Analiza ekonomicznych warunków umowy kredytowej w ujęciu teorii gier

• Autorzy: Andrzej Paliński
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Głównym celem pracy jest próba określenia warunków umowy kredytowej, która zapobiegałaby zjawiskom selekcji negatywnej i pokusy nadużycia. W praktyce oznaczałoby to zawieranie takiej umowy kredytowej, która zmobilizowałaby kredytobiorcę do jak najwyższych możliwych spłat zadłużenia oraz unikania zbędnej i nadmiernej restrukturyzacji kredytu. Mimo zastosowania podejścia mikroekonomicznego, w którym celem jest znalezienie równowagi na rynku kredytowym, zamierzeniem autora niniejszej pracy było znalezienie praktycznych implikacji dla działalności kredytowej banku.(...) Praca składa sie z pięciu rozdziałów. W rozdziale 1 zawarto wprowadzenie do teorii gier. (...) W rozdziale 2 zaprezentowano elementy teoretyczne relacji kredytowej, nazywanej w literaturze przedmiotu relacją kredytodawca-kredytobiorca. (...) W rozdziale 3 następuje złagodzenie i urealnienie założeń przyjętych w 2 rozdziale. (...) W rozdziale 4 przedstawiono autorski model spłaty kredytu bankowego. (...) W rozdziale 5 przeprowadzono empiryczną weryfikację wyników modelu z 4 rozdziału. (...) W zakończeniu pracy zawarto podsumowanie głównych wyników badań. Zwrócono uwagę na fundamentalną rolę wartości likwidacyjnej aktywów kredytobiorcy jako czynnika wpływającego na zachowanie kredytobiorcy związane ze spłatą zadłużenia kredytowego. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Usługi bankowe; Kredyt bankowy; Umowa kredytowa; Proces podejmowania decyzji; Teoria gier; Ryzyko kredytowe; Zarządzanie ryzykiem; Ekonometria bayesowska

EN

Banking services; Bank credit; Credit agreement; Decision making process; Game theory; Credit risk; Risk management; Bayesian econometric

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Strony: 228

Twórcy

autor

Andrzej Paliński

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Aghion P., Bolton P. (1992), An Incomplete Contracts Approach to Financial Contracting, "Review of Economic Studies", Vol. 59 No. 3, p. 473-494.
• Allen F. (1983), Credit Rationing and Payment Incentives, "The Review of Economic Studies", Vol. 50, No. 4, p. 639-646.
• Asquith P., Gertner R., Scharfstein D. (1994), Anatomy of Financial Distress: An Examination of Junk-Bond Issuers, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 109, No. 3, p. 625-58.
• Attar A., Campioni E. (2003), Costly State Verification and Debt Contracts: A Critical Resume, "Research in Economics", Vol. 57, p. 315-343.
• Aumann R. (1985), What is Game Theory Trying to Accomplish? In: Frontiers of Economics, Ed.: Arrow K., Honkapohja S. Basil Blackwell, Oxford, p. 909-924.
• Aumann R., Brandenburger A. (1995), Epistemic Conditions for Nash Equilibrium, "Econometrica", No. 63 (5), p. 1161-1180.
• Ayotte K., Morrison E. (2008), Creditor Control and Conflict in Chapter 11, Columbia University Center for Law and Economic Studies, Research Papers No. 321.
• Bankowość. Podręcznik akademicki (2002), red. W. Jaworski, Z. Zawadzka, Poltext, Warszawa.
• Barczak A., Biolik J. (2002), Podstawy ekonometrii, Akademia Ekonomiczna, Katowice.
• Barro R. (1976), The Loan Market, Collateral, and Rates of Interest, "Journal of Money, Credit and Banking", Vol. 8, No. 4, p. 439-456.
• Benmelech E. (2009), Asset Salability and Debt Maturity: Evidence from Nine- teenth-Century American Railroads. "Review of Financial Studies", Vol. 22, No. 4, p. 1545-84.
