Pomiar szybkości dostosowania ceny papieru wartościowego do zmian w zbiorze informacji rynkowych na przykładzie spółek z GPW w Warszawie S.A.

• Autorzy: Joanna Olbryś

Warianty tytułu

Measuring of Equity Prices Adjustment Delay to New Information in the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem pracy jest analiza teoretyczno-empiryczna problemu opóźnień w dostosowaniu ceny papieru wartościowego do zmian w zbiorze informacji rynkowych, w kontekście polskiego rynku kapitałowego oraz pomiar szybkości dostosowania cen akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., w grupie 20 spółek, notowanych w okresie styczeń 2007-grudzień 2012.(fragment tekstu)

EN

In the literature, price adjustment delay is treated as one of the consequences of market frictions. The problem was probably first defined in (Fama, Fisher, Jensen, Roll, 1969), where the authors dealt with adjustment delay of asset prices to new information. Fama (1970) used the notion of price adjustment delay in the context of the semi-strong form of the Efficient Market Hypothesis (EMH). Chordia and Swaminathan (2000) proposed a measure of equity prices adjustment delay to information. To incorporate the nonsynchronous trading effect into the measure, they employed Dimson's (1979) beta regression procedure. The main goal of this paper is to investigate the problem of asset prices adjustment delay in the case of stocks from the Warsaw Stock Exchange, in the period Jan 2007-Dec 2012.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Rynek kapitałowy; Akcje

EN

Stock market; Capital market; Shares

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 163 Modelowanie preferencji a ryzyko '13
• Strony: 85--98

Twórcy

autor

Joanna Olbryś

• Politechnika Białostocka

Bibliografia

• Atchison M., Butler K., Simonds R.: Nonsynchronous Security Trading and Market Index Autocorrelation. "Journal of Finance" 1987, No. 42.
• Busse J.A.: Volatility Timing in Mutual Funds: Evidence from Daily Returns. "The Review of Financial Studies" 1999, No. 12.
• Chordia T., Swaminathan B.: Trading Volume and Cross-Autocorrelations in Stock Returns. "Journal of Finance" 2000, No. 55.
• Cohen K.J., Hawawini G.A., Maier S.F., Schwartz R.A., Whitcomb D.K.: Implications of Microstructure Theory for Empirical Research on Stock Price Behaviour. "Journal of Finance" 1980, No. 35.
• Dimson E.: Risk Measurement when Shares are Subject to Infrequent Trading. "Journal of Financial Economics" 1979, No. 7.
• Fama E.F.: Efficient Capital Markets: a Review of Theory and Empirical Work. "Journal of Finance" 1970, No. 15.
• Fama E.F., Fisher L., Jensen M.C., Roll R.: The Adjustment of Stock Prices to New Information. "International Economic Review" 1969, Vol. 10, No. 1.
• Francis J.C.: Intertemporal Differences in Systematic Stock Price Movements. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1975, Vol. 10, No. 2.
• Hawawini G.A., Vora A.: Evidence of Intertemporal Systematic Risks in the Daily Price Movements of NYSE and AMEX Common Stocks. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1980, Vol. 15, No. 2.
• Mech T.S.: Portfolio Return Autocorrelation. "Journal of Financial Economics" 1993, No. 34.
• McQueen G., Pinegar M., Thorley S.: Delayed Reaction to Good News and Cross- Autocorrelation of Portfolio Returns. "Journal of Finance" 1996, No. 51.
• Olbryś J.: Tarcie w procesach transakcyjnych i jego konsekwencje. W: Inwestycje finansowe i ubezpieczenia. Tendencje światowe a rynek polski. Prace Naukowe. Uniwersyt Ekonomiczny, Wrocław 2012, Vol. 254.
• Theobald M., Price V.: Seasonality Estimation in Thin Markets. "Journal of Finance" 1984, Vol. 39, No. 2.
• Wójtowicz T.: Wielkość obrotu a wzajemne korelacje stóp zwrotu spółek z GPW w Warszawie. "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia. Skuteczne Inwestowanie" 2010, Vol. 29, nr 616.