych jakościowych w finansach i bankowości. Warszawa: Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie.
  • Heckman, J. J. (1976). The common structure of statistical models of truncation, sample selection and a limited dependent variables and a simple estimator for such models. Annales of Economic and Social Measurement, 5(4), 120-137.
  • Hellwig, Z. (1976). Przechodniość relacji skorelowania zmiennych losowych i płynące stąd wnioski ekonometryczne. Przegląd Statystyczny, 23(1), 3-20.
  • Hellwig, Z. (1977). Efekt katalizy w modelu ekonometrycznym, jego wykrywanie i usuwanie. Przegląd Statystyczny, 24(2), 179-191.
  • John, K., & Williams, J. (1985, September). Dividends, Dilution and Taxes: A Signaling Equilibrium. The Journal of Finance, 40(4), 1053-1070.
  • Kowalewski, O., Stetsyuk, I., & Talavera, O. (2007). Do corporate governance and ownership determine dividend policy in Poland? Bank i Kredyt, 38(11-12), 60-86.
  • Kowerski, M. (2010). Wpływ opodatkowania na politykę dywidend spółek handlowych. Ekonomista, 3, 409-422.
  • Lintner, J. (1956, May). Distribution of Incomes of Corporation Among Dividends, Retained Earnings and Taxes. American Economic Review. 46(2), 97-113.
  • Miller, L. (2006). The Single Best Investment. Creating Wealth with Dividend Growth. Chicago: Independent Publishers Group.
  • Miller, M., & Modigliani, F. (1961, October). Dividend Policy, Growth and Valuation of Shares. The Journal of Business, 34(4), 411-433.
  • Myers, S. C" & Majluf, N. S. (1984, June). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
  • Nowak, E. (2009). Wynik finansowy przedsiębiorstwa. In K. Czubakowska, W. Gabrusewicz, & E. Nowak (Eds.), Przychody - Koszty - Wynik finansowy przedsiębiorstwa. Warszawa: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
  • Skinner, D. J., & Soltes, E. (2011, March). What Do Dividends Tell Us About Earnings Quality? Review of Accounting Studies, 16(1), 1-28.
  • Sloan, R. G. (1996, July). Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows About Future Earnings? The Accounting Review, 71(3), 289-315.
  • Wąsowski, W. (2010). Kreatywna rachunkowość. Fałszowanie sprawozdań finansowych. Warszawa: Difin.
Typ dokumentu
Identyfikator YADDA

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.