• Benmelech E., Bergman N. (2008), Liquidation Values and the Credibility of Financial Contract Renegotiation: Evidence from U.S. Airlines, "Quarterly Journal of Economics", No. 123, p. 1635-77.
• Benmelech E., Bergman N. (2009), Collateral Pricing, "Journal of Financial Economics", No. 91, p. 339-60.
• Benmelech E., Garmaise M., Moskowitz T. (2005), Do Liquidation Values Affect Financial Contracts? Evidence from Commercial Loan Contracts and Zoning Regulation, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 120, p. 1121-54.
• Berger A., Black L. (2011), Bank Size, Lending Technologies, and Small Business Finance, "Journal of Banking and Finance", Vol. 35, p. 724-735.
• Berger A., Espinosa-Vega M., Frame S., Miller N. (2011), Why Do Borrowers Pledge Collateral? New Empirical Evidence on the Role of Asymmetric Information, "Journal of Financial Intermediation", Vol. 20, p. 55-70.
• Berger A., Frame S., Ioannidou V. (2010), Tests of Ex Ante Versus Ex Post Theories of Collateral Using Private and Public Information, Working Paper 2010-6, Federal Reserve Bank of Atlanta.
• Berger A., Udell G. (1990), Collateral, Loan Quality, and Bank Risk, "Journal of Monetary Economics", Vol. 25, No. 1, p. 21-42.
• Besanko D., Thakor A. (1987), Collateral and rationing: sorting equilibria in monopolistic and competitive credit markets. "International Economic Reviev", Vol. 28, No. 3, p. 671-689.
• Bester H. (1985), Screening vs. rationing in credit markets with imperfect information. "The American Economic Review", Vol. 75, No. 4, p, 850-855.
• Bester H. (1987), The Role of Collateral in Credit Market with Imperfect Information, "European Economic Review", Vol. 31, p. 887-899.
• Bester H. (1994), The Role of Collateral in a Model of Debt Renegotiation. "Journal of Money, Credit and Banking", Vol. 26, No. 1, p. 72-86.
• Bharath S., Dahiya S., Saunders A., Srinivasan A. (2007), So what do I get? The bank's view of lending relationships, "Journal of Financial Economics", Vol. 85, p. 368-419.
• Bharath S., Panchapegesan V., Werner I. (2007), The changing nature of chapter11, Fisher College of Business Working Papers No. 2008-04.
• Black J., de Meza D., Jeffreys D. (1996), House Prices, the Supply of Collateral and the Enterprise Economy, "The Economic Journal", Vol. 106, p. 60-75.
• Bolton P., Scharfstein D. (1990), A Theory of Predation Based on Agency Problems in Financial Contracting, "American Economic Review", Vol. 80, No. l,p. 94-106.
• Bolton P., Scharfstein D. (1996), Optimal Debt Structure and the Number of Creditors, "The Journal of Political Economy", Vol. 104, No. 1, p. 1-25.
• Booth J. (1992), Contract costs, bank loans, and the cross-monitoring hypothesis, "Journal of Financial Economics", No. 31, p. 25-41.
• Boot A., Thakor A., (1994), Moral hazard and an secured lending in infinitely repeated market game, "International Economic Review", Vol. 35, No. 4, p. 899-920.
• Boot A., Thakor A., Udell G. (1991), Secured Lending and Default Risk: Equilibrium Analysis, Policy Implications and Empirical Results, "The Economic Journal", Vol. 101, No. 406, p. 458-472.
• Border K., Sobel J. (1987), Samurai Accountant: A Theory of Auditing and Plunder. "Review of Economics Studies", Vol. 54, No. 4, p. 525-540.
• Borys G. (2012), W kierunku finansów zrównoważonego rozwoju, w: Szkice O finansach, red. T. Famulska, Uniwersytet Ekonomiczny, Katowice.
• Brick I., Palia I. (2007), Evidence of jointness in the terms of relationship lending, "Journal of Financial Intermediation", Vol. 16, p. 452-476.
• Carlier G., Renou L. (2005), A Costly State Verification Model with Diversity of Options, "Economic Theory", Vol. 25, p. 497-504.
