Charakterystyka, wycena i zastosowania opcji wymiany na towary rolne

• Autorzy: Monika Krawiec

Warianty tytułu

Characteristics, Pricing and Applications of Exchange Options on Agricultural Items

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Opcje wymiany są najmniej skomplikowane wśród wielowymiarowych opcji korelacyjnych. Dają właścicielowi prawo wymiany w terminie wygaśnięcia posiadanego waloru na inny. Celem pracy było przedstawienie ich charakterystycznych własności, metod wyceny oraz przykładów zastosowań na rynku zbóż w Polsce. Konstruowano więc opcje o odmiennych parametrach, szacowano ich premie, a następnie oceniano ich efektywność z punktu widzenia posiadacza kontraktu. Otrzymane wyniki pozwalają stwierdzić, że opcje wymiany są ciekawym instrumentem, lecz dość drogim. (abstrakt oryginalny)

EN

Exchange options, the simplest of multi-asset correlation options, give their holders the right to exchange owned asset for another one at the lime of expiration. The aim of the paper is to present their main features, methods of evaluation as well as examples of applications at the market of cereals in Poland. In a consequence several exchange options with different parameters were created and priced. Then there was assessed the efficienсу of their exercising from the point of view of options holders. Results obtained allow to conclude that ехсhange options are very interesting, but sometimes quite expensive. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Opcje; Wycena opcji; Zboża

EN

Options; Options pricing; Corn

• Czasopismo: Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu
• Rocznik: 2010
• Tom: 12
• Numer: z. 4
• Strony: 195--200

Twórcy

autor

Monika Krawiec

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

Bibliografia

• Alizadeh A., Nomikos N. 2005: Agricultural reforms and the use of market mechanisms for risk management. www.foa.co.uk.
• Bjerksund P., Stensland G. 1993: Closed-form approximation of American options. Scandinavian Journal of Management, nr 9, s. 87-99.
• Borkowski В., Karpio A., Krawiec M. 2008: Wykorzystanie instrumentów pochodnych do zarządzania ryzykiem rynkowym. Zarządzanie ryzykiem cenowym a możliwości stabilizowania dochodów producentów rolnych. Raport Programu Wieloletniego nr 113. Wyd. IERiGŻ, Warszawa, s. 115-161.
• Carr P. 1988: The valuation of sequential exchange opportunities. Journal of Finance, nr 43, s. 1235-1256.
• Geman H. 2007: Commodities and commodity derivatives. John Wiley&Sons Ltd., West Sussex.
• Gudaszewski W., Łukojć A. 2004: Wycena wieloczynnikowych opcji egzotycznych. Rynek Terminom, nr s. 12-22.
• Haug E.G. 2007: Option pricing formulas. McGraw-Hill, New York.
• Kolb R.W., Overdahl J.A. 2007: Futures, options and swaps. Blackwell Publishing, Malden.
• Margrabe W. 1978: The value of an option to exchange one asset for another. Journal of Finance, nr 33 (1), s. 177-186.
• Merton R. 1973: Theory of rational option pricing. Bell Journal of Economics and Management Science, nr 4, s. 141-183.
• Rubinstein M. 1991: One for another. Risk Magazine, nr 4(7).
• www.minrol.gov.pl.
• Zahng P.G. 2006: Exotic options. World Scientific Publishing. Singapore.