PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
Czasopismo
2013 | nr 4 | 5--19
Tytuł artykułu

The Impact of Banking Regulation on the Economic Performance of EU Countries in 2007-2009

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Rola regulacji sektora bankowego w kształtowaniu wyników gospodarczych państw UE w czasie kryzysu finansowego z lat 2007-2009
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Celem artykułu jest zbadanie wpływu poszczególnych form regulacji bankowych na podatność gospodarek krajów UE na kryzys finansowy z lat 2007-2009. Podążając za nurtem literatury zgłębiającym tę tematykę, podatność na kryzys zmierzono za pomocą luki produktowej oraz miesięcznych spreadów długoterminowych stóp procentowych jak i ich wariancji. Za główne czynniki kształtujące podatność na kryzys przyjmuje się wzrost cen nieruchomości, poziom długu publicznego, integrację rynku finansowego w skali międzynarodowej oraz wielkość kredytów w sektorze prywatnym. Metodą badawczą w niniejszym opracowaniu jest ekonometryczna analiza danych panelowych. Do oszacowania badanych relacji wykorzystano estymator systemowy GMM. Do regresji włączono zmienne będące podstawowymi czynnikami kształtującymi podatność na kryzys oraz obszerny zestaw mierników regulacji bankowych. Ponadto uwzględniono zmienne interakcji pomiędzy miernikami regulacji bankowych i głównymi czynnikami kształtującymi podatność na kryzys celem zbadania krańcowego wpływu wskazanych regulacji na oddziaływanie głównych czynników wywołujących kryzys. W badaniu uwzględniono 25 krajów UE. Horyzont czasowy badania obejmuje lata 2004-2009 celem uchwycenia tendencji rozwojowych w gospodarkach analizowanych krajów w cyklu koniunkturalnym poprzedzającym kryzys. Tendencje te w znaczący sposób ukształtowały podatność poszczególnych krajów UE na kryzys w latach 2007-2009. Celem uchwycenia badanych relacji w okresie samego kryzysu obliczono stałe efekty czasowe. Wyniki wskazują na istotną rolę poszczególnych form regulacji bankowych w kształtowaniu odporności gospodarek krajów UE na kryzys oraz na łagodzący wpływ wskazanych regulacji na oddziaływanie czynników wywołujących kryzys. (abstrakt oryginalny)
EN
The article investigates the role of a broad array of banking regulatory features in shaping the resilience of European Union countries to the latest financial crisis. The study considers the level of output, the yearly averages of the month-to-month government bond yield spreads, and the yearly variance of these spreads as performance measures. Moreover, the author considers house price growth, public debt levels, financial openness and the extent of private credit as basic factors determining the vulnerability of EU countries to the crisis. The empirical specification is based on dynamic panel data models, which are estimated using the Generalized Method of Moments (GMM). The basic regressions including the main predictors of the crisis are expanded to include interaction terms between banking regulatory measures and the specified predictors. This approach is aimed at seizing the marginal effect of banking regulation on the impact of the respective factors of the crisis. The sample encompasses 25 EU countries during the period of 2004-2009. The choice of the time sample is aimed at capturing the developments in the economic cycle preceding the crisis, which affected the performance of EU economies during the downturn of 2007-2009. To capture the effect of the crisis itself, time effects are computed. The results point to a significant role of banking regulatory features in shaping the performance of EU countries as well as to their mitigating effect on the factors driving the latest financial crisis. (original abstract)
Czasopismo
Rocznik
Numer
Strony
5--19
Opis fizyczny
Twórcy
  • Warsaw School of Economics, Poland
Bibliografia
  • Afonso A., Furceri G., Gomes P., [2011], Sovereign credit ratings and financial market linkages. Application to European data, ECB Working Papers No. 1347.
  • Angkinand A., [2009], Banking regulation and the output cost of banking crises, "International Financial Markets, Institutions and Money", Vol. 19, Issue 2.
  • Arghyrou M., Kontonikas A., [2012], The EMU sovereign-debt crisis: fundamentals, expectations and contagion, "Journal of International Financial Markets, Institutions & Money", Vol. 22, pp. 658-677.
  • Barrios S., Iversen P., Lewandowska M., Setzer R., [2009], Determinants of intra-euro area government bond spreads during the financial crisis, "European Economy," Economic Papers No. 338.
  • Barth J., Caprio G., Levine R., [2004], Bank regulation and supervision: what works best?, "Journal of Financial Intermediation", Vol. 13.
  • Bengtsson E., [2012], Shadow banking and financial stability: European money market funds in the global financial crisis, forthcoming in the "Journal of International Money and Finance".
  • Berkmen P., Gelos G., Rennhack R., Walsh J., [2009], The Global Financial Crisis: Explaining Cross-Country Differences in the Output Impact, IMF Working Paper 09/280.
  • Caceres C., Guzzo V., Segoviano M., [2010], Sovereign Spreads: Global Risk Aversion, Contagion or Fundamentals?, IMF Working Paper No. 120.
  • Cetorrelli N., Goldberg L., [2010], Global Banks and International Shock Transmission: Evidence from the Crisis, "IMF Economic Review", Vol. 59(1).
  • Georgopoulos D., Papadogonas T., Sfakianakis G., [2012], Factors related to the depth of the latest crisis for EU-27 countries: The key role of relative inequality/poverty, "Economics Letters", Vol. 116, pp. 308-311.
  • Gianone D., Lenza M., Reichlin L., [2010], Market Freedom and the Global Recession, ECARES Working Paper No. 20.
  • Grammaticos T., Vermeulen R., [2012], Transmission of the financial and sovereign debt crises to the EMU: Stock prices, CDS spreads and exchange rates, "Journal of International Money and Finance", Vol. 31, pp. 517-533.
  • Hagen J., Schuhknecht L., Wolswijk G., [2011], Government bond risk premiums in the EU revisited: The impact of the financial crisis, "European Journal of Political Economy", Vol. 27, pp. 36-43.
  • Haugh D., Ollivaud P., Turner D., [2009], What Drives Sovereign Risk Premiums?, OECD Economics Department Working Papers No. 718.
  • Lane P., Milesi-Fereti G., [2010], The cross-country incidence of the Global Crisis, "IMF Economic Review," Vol. 59(1).
  • Manganelli S., Wolswijk G., [2009], What drives spreads in the euro area government bond market?, Economic Policy 24 (58), 191-240.
  • Mody A., [2009], From Bear Stearns to Anglo Irish: How Eurozone Sovereign Spreads Related to Financial Sector Vulnerability, IMF Working Papers No.108.
  • Roodman D., [2009], A Note on the Theme of Too Many Instruments, "Oxford Bulletin of Economics and Statistics", Vol. 71(1), pp. 135-158.
  • Rose A., Spiegel M., [2011], Cross-Country Causes and Consequences of the Crisis: An Update, "European Economic Review", Vol. 55 (3).
  • De Santis R., [2012], European sovereign debt crisis. Safe haven, credit rating agencies and the spread of the fever from Greece, Ireland and Portugal, ECB Working Paper No. 1419.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171265905

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.