• Cartwright E., Wooders M. (2009), On purification of equilibrium in Bayesian games and expost Nash equilibrium, "International Journal of Game Theory", Vol. 38, p. 127-136.
• Chen A., Mazumdar S., Hung M.W. (1996), Regulations, lender identity and bank loan pricing. "Pacific Basin Finance Journal" No. 4, p. 1-14.
• Chen A., Mazumdar S., Yan Y. (2000), Monitoring and bank loan pricing, "Pacific Basin Finance Journal", No. 8, p. 1-24.
• Cho I., Kreps D. (1987), Signaling Games and Stable Equilibria. "The Quarterly Journal of Economics", Vol. 102, No. 2, p. 179-222.
• Choe C. (1998), A Mechanism Design Approach to an Optimal Contract Under Ex Ante and Ex Post Private Information, "Review of Economic Design", Vol. 3, p. 237-255.
• Clemenz G. (1986), Credit Markets with Asymmetric Information, "Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems", Springer, Berlin-Heidelberg.
• Coase R. (1937), The Nature of the Firm, "Economica", Vol. 16, No. 4, p. 386-405.
• Coco G. (2000), On the use of collateral. "Journal of Economic Surveys", Vol. 14, No. 2, p. 191-214.
• Degryse H., Cayseele P. (2000), Relationship Lending within a Bank-Based System: Evidence from European Small Business Data. "Journal of Financial Intermediation", Vol. 9, p. 90-109.
• Dewatripont M., Maskin E. (1990), Contract Renegotiation in Models of Asymmetric Information, "European Economic Review", Vol. 34, p. 311-321.
• Drabik E. (2005), Zastosowanie teorii gier w ekonomii i zarządzaniu, SGGW, Warszawa.
• Drabik E. (2007), Aukcje w teorii i praktyce, SGGW, Warszawa.
• Dyrektywa 2006/48/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 14 czerwca 2006 r. w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności przez instytucje kredytowe.
• Dyrektywa 2006/49/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 14 czerwca 2006 r. w sprawie adekwatności kapitałowej firm inwestycyjnych i instytucji kredytowych.
• Eaton J., Gersovitz M. (1981), Debt with Potential Repudiation: Theoretical and Empirical Analysis, "The Review of Economic Studies", Vol. 48, No. 2, p. 289-309.
• Franks J.R., Sussman O. (2005), Financial Distress and Bank Restructuring of Small to Medium Size UK Companies, "The Review of Finance", Vol. 9(1), p. 65-96.
• Freixas X., Rochet J.C. (1997), Microeconomics of Banking, The MIT Press, Cambridge.
• Freixas X., Rochet J.C. (2007), Mikroekonomia bankowa, CeDeWu, Warszawa.
• Fudenberg D., Tirole J. (1991), Game theory, The MIT Press, Cambridge, London.
• Gale D., Hellwig M. (1985), Incentive-compatible Debt Contracts, The One Period Problem, "The Review of Economics Studies", Vol. 52, p. 647-663.
• Gątarek D., Maksymiuk R., Krysiak M., Witkowski Ł. (2001) Nowoczesne metody zarządzania ryzykiem finansowym, WIG Press, Warszawa.
• Gibbons R. (1992), Game Theory for Applied Economists, Princeton University Press, Princeton, New Jersey.
• Gilson S. (1997), Transaction costs and capital structure choice: evidence from financially distressed firms. "Journal of Finance" No. 52, p. 161-96.
• Gilson S., John K., Lang L. (1990), Troubled debt restructurings: an empirical study of private reorganization of firms in default. "Journal of Financial Economics", No. 26, p. 315-53.
• Gorton G., Kahn J. (1993), The Design of Bank Loan Contratcts, Collateral and Renegotiation. "NBER Working Paper", No. 4273.
• Gorton G., Kahn J. (2000), The design of bank loan contracts. "Review of Financial Studies", No. 13, p. 331-64.
