Wycena opcji europejskich za pomocą metody Monte Carlo - analiza szybkości i dokładności obliczeniowej

• Autorzy: Arkadiusz Orzechowski
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Metoda Monte Carlo jest jednym ze sposobów umożliwiających oszacowanie wartości kontraktów opcyjnych. Ze względu na to, że wielkości generowane na skutek wykorzystania będącej przedmiotem zainteresowania metody numerycznej mają charakter przybliżony, kwestią istotną jest sprawdzenie zbieżności oraz szybkości generowania wyników w ramach rozpatrywanego podejścia. Nie bez znaczenia jest również wpływ innych czynników mogących determinować zarówno precyzję obliczeniową, jak i tempo przybliżania się cen symulowanych do wartości teoretycznych. Badania wykonane na potrzeby niniejszego opracowania pozwalają na sformułowanie co najmniej trzech wniosków: a). zarówno okres pozostający do wykupu opcji, jak i relacja ceny rozliczeniowej do notowań bieżących aktywów bazowych w sposób znaczący wpływają na tempo zbieżności kursów symulowanych do wartości teoretycznych. Warto jednak przy tym zauważyć, że zwiększenie dokładności obliczeniowej odbywa się kosztem wydłużenia okresu potrzebnego na dostarczenie wyników końcowych, b). spośród pozostałych czynników determinujących wartości, będących przedmiotem zainteresowania instrumentów finansowych najbardziej istotne dla funkcjonowania metody Monte Carlo są zmienność stóp zwrotu z walorów bazowych oraz okres pozostający do wykupu opcji, c). zmiana jakiejkolwiek determinanty wyceny opcji nie ma istotnego wpływu zarówno na przyspieszenie, jak i spowolnienie przeprowadzanego procesu estymacji. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Opcje europejskie; Metoda Monte Carlo; Zarządzanie ryzykiem finansowym

EN

European options; Monte Carlo method; Financial risk management

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Tom: Zastosowanie metod ilościowych w zarządzaniu ryzykiem w działalności inwestycyjnej
• Strony: 274--296

Twórcy

autor

Arkadiusz Orzechowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Bates D.S., Maximum Likelihood Estimation of Latent Affine Processes, NBER Working Paper, March 2004.
• Benninga S., Steinmetz R., Stroughair J., Implementing Numerical Option Pricing Models, Rodney L. White Center for Financial Research Paper, Philadelphia 1993.
• BjorkT., Arbitrage Theory In Continuous Time, Oxford University Press, New York 2009.
• Black F., Scholes M., The Pricing of Options and Corporate Liabilities, "Journal of Political Economy" 1973, Vol. 81.
• Buchanan J.R., An Undergraduate Course of Financial Mathematics, World Scientific, Singapore 2006.
• Carr P., Madan D.P., Option Valuation Using Fast Fourier Transform, "Journal of Computational Finance" 1999, vol. 2, No. 4.
• Glasserman P., Monte Carlo Methods in Financial Engineering, Springer-Verlag, New York 2004.
• Hull J., Options, Futures and Other Derivatives, Upper Saddle River, New Jersey 2006.
• James P., Option Theory, John Wiley & Sons, Chichester 2003.
• McLeish D.L., Monte Carlo Methods in Finance, John Wiley & Sons, New York 2005.
• Wilmott P., Paul Wilmott on Quantitative Finance, John Wiley & Sons, Chichester 2006.