PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
Czasopismo
2010 | nr 9 | 25--45
Tytuł artykułu

Gospodarki wschodzące w obliczu kryzysu finansowego : duża odporność czy podatność?

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Emerging Market Economies in the Face of a Financial Crisis : Resilience or Vulnerability?
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Celem artykułu jest wskazanie na te wątki analizy teoretycznej i empirycznej, które pomagają lepiej zrozumieć znaczenie czynników, od których zależy stopień uodpornienia się krajów na średnim poziomie rozwoju na zjawiska kryzysowe, które mają swe źródła głównie w gospodarkach wysoko rozwiniętych. W części drugiej uwaga poświęcona zostanie spornym kwestiom dotyczącym teoretycznego wyjaśnienia przyczyn i przebiegu obecnego kryzysu. Choć bowiem jego pierwotne przyczyny można traktować z perspektywy gospodarek wschodzących jako zewnętrzne, to ich diagnoza jest bardzo ważna przede wszystkim ze względu na wtórne interakcje między sferą finansową i sferą realną, których mechanizm może mieć już dużo bardziej podobny charakter. Istotne jest w tym przypadku również to, że w wielu interpretacjach kryzysu jako jedną z najważniejszych bezpośrednich jego przyczyn podaje się stany nierównowagi globalnej (global imbalances) i leżącą u ich podstaw politykę gospodarczą prowadzoną przez gospodarki wschodzące. Tak czy inaczej, kluczowe znaczenie ma to, że odporność lub podatność na zewnętrzne zjawiska kryzysowe zależy w tych krajach zarówno od strukturalnych i instytucjonalnych cech gospodarki, jak i od pierwotnych przyczyn kryzysu oraz mechanizmu ich transmisji w skali międzynarodowej. Od interakcji tych dwu grup czynników zależeć też będzie tempo wychodzenia ze spowolnienia gospodarczego. (fragment tekstu)
EN
The paper is concerned with selected aspects oftheoretical and empirical analysis that help better understand the role of factors determining the resilience of medium-developed countries to financial crises. The analysis is made in the context of the latest crisis, which began in highly developed economies. The second part of the paper focuses on some widely disputed issues involving a theoretical explanation of the causes behind the latest crisis. Even though, in the case of emerging market economies, the original causes behind the crisis can be treated as external ones, Wojtyna says, they need to be scrutinized because of the interaction between the financial sector and the real economy. This interaction is similar in both medium-developed and highly developed countries, according to the author. Part 3 focuses on global imbalances and their role in transmitting the crisis to and from medium-developed countries. This trend is linked with the wider problem of the costs and benefits of financial globalization and the decoupling hypothesis debated in the context of business cycles in highly and medium-developed economies. Part 4 discusses the results of empirical studies designed to check the importance of factors determining the resilience of medium-developed countries to the latest crisis. A more detailed evaluation of the resilience of emerging market economies to the latest crisis could be made after anti-crisis measures taken by governments and central banks in highly developed countries cease to influence these countries' economies, Wojtyna says. Preliminary findings in this area are encouraging for medium-developed countries, he adds. According to the author, changes in macroeconomic policy as well as structural and institutional changes carried out in response to previous crises have significantly reduced medium-developed countries' vulnerability to global crises. (original abstract)
Czasopismo
Rocznik
Numer
Strony
25--45
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
Bibliografia
  • ADB, [2008], Asian Development Outlook 2008, Asian Development Bank.