• Gorynia M. (1999), Przedsiębiorstwo w różnych ujęciach teoretycznych, "Ekonomista", nr 4, p. 531-546.
• Gorynia M. (1999 a), Przedsiębiorstwo w nowej ekonomii instytucjonalnej, "Ekonomista", nr 6, p. 777-790.
• Górecki B. (2006), Podstawowy kurs nowoczesnej ekonometrii, Uczelnia Warszawska im. Marii Skłodowskiej-Curie, http://www.uczelniawarszaw ska.pl/upl/
• Griffith-Jones S., Ocampo J., Ortiz A. (2009), Building on the counter-cyclical consensus: A policy agenda, Foundation for European Progressive Studies.
• Grupowe podejmowanie decyzji. Elementy teorii, przykłady zastosowań (1999), red. H. Sosnowska, Wydawnictwo Naukowe Scholar, Warszawa.
• Gruszczyński M. (2012), Empiryczne finanse przedsiębiorstw. Mikro ekonometria finansowa, Difin, Warszawa.
• Harsanyi J. (1967), Games With Incomplete Information Played By "Bayesian" Players, Part I: The Basic Model. "Management Science", No. 3, p. 159-182.
• Harsanyi J. (1968), Games With Incomplete Information Played By "Bayesian" Players, Part II: Bayesian Equilibrium Points. "Management Science", No. 5, p. 320-334.
• Harsanyi J. (1968 b), Games With Incomplete Information Played By "Bayesian" Players, Part III: The Basic Probability Distribution Of The Game. "Management Science", No. 7, p. 486-502.
• Harsanyi J. (1973), Games with randomly disturbed payoffs: a new rationale for mixed-strategy equilibrium points, "International Journal of Game Theory", No. 2, p. 1-23.
• Hart O. (2001), Financial Contracting, "The Journal of Economic Literature", Vol. 34, p. 1079-1100.
• Hart O., Moore J. (1988), Incomplete Contracts and Renegotiation, "Econometrica", Vol. 56, No. 4, p. 755-785.
• Hart O., Moore J. (1994), A Theory of Debt Based on the Inalienability of Human Capital, "The Quarterly Journal of Economics", Vol. 109, No. 4, p. 841-879.
• Hart O., Moore J. (1998), Default and renegotiation: a dynamic model of debt. "The Quarterly Journal of Economics", Vol. 113, No. l,p. 1-41.
• Heropolitańska I. (2005), Prawne zabezpieczenie wierzytelności, Twigger, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T. (2001), Inwestycje, PWN, Warszawa.
• Jaki A. (2008), Wycena i kształtowanie wartości przedsiębiorstw, Wolters Kluwer Polska, Kraków.
• Jensen M., Meckling W. (1976), The Theory of the Firm Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure, "Journal of Financial Economics", Vol. 3, No. 4, p. 305-360.
• Jimenez G., Salas V., Saurina J., (2006), Determinants of collateral, "Journal of Financial Economics", Vol. 81, p. 255-281.
• John K, Lynch A, Puri M. (2003), Credit ratings, collateral, and loan characteristics: implications for yield. "Journal of Business", Vol. 76, p. 371-409.
• Jonc A., Kraska M., (2001), Credit-scoring nowoczesna metoda oceny zdolności kredytowej, Zarządzanie i Finanse, Warszawa.
• Kalai E. (2004), Large robust games. "Econometrica", Vol. 72, p. 1631-1665.
• Kalai E., Smorodinslcy M. (1975), Other Solutions to Nash's Barganing Problem, "Econometrica", Vol. 43, No. 3, p. 513-518.
• Kaplan S., Stromberg P. (2003), Financial Contracting Theory Meets the Real World: An Empirical Analysis of Venture Capital Contracts, "The Review of Economic Studies", Vol. 70, No. 2, p. 281-315.
• Kałuski J. (2002), Teoria gier, Politechnika Śląska, Gliwice.
• Khan A., Rath K., Sun Y. (1997), On the existence of pure strategy equilibria with a continuum of players, "Journal of Economic Theory", Vol. 76, p. 13-46.
