Inwestycje w indeksy rynków towarowych a poziom cen i ryzyka na rynkach towarowych

• Autorzy: Jacek Tomaszewski

Warianty tytułu

Commodity Index Investing and Its Impact on the Prices and Risk in Commodity Markets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest prezentacja konstrukcji najważniejszych indeksów rynku towarowego oraz możliwości i skali inwestycji w instrumenty finansowe oparte na tych indeksach, ze szczególnym uwzględnieniem najbardziej reprezentatywnej klasy inwestorów - funduszy inwestycyjnych rynku towarowego. Dokonano także przeglądu badań na temat wpływu tej nowej klasy inwestorów na poziom ryzyka na rynkach towarowych w kontekście formułowanej w literaturze tezy o ufinansowieniu rynków towarowych (financialization of commodities) jako zjawisku negatywnie wpływającym na poziom i stabilność cen najważniejszych surowców. Większość analizowanych badań nie potwierdza tak sformułowanej hipotezy. (fragment tekstu)

EN

The main subject of the paper is analysis of increased presence of portfolio investors on the world commodity markets and its consequences. Since the early 21st century portfolio investors have channelled the increasing amounts of capital into commodity investments. The Majority of these investments is made via taking positions in various instruments based on broad commodity market indices such as S&P GSCI Commodity Index or DJ-UBS Commodity Index. New financial vehicles to carry out these investments are being offered to investors worldwide, particularly in the form of Commodity Index ETF's and ETN's. Although questions were raised about the possible disturbing effect of these investments on the stability of key commodity prices, the most recent research generally does not support initial claims. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki towarowe; Indeks giełdowy; Ryzyko inwestycyjne; Analiza cen; Poziom cen

EN

Commodity markets; Stock market indexes; Investment risk; Price analysis; Price level

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2012
• Tom: 46
• Numer: nr 1
• Strony: 395--404

Twórcy

autor

Jacek Tomaszewski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Black K., The Role of Institutional Investors in Rising Commodity Prices, "EnnisKnupp + Associates", July 2008.
• Gilbert C. L., Commodity Speculation and Commodity Investment, Universita Degli Studi di Trento, "Discussion Paper" 2008, nr 20.
• Irwin S. H., D. R. Sanders, Index Funds, Financializtion and Commodity Futures Markets, "Applied Economic Perspectives and Policy" 2010, vol. 33, nr 1.
• Irwin S. H., D. R. Sanders, The Impact of Index and Swap Funds on Commodity Futures Markets: Preliminary Results, "OECD Food, Agriculture and Fisheries Working Papers", No. 27, OECD Publishing 2010.
• Lutz B., Pricing of derivatives on mean-reverting assets. Lecture notes in economics and mathematical systems, Springer-Verlag, Berlin Heidelberg, 2010.
• Stoll H. R., R. E. Whaley, Commodity Index Investing and Commodity Futures Prices. "Journal of Applied Finance" 2010, 20(1).
• Tang K., W. Xiong, Index Investment and Financialization of Commodities, Working Paper Series, SSRN-id1678718, August 2009.
• Tomaszewski J., Inwestycje na rynkach towarowych jako instrument dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, [w:] Gospodarowanie zasobami finansowymi w rozwoju organizacji, red. A. Szplit, Wydawnictwo WSEiP, Kielce 2009.