Analiza stóp zwrotu akcji spółek portfelowych funduszy private equity w pierwszym dniu notowań na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Tomasz Sosnowski
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zasadniczym celem niniejszego opracowania jest sprawdzenie, czy stopa zwrotu z akcji w pierwszym dniu notowań giełdowych różni się pomiędzy spółkami korzystającymi w trakcie swojego rozwoju ze wsparcia funduszy private equity i spółkami, które nie pozyskiwały środków z tego źródła finansowania. Do realizacji celu opracowania sformułowano hipotezę badawczą stwierdzającą, iż akcje spółek portfelowych funduszy private equity charakteryzują się niższym stopniem niedowartościowania w pierwszym dniu notowań od walorów pozostałych spółek. Weryfikacja postawionej hipotezy została dokonana z wykorzystaniem badań debiutów giełdowych spółek akcyjnych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Zakres czasowy analizy został określony na lata 2002-2009 i jest w znacznej mierze podyktowany dostępnością danych empirycznych. Danie empiryczne do badań zostały zaczerpnięte z Roczników Giełdowych oraz innych ogólnodostępnych giełdowych serwisów informacyjnych. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Rynek akcji; Giełda papierów wartościowych; Spółki giełdowe; Spółki portfelowe; Fundusze private equity; Stopa zwrotu akcji

EN

Capital market; Equity market; Stock market; Stock market companies; Portfolio companies; Private equity funds; Stock rate of returns

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2012
• Tom: Współczesna gospodarka - wyzwania, dylematy, perspektywy rozwoju.
• Strony: 273--284

Twórcy

autor

Tomasz Sosnowski

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Cumming D.J., Johan S.A. : Venture Capital and Private Equity Contracting. An International Perspective. Elsevier 2009.
• Cumming D.J., MacIntosh J.G. : Venture-capital Exits in Canada and United States. "University of Toronto Law Journal", 2003.
• Fenn G.W., Liang N., Prowse S. : The Economics of the Private Equity Market. "Federal Reserve Bulletin", 1996, January, http://federalreserve.gov.
• Field L.C., Sheehan D.P. : IPO Underpricing and Outside Blockholdings. "Journal of Corporate Finance", 2004, No 10.
• Gompers P. : Grandstanding in the Venture Capital Industry. "Journal of Financial Economics", 1996, No 42.
• Gompers P., Lerner J. : The Venture Capital Cycle. MIT Press, Cambridge, Massachusetts 2006.
• Kanatas G., Stefanadis Ch. : Venture Capital, IPO Underpricing, and Going-public Decisions. Workin Paper, Jones School of Management, 2005.
• Kooli M., Suret J-M. : The Underpricing of Initial Public Offerings : Further Canadian Evidence. Scientific Series CIRANO, Montral 2001.
• Ljungqvist A. : IPO Underpricing. W : Handbook of Corporate Finance : Empirical Corporate Finance. Vol. A. Red. Eckbo B.E., North Holland, 2006.
• Megginson W.L., Weiss K.A. : Venture Capitalists Certification in Initial Public Offerings. "Journal of Finance", 1991, No 46.
• Raport IPO 2009. http://www.ipo.pl/raporty/ipo_2009.pdf [dostęp : 25.08.2010].
• Raport Kapitał dla firm 2010. Rozwój na pełnych żaglach. http://www.ipo.pl/raporty/kapital_dla_firm2010.pdf [dostęp : 25.08.2010].
• Sobańska K., Sieradzan P. : Inwestycje private equity/venture capital. Key Text, Warszawa 2004.
• Sukacz D. : Pierwsze oferty publiczne na rynkach kapitałowych. CeDeWu.pl, Warszawa 2005.
• Węcławski J. : Venture capital : nowy instrument finansowania przedsiębiorstw. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997.
• Wrzesiński M. : Kapitał podwyższonego ryzyka. Proces inwestycyjny i efektywność. SGH, Warszawa 2006.
• Value Based Management - koncepcje, narzędzia, przykłady. Red. Szablewski A., Pniewski K., Bartoszewicz B., POLTEXT, Warszawa 2008.