• Kockesen L. (2009), Game Theory Lecture Notes, http://portal. lai.edu.tr/ ~lkockesen/teaching/uggame/uggame_lect.htm
• Kowalczyk M. (2002), Zarządzanie ryzykiem w project finance, Materiały i Studia nr 137, NBP, Warszawa.
• Kowalik S. (2007), Teoria gier z zastosowaniami górniczymi. Politechnika Śląska, Gliwice.
• Krasa S., Sharma T., Villamil A. (2005), Debt contracts and cooperative improvements. "Journal of Mathematical Economics", Vol. 41, p. 857-874.
• Krasa S., Villamil A. (2000), Optimal Contracts when Enforcement is a Decision Variable, "Econometrica", Vol. 68, No. 1, p. 119-134.
• Krasa S., Villamil A. (2003), Optimal Contracts when Enforcement is a Decision Variable, a replay, "Econometrica", Vol. 71, No. 1, p. 391-393.
• Kufel T. (2011), Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu Gretl, PWN, Warszawa.
• Kuhn H. (1953), Extensive games and the problem of information, "Annals of Mathematics Studies" No. 28, Princeton University Press, Princeton, p. 193-216.
• Lacker J. (2001), Collateralized Debt as the Optimal Contract, "Review of Economic Design", Vol. 4, p. 842-859.
• Lacker J., Weinberg J. (1989), Optimal contracts under costly state falsification. "The Journal of Political Economy", Vol. 97, p. 1345-1363.
• Leeth J., Scott J. (1989), The Incidence of Secured Debt: Evidence from the Small Business Community, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", Vol. 24, No. 3, p. 379-394.
• Leyman B., Schoors L. (2008), Bank Debt Restructuring under Belgian Court- -Supervised Reorganization. Working Papers of Faculty of Economics and Business Administration, Ghent University, Belgium No. 08/508.
• Lintner J. (1965), The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Assets, "Review of Economics and Statistics", Vol. 47, p. 13-37.
• Maddala G. (2001), Introduction to Econometrics. John Wiley and Sons, Chichester.
• Malawski M., Wieczorek A., Sosnowska H. (1997), Konkurencja i kooperacja. Teoria gier w ekonomii i naukach społecznych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Marcinek K. (2006), Finansowanie projektów inwestycyjnych na zasadach project finance, Akademia Ekonomiczna, Katowice.
• Marzec J. (2008), Bayesowskie modele zmiennych jakościowych i ograniczonych w badaniach niespłacalności kredytów, Uniwersytet Ekonomiczny, Kraków.
• Marzec J., Pawłowska M. (2011), Racjonowanie kredytów a substytucja między kredytem kupieckim i bankowym - badania na przykładzie polskich przedsiębiorstw. Materiały i Studia nr 261, NBP, Warszawa.
• Matthews K., Thompson J. (2007), Ekonomika bankowości, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• McKelvey R., McLennan A., Turocy T. (2010), Gambit: Software Tools for Game Theory, Version 0.2010.09.01. http://www.gambit-project.org
• Merton R. (1974), On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates. "The Journal of Finance", Vol. 29, p. 449-470.
• Mesjasz C. (1999), Koszty transakcji i asymetria informacji jako przyczyny powstawania instytucji pośrednictwa finansowego, "Bank i Kredyt", nr 3, p. 38-40.
• Mesjasz C. (2000), Kontrakty niekompletne i relacja przedstawicielstwa jako teoretyczne podstawy nadzoru nad przedsiębiorstwem, http://www.stu denci.pl/zarzadzanie/proces/semeko_54.html
• Mookherjee D., Png I. (1989), Optimal Auditing, Insurance and Redistribution, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 104, No. 2, p. 399-415.
• Myerson R. (1979), Incentive Compatibility and the Bargaining Problem. "Econometrica", Vol. 47, No. 1, p. 61-73.
• Myerson R. (1986), Axiomatic foundations of Bayesian Decision Theory. The Center for Mathematical Studies in Economics and Management Science Discussion Paper No. 671.
