Budowanie wartości przedsiębiorstwa w kontekście niwelacji niedoskonałości rynkowych

• Autorzy: Rafał Cędrowski

Warianty tytułu

Building Enterprise Value in the Context of Levelling Out Market Imperfections

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest wskazanie problematyki niedoskonałości rynkowych w kontekście nadrzędnego finansowego celu funkcjonowania przedsiębiorstwa, jakim jest budowanie wartości dla akcjonariuszy. W dobie kryzysu gospodarczego jednym z najważniejszych problemów staje się kwestia braku wiarygodności i zaufania, dlatego tak bardzo istotną staje się w tym czasie między innymi niwelacja asymetrii informacyjnej. W opracowaniu zostały wskazane najważniejsze pozafinansowe aspekty budowania wartości przedsiębiorstwa. Problem niwelacji niedoskonałości rynkowych w sposób szczególny dotyczy spółek publicznych. Wynika to z kilku względów, m.in. w spółkach notowanych na giełdzie zazwyczaj mamy do czynienia z rozdzieleniem funkcji zarządzania i funkcji własności, ponadto problem niedoskonałości rynkowych w przypadku spółek publicznych może powodować dużo większe negatywne konsekwencje społeczne i ekonomiczne niż w przypadku większości niepublicznych podmiotów. W opracowaniu wskazano, iż negatywny wpływ czynników zaliczanych do grupy niedoskonałości rynkowych można obniżyć np. poprzez wykorzystanie odpowiednich źródeł finansowania (kapitał obcy w postaci długu oraz współfinansowanie inwestycji ze środków publicznych). Wykorzystanie odpowiednich funduszy unijnych może w sposób znaczący obniżyć poziom oddziaływania najważniejszego czynnika jakim jest asymetria informacyjna. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper aims to point out the problems of market imperfections in the context of the key financial objective of the enterprise - building value for shareholders. In the times of the economic crisis, one of the most important problems is lack of credibility and trust. That is when levelling of information asymmetry becomes of particular importance. The article presents the most important non- financial aspects of building enterprise value. The problem of market failures levelling in particular applies to public companies. This is due to several reasons. Among others, in public companies there is usually a separation of management and ownership functions. Moreover, the problem of market failures in public companies may cause much larger negative social and economic consequences than in private companies. The author points out that the negative impact of market failures factors can be reduced, e.g. through the use of appropriate finance sources (e.g. debt or co-financing of investments with public funds). Usage of appropriate EU funding can significantly reduce impact of the most important factor - the asymmetry of information. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wartość przedsiębiorstwa; Kreowanie wartości przedsiębiorstwa; Asymetria informacji

EN

Enterprise value; Creating company's value; Information asymmetry

• Czasopismo: Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku
• Rocznik: 2013
• Tom: 20 Aktywność finansowa w okresie podwyższonej niepewności
• Strony: 113--122

Twórcy

autor

Rafał Cędrowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Dudycz T., Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwa Ekonomiczne, Warszawa 2005.
• Cwynar A., Cwynar W., Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Koncepcje - systemy - narzędzia, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002.
• Mikołajek-Gocejna M., Otwartość informacyjna spółki jako źródło wzrostu jej wartości, s. 455, [w:] A. Szablewski, K. Pniewski, B. Bartoszewicz, Value Based Management koncepcje, narzędzia, przykłady, Wydawnictwo POLTEXT, Warszawa 2008.
• Stradomski M., Zarządzanie strukturą zadłużenia przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2004.
• Stradomski M., Innowacje finansowe w kreowaniu wartości przedsiębiorstwa, Poznań 2006.
• Stradomski M., Finansowanie obce firm rodzinnych na rynku niedoskonałym, Warszawa 2010.
• Rudolf S., Ekonomiczne i społeczne problemy nadzoru korporacyjnego, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2004.
• Aluchna M., Mechanizmy Corporate Governance w spółkach giełdowych, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 2007.