Zależności długookresowe zmienności stóp zwrotu i wielkości obrotów na GPW w Warszawie

• Autorzy: Henryk Gurgul , Tomasz Wójtowicz

Warianty tytułu

Long-run Dependencies in Return Volatility and Trading Volume on WSE

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W opracowaniu zaprezentowano wyniki badania wspólnej długiej pamięci wolumenu i zmienności stóp zwrotu najbardziej płynnych spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2005-2011. Ich celem była praktyczna weryfikacja hipotezy o mieszance rozkładów, z której wynika podobna długookresowa dynamika wolumenu i zmienności. Uzyskane wyniki świadczą o istnieniu wspólnej długiej pamięci zmienności i wielkości obrotów. Jednocześnie wskazują na różną długookresową dynamikę tych zmiennych i brak wspólnej składowej długookresowej. Świadczą o tym wyniki badania ułamkowej kointegracji. Uzyskane w trakcie badania rezultaty są analogiczne do występujących w literaturze wyników badań rozwiniętych rynków akcji. (fragment tekstu)

EN

In the paper common long-term dynamics of return volatility and trading volume of the largest companies listed on Warsaw Stock Exchange in 2005-2011 is examined. The existence of contemporaneous relationship between volatility and volume is implied by the Mixture Distribution Hypothesis which states that volatility and trading volume are jointly generated by information flow process. In the study realized volatility computed on the basis of high frequency data is used as a measure of return volatility. It is more efficient measure of daily return volatility than commonly used absolute or squared returns. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu akcji; Spółki giełdowe; Giełda papierów wartościowych; Szeregi czasowe; Wolumen obrotu

EN

Stock rate of returns; Stock market companies; Stock market; Time-series; Trading volume

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 154 Innowacje w finansach i ubezpieczeniach - metody matematyczne i ekonometryczne
• Strony: 144--151

Twórcy

autor

Henryk Gurgul

• AGH Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie

autor

Tomasz Wójtowicz

• AGH Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie

Bibliografia

• Bollerslev T., Jubinski D., Equity trading volume and volatility: latent information arrivals and common long-run dependencies. "Journal of Business and Economic Statistics" 1999, T. 17.
• Fleming J., Kirby B., Long memory in volatility and trading volume. "Journal of Banking and Finance" 2011, No. 35(7).
• Gurgul H., Wójtowicz T., Long Memory on German Stock Exchange, "Finance a úvěr - Czech Journal of Economics and Finance" 2006, No. 56 (9-10).
• Gurgul H., Wójtowicz T., Długookresowe własności wolumenu obrotów i zmienności cen akcji na przykładzie spółek z indeksu DJIA, "Badania Operacyjne i Decyzje" 2006, nr 3-4.
• Gurgul H., Wójtowicz T., Długa pamięć wolumenu. Porównanie giełd w Warszawie i Frankfurcie, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 462 (6), Szczecin 2007.
• Hansen P., Lunde A., A realized variance for the whole day based on intermittent high-frequency data, "Journal of Financial Econometrics" 2005, No. 3.
• Lobato I.N., Velasco C., Long memory in stock-market trading volume, "Journal of Business and Economic Statistics" 2000, No. 18(4).
• Nielsen M.O., Shimotsu K., Determining the cointegration rank in nonstationary fractional systems by the exact local Whittle approach, "Journal of Econometrics" 2007, No. 141.
• Robinson P.M., Gaussian semiparametric estimation of long range dependence, "Annals of Statistics" 1995, No. 23.
• Robinson P.M., Yajima Y., Determination of cointegrating rank in fractional systems, "Journal of Econometrics" 2002, No. 106 (2).