• Myerson R. (1991), Game Theory: Analysis of Conflict. Harvard University Press.
• Nash J. (1950), Equilibrium points in n-person games. "Proceedings, of the National Academy of Sciences" 36(1), p. 48-49.
• Nash J. (1950 a), The Bargaining Problem, "Econometrica". Vol. 18. p. 155-162.
• Nash J. (1951), Non-Cooperative Games. "The Annals of Mathematics". Vol. 54, No. 2, p. 286-295.
• Neumann J., Morgenstern O. (1944), Theory of Games and Economic Behavior, Princeton University Press.
• Niinimalci J. (2011), Nominal and true cost of loan collateral, "Journal of Banking and Finance", Vol. 35, p. 2782-2790.
• Ongena S., Smith D. (2000), What Determines the Number of Bank Relationships? Cross-Country Evidence. "Journal of Financial Intermediation", Vol. 9, p. 26-56.
• Osborne M., Rubinstein A. (1990), Bargaining and Markets. Academic Press, San Diego.
• Osborn M., Rubinstein A. (1994), A course in game theory. The MIT Press, Cambridge, London.
• Owen G. (1975), Teoria Gier. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Owsiak S. (2012), Paradygmat niezależności banku centralnego w warunkach kryzysu, w: Szkice o finansach. Księga Jubileuszowa prof. zw. dr hah. Krystyny Znanieckiej, Uniwersytet Ekonomiczny, Katowice.
• Panek E. (2003), Ekonomia matematyczna, Akademia Ekonomiczna, Poznań.
• Paliński A. (1999), Ocena procesu restrukturyzacji trudnych kredytów bankowych w latach 1992-1998 dla wybranych największych polskich banków. "Bank i Kredyt" nr 12, p. 51-69.
• Paliński A. (2008), Relacja kredytodawca-kredytobiorca w ujęciu teorii gier. W : Współczesne uwarunkowania działalności przedsiębiorstw, red. P. Kawa, Oficyna Wydawnicza Text, Kraków, p. 131-144.
• Paliński A. (2009), Kosztowna weryfikacja jako element relacji bank-kre- dytobiorca, "Bank i Kredyt", nr 3, p. 93-118.
• Paliński A. (2010), Gra bayesowska jako narzędzie modelowania relacji kredytodawca-kredytobiorca, w: Wybrane problemy i aspekty zarządzania. Teoria i praktyka, red. P. Kawa, Oficyna Wydawnicza Text. Kraków, p. 250-261.
• Paliński A. (2011), Problem przetargowy a spłata zadłużenia. Zeszyt Naukowy nr 18, Wyższa Szkoła Zarządzania i Bankowości, Kraków, p. 146-157.
• Paliński A. (2012), Wpływ wartości likwidacyjnej na wysokość realnej stopy procentowej od kredytu bankowego, w: Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania. Bankowość, red. J. Harasim, I. Pyka, Studia Ekonomiczne nr 105, Uniwersytet Ekonomiczny, Katowice, p. 31-39.
• Paliński A. (2012 a): Spłata zadłużenia kredytowego w ujęciu teoriogrowym w: Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski, red. K. Jajuga, W. Ronka-Chmielowiec, Uniwersytet Ekonomiczny Wrocław.
• Paliński A. (2013), Wpływ wartości likwidacyjnej aktywów firmy na oprocentowanie kredytu bankowego - wyniki badań polskich spółek giełdowych, "Bank i Kredyt" (w druku).
• Petersen, M., Rajan, R. (1994), The benefits of lending relationships: Evidence from small business data, "Journal of Finance", Vol. 49, p. 3-37.
• Piątkowski T. (2012), Wstęp do teorii gier, http://mst.mimuw. edu.pl/
• Płonka E. (2001) Wykłady z teorii gier, Politechnika Śląska. Gliwice.
• Pozzolo A. (2001), Secured Lending and Borrowers' Riskiness, Bank for International Settlements.
• Przybycin Z. (2006), Fuzzy Forecasts of Financial Series, w: Mezinarodni konference Rizeni a modelovani finanćnich rizilc, Ostrawa.
