Elastyczność decyzyjna i ryzyko w ocenie projektów inwestycyjnych przy zastosowaniu metody pay-off

• Autorzy: Adam Sojda

Warianty tytułu

Flexibility in Decision-Making and Risk Assessment of Investment Projects Using the Pay-off Method

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Najczęściej opcje rzeczowe pokazane są w kontekście drzewa dwuminowego, trójminowego. Uzależnienie opcji od jednego parametru jakim jest cena nie oddaje w pełni specyfiki produkcji górniczej. Dlatego w szczególności dla projektów realizowanych w przedsiębiorstwach górniczych istnieje konieczność poszukiwania innych metod poza metodami klasycznymi. Jedną z takich metod jest metoda rozmyta pay-off przedstawiona w pracach. Celem artykułu jest pokazanie zastosowania tej metody dla wyceny wartości pewnego realizowanego przez przedsiębiorstwo górnicze projektu.(fragment tekstu)

EN

The paper presents a a fuzzy pay-off method for the assessment of investment projects. This method allows the evaluation of investment project as an option kind. Use it independent of the three scenarios is an important element to take into account also the flexibility of decision-making. The examples presented applicable method for the evaluation of investment projects took place in the hard coal mines.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Projekty inwestycyjne; Ocena projektu; Ryzyko; Górnictwo

EN

Investment project; Project evaluation; Risk; Mining sector

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 163 Modelowanie preferencji a ryzyko '13
• Strony: 333--346

Twórcy

autor

Adam Sojda

• Politechnika Śląska

Bibliografia

• Carlson C., Fuller R.: A Fuzzy Approach to Real Option Valuation. "Fuzzy set and Systems" 2003, Vol. 139.
• Collan M., Fuller R., Mezei J.: A Fuzzy Pay-off Method for Real Option Valuation. "Journal of Applaied Mathematic and Decision Sciences" 2009. Article ID 2238196, 14 Pages. 10.1155/2055/238196
• Collan M., Kinnunen J.: A Procedure for the Rapid Pre-acquisition Screening of Target Companies Using the Pay-off Method For Real Option Valuation. "Journal of Real Option Strategy" 2011, Vol. 4, No. 1.
• Karbownik: Zarządzanie ryzykiem w projekcie restrukturyzacji górnictwa węgla kamiennego. "Wiadomości Górnicze" 2005, nr 1.
• Keswani Shackleton M.: How real Option Disinvestment Flexibility Augments Project NPV. "European Journal of Research" 2006, Vol. 168.
• Kuchta D.: Fuzzy Capital Budgeting. "Fuzzy Set and System" 2000, Vol. 111.
• Kuchta D.: Zarządzanie czasem i ryzykiem projektów - nauka i praktyka. W: Modelowanie preferencji a ryzyko '08. Red. T. Trzaskalik. AE, Katowice 2008.
• Mayers S.: Determinations of Corporate Borrowing. "Journal of Financial Economics" 1977, Vol. 5, No. 2.
• Rudny W.: Opcje rzeczowe w procesie tworzenia wartości przedsiębiorstwa. Akademia Ekonomiczna, Katowice 2009.
• Saługa P.: Elastyczność decyzyjna w procesach wyceny projektów Geologiczo- Górniczych. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią. PAN, Kraków 2011.
• Sierpińska M., Jachna T.: Metody podejmowanie decyzji finansowych Analiza przykładów i przypadków. PWN, Warszawa 2007.
• Sojda A.: Zastosowanie metody pay-off do wyceny wartości przedsiębiorstwa. Zeszyty Naukowe. Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2012, nr 737.
• Sojda A.: Zastosowanie modelu dwuminowego i trójminowego do wyceny opcji rzeczowych. Zeszyty Naukowe. Politechnika Śląska, Gliwice 2013, nr 64.
• Tarczyński W.: Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa 1997.
• Turek M.: Modele finansowania działalności operacyjnej przedsiębiorstw górniczych. GIG, Katowice 2011.
• Wilimowska Z., Łukaniuk M.: Dwumianowy model wyceny opcji rzeczowych. "Badania Operacyjne i Decyzje" 2005, nr 1.
• Zadeh L.: Fuzzy Sets. "Information and Control" 1965, Vol. 8.
• Rozporządzenie Ministra Środowiska z dnia 6 lipca 2005 r. w sprawie szczegółowych wymagań, jakimi powinny odpowiadać dokumentacje geologiczne złóż kopalin. Dz.U. 2005, nr 136, poz. 1151.
• Tabele współczynników do wyznaczenia WACC. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ (06.2013).
• Ubezpieczenia. Rynek i ryzyko. Red. W. Ronka-Chmielowiec. PWE, Warszawa 2002.