  • Astley M., Giese J., Hurne M., Kubelec C., [2009], Global Imbalances and the Financial Crisis, "Bank of England Quarterly Bulletin", No. 3.
  • Berkmen P., Gelos G., Renhack R., Walsh J.P., [December 2009], The Global Financial Crisis: Explaining Cross-Country Differences in Output Impact, IMF Working Paper WP/09/280. BIS, [29 June 2009], 79th Annual Report, Bank for International Settlements, Basel. BIS, [28 June 2010], 80th Annual Report, Bank for International Settlements, Basel.
  • Blanchard O., [2009], The Crisis: Basic Mechanisms, and Appropriate Policies, IMF Working Paper WP/09/80.
  • Bootle R., [2009], The Trouble with Markets. Saving Capitalism from Itself, Nicholas Brealey Publishing, London.
  • Brender A., Pisani F., [2009], Global Finance and Its Collapse, Dexia, Belgium.
  • Brunnermeier M.K., [2009], Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-2008, "Journal of Economic Perspectives", No. 1.
  • Coggan P., [June 26th 2010], Repent at Leisure. A Special Report on Debt, "The Economist".
  • Connolly R., [2009], Financial Vulnerabilities in Emerging Europe: An Overview, "BOFIT Online", No. 3, Bank of Finland.
  • Diamond D.W., Rajan R.G., [2009], The Credit Crisis: Conjectures about Causes and Remedies, "American Economic Review", No. 2.
  • Dooley M.P., Hutchison M.M., [June 2009], Transmission of the U.S. Subprime Crisis to Emerging Markets: Evidence on the Decoupling-Recoupling Hypothesis, NBER Working Paper No. 15120.
  • ECB, [2009], Financial Development in Emerging Economies - Stock-taking and Policy Implications, "Monthly Bulletin" No. 10, European Central Bank.
  • Goldberg L.S., [2009], Understanding Banking Sector Globalization, "IMF Staff Papers", No. 1.
  • Horakova M., [2009], Rethinking Decoupling, "Central Banking", No. 2.
  • IMF, [December 2009], Sustaining the Recovery, "World Economic Outlook".
  • Kay J., [6th January 2010], Unfettered Finance Has Been the Cause of All Our Crises, "Financial Times".
  • Koo R.C., [2008], The Holy Grail of Macroeconomics. Lessons from Japan's Great Recession, Wiley, Singapore.
  • Kose M.A., Prasad E., Rogoff K., Wei S-J., [2009], Financial Globalization, "IMF Staff Papers", No. 1.
  • Leijonhufvud A., [2009], Out of the Corridor: Keynes and the Crisis, "Cambridge Journal of Economics", No. 4 (special issue).
  • Obstfeld M., [2009], International Finance and Growth in Developing Countries: What Have We Learned?, "IMF Staff Papers", No. 1.
  • Peltonen T.A., Pula G., [January 2009], Has Emerging Asia Decoupled? An Analysis of Production and Trade Linkages Using the Asia International Input-Output Trade Table, ECB Working Paper No. 993.
  • Prasad E., [December 2009], Rebalancing Growth in Asia, "Finance & Development".
  • Reinhart C.M., Rogoff K.S., [2009], This Time Is Different. Eight Centuries of Financial Folly, Princeton University Press, Princeton.
  • Rodrik D., Subramanian A., [2009], Why Did Financial Globalization Disappoint?, "IMF Staff Papers", No. 1.
  • Roubini N., Setser B., [2004], Bail-outs or Bail-ins? Responding to Financial Crises in Emerging Economies, Institute for International Economics, Washington.
  • Smick D.M., [2009], The World Is Curved. Hidden Dangers to the Global Economy, Penguin, New York.
  • Stiglitz J.E., [2010], Freefall: America, Free Markets, and the Sinking of the World Economy, Norton, New York.
  • Tong H., Wei S.-J., [2009], The Composition Matters: Capital Inflows and Liquidity Crunch During a Global Economic Crisis, IMF Working Paper, WP/09/164.
  • Wojtyna A., [2009], Związki krajów na średnim poziomie rozwoju z koniunkturą światową, [w:] Wojtyna A. (red.), Dostosowania makroekonomiczne i mikroekonomiczne w krajach na średnim poziomie rozwoju po kryzysach finansowych, PWE, Warszawa.
  • Wolf M., [2008], Fixing Global Finance, Johns Hopkins University Press, Baltimore.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171265555

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.