• Quadrini V. (2004), Investment and liquidation in renegotiation-proof contracts with moral hazard, "Journal of Monetary Economics", Vol. 51, p. 713-751.
• Rajan, R. (1992), Insiders and outsiders: The choice between informed and arm's length debt, "Journal of Finance", Vol. 47, p. 1367-1400.
• Rasmusen E. (2006), Games and information: an introduction to game theory Blackwell Publisher, http://www.rasmusen.org/GI/ download.htm
• Ratliff J. (1997), Graduate-Level Course in Game Theory, http:// virtual perfection.com/gametheory
• Rekomendacja C dotycząca zarządzania ryzykiem koncentracji zaangażowań (2001), Generalny Inspektorat Nadzoru Bankowego, Warszawa.
• Roberst M., Sufi A. (2009), Financial Contracting: A Survey of Empirical Research and Future Directions, "Annual Review of Financial Economics" No. 1, p. 207-226.
• Roberts M, Sufi A. (2009 a), Renegotiation of financial contracts: Evidence from private credit agreements. "Journal of Financial Economics", Vol. 93, p. 159-84.
• Ross S. (1973), The Economic Theory of Agency: The Principal's problem "American Economic Review", Vol. 63, No. 2, p. 134-139.
• Rubinstein, A. (1982), Perfect Equilibrium in a Bargaining Model, "Eco- nometrica", Vol. 50, p. 97-109.
• Rubinstein, A. (1985), A Bargaining Model with Incomplete Information about Time Preferences, "Econometrica", Vol. 53, p. 1151-1172.
• Rubinstein, A. (1991), Comments on the interpretation of Game Theory. "Econometrica" Vol. 59, No. 4, p. 909-924.
• Saunders A. (2001), Metody pomiaru ryzyka kredytowego, Dom Wydawniczy ABC, Kraków.
• Sharma T. (2003), Optimal Contracts When Enforcement is a Decision Variable: A Comment, "Econometrica", Vol. 71, No. 1, p. 387-390.
• Sharpe W. (1964), Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, "Journal of Finance", Vol. 19, No. 3, p. 425-442.
• Schelling T. (1960), The Strategy of Conflict. Harvard University Press, Cambridge, Massachusetts, London.
• Smith C. (1980), On the theory of financial contracting: The personal loan market. "Journal of Monetary Economics", No. 6, p. 333-357.
• Snyder C. (2001), Optimal Long Term Contracts in a Costly State Verification Model, Working Paper, MIT Press, Cambridge.
• Sobańska K., Sieradzan P. (2004), Inwestycje private equity/venture capital, Wydawnictwo Key Text, Warszawa.
• Spence A. (1973), Job Market Signaling, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 87, No. 3, p. 355-374.
• Stawowy A., Jastrzębski P. (1996), Zastosowanie sieci neuronowej do oceny ryzyka kredytowego, w: Zarządzanie przedsiębiorstwem w gospodarce rynkowej, Akademia Górniczo-Hutnicza, Kraków.
• Stiglitz J., Weiss A. (1981), Credit rationing in markets with imperfect information, "The American Economic Review", Vol. 71, No. 3, p. 393-410.
• Stradomski M. (2004), Zarządzanie strukturą zadłużenia przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa.
• Straffin P. (2001), Teoria Gier, Wydawnictwo Naukowe Scholar, Warszawa.
• Thalcor A., Wilson P. (1995), Capital Requirements, Loan Renegotiation and The Borrower's Choice of Financing Source, "Journal of Banking & Finance", 19, p. 693-711.
• Tirole J. (1999), Incomplete contracts: Where do we stand? "Econometrica", Vol. 67, No. 4, p. 741-781.
• Towsend R. (1979), Optimal contracts and competitive markets with costly state verification, "Journal of Economic Theory", Vol. 21, p. 265-293.
• Usługi i procedury bankowe (2000), red. E, Bogacka-Kisiel, Akademia Ekonomiczna, Wrocław.
• Ustawa z 23 kwietnia 1964 r. kodeks cywilny, Dz.U. 1964, nr 16, poz. 93 z późn. zm.
• Ustawa z 17 listopada 1964 r. kodeks postępowania cywilnego, Dz.U. 1964, nr 43 z późn. zm.
• Ustawa z 6 lipca 1982 r. o księgach wieczystych i hipotece. Dz.U. 1982, nr 19, poz. 147 z późn. zm.
• Ustawa z 3 lutego 1993 r. o restrukturyzacji finansowej przedsiębiorstw i banków oraz o zmianie niektórych ustaw, Dz.U. 1993, nr 18, poz. 82 z późn. zm.
• Ustawa z 29 czerwca 1995 r. o obligacjach, Dz.U. 2001, nr 120, poz. 1300 z późn. zm.
• Ustawa z 6 grudnia 1996 r. o zastawie rejestrowym i rejestrze zastawów, Dz.U. 1996, nr 149, poz. 703 z późn. zm.
• Ustawa z 29 sierpnia 1997 r. prawo bankowe, Dz.U. 2002, nr 72, poz. 665 z późn. zm.
• Ustawa z 28 lutego 2003 r. prawo upadłościowe i naprawcze, Dz.U. 2003, nr 60, poz. 535, Dz.U. 2009, nr 175, poz. 1361.
• Varian H. (2002), Mikroekonomia. Kurs średni - ujęcie nowoczesne, PWN, Warszawa.
• Watson J. (2005), Strategia. Wprowadzenie do teorii gier, WNT, Warszawa.
• Webb D. (1992), Two-Period Financial Contracts with Private Information and Costly State Verification, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 107, No. 3, p. 1113-1123.
• Węcławski J. (1997), Venture capital. Nowy instrument finansowania przedsiębiorstw, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Wiatr M. (2004), Kierunki zmian polskiego systemu szacowania ryzyka kredytowego - próba oceny, "Bank i Kredyt", nr 1, p. 15-24.
• Wiatr M. (2011), Zarządzanie indywidualnym ryzykiem kredytowym. Elementy systemu, SGH, Warszawa.
• Więcek P. (2009), Teoria gier. http://www.im.pwr.wroc.pl/ ~wiecek/teoria_ gier_.html
• Wilcox, J. (1973), A Prediction of Business Failure Using Accounting Data, "Journal of Accounting Research", Vol. 11, p. 163-179.
• Williamson O. (1981), The Economics of Organization: The Transaction Cost Approach, "American Journal of Sociology", Vol. 87, No. 3, p. 548-577.
• Williamson O. (1988), Corporate Finance and Corporate Governance, "Journal of Finance", Vol. 43, p. 567-591.
• Williamson O. (1998), Ekonomiczne instytucje kapitalizmu. Firmy. Rynki. Relacje kontraktowe, PWN, Warszawa.
• Williamson S. (1986), Costly Monitoring, Financial Intermediation, and Equilibrium Credit Rationing, "Journal of Monetary Economics", Vol. 18, p. 159-179.
• Williamson S. (1987), Costly Monitoring, Loan Contracts, and Equilibrium Credit Rationing, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 102, No. 1, p. 135-146.
• Wooldridge J. (2001), Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data, The MIT Press, Cambridge.
• Współczesna bankowość (2007), red. M. Zaleska, Difin, Warszawa.
• Wu S., Wu A. (2007), Information Asymmetry, Bargaining Power and Customer Profitability: An Empirical Investigation on Banlc-Client Relationship, SSRN Working Paper.
• www.bankier.pl
• www.money.pl/gielda
• www.nbp.pl
• Zadora H. (2010), Wycena przedsiębiorstw w teorii i praktyce. Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa.
• Zarządzanie regułami biznesowymi: perspektywy zastosowania w zarządzaniu technologią (2011), red. A. Macioł, A. Stawowy, Akademia Gómiczo- Hutnicza, Kraków
• Zarządzanie ryzykiem (2008), red. K. Jajuga, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Zarzecki D. (1999), Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa.