Cykl handlowy netto a rentowność przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Anna Wawryszuk-Misztal

Warianty tytułu

Relationship Between net Trade Cycle and Profitability of Industrial Companies Listed in the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszej publikacji jest sektorowa analiza zależności między rentownością przedsiębiorstw a zarządzaniem kapitałem obrotowym netto. Badania prowadzono na podstawie kwartalnych sprawozdań finansowych z okresu od 2007 r. do III kw. 2012 r. dla 96 spółek przemysłowych notowanych na GPW w Warszawie. Sprawność zarządzania kapitałem obrotowym netto mierzono długością cyklu handlowego netto (CHN) i jego poszczególnych komponentów. Jako miary rentowności zostały przyjęte wskaźniki ROE i ROA. Otrzymane wyniki wprawdzie nie potwierdziły istnienia ujemnej zależności korelacyjnej między CHN a rentownością, ale analiza zależności między rentownością a poszczególnymi komponentami CHN wskazuje na istnienie ujemnej korelacji między rentownością a cyklem konwersji: zapasów, należności oraz zobowiązań(abstrakt oryginalny)

EN

The purpose of this research is to investigate the effect of working capital management on firm's profitability for the sample of firms by industry classifications. The research was conducted on the basis of quarterly financial statements of 96 companies listed in the Warsaw Stock Exchange for the period of 2007-IIIQ 2012. Net trade cycle and its components were used in this study to assess the efficiency of working capital management. The profitability of companies was measured by return on assets ratio (ROA) and return on equity (ROE). The empirical findings do not show a negative relationship between net trade cycle and profitability. Nevertheless, negative correlation of profitability with number of days accounts receivable, inventories and accounts payable can be observed.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kapitał obrotowy; Wartość zaktualizowana netto

EN

Working capital; Net present value (NPV)

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 321 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 182--189

Twórcy

autor

Anna Wawryszuk-Misztal

• Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Bibliografia

• Ching H.Y, Novazzi A., Gerab F., Relationship Between Working Capital Management and Profitability in Brazilian Listed Companies, ,,Journal of Global Business and Economics" 2011, July, vol. 3, no. 1, s. 74-86.
• Deloof M., Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?, ,,Journal of Business Finance & Accounting" 2003, 30 (3, 4), April/May, s. 573-587.
• Dong H.P., Su J., The Relationship between Working Capital Management and Profitability: A Vietnam Case, ,,International Research Journal of Financial Economics" 2010, no. 49, s. 59-67.
• Garcia-Teruel P.J., Martinez-Solano P., Effects of working capital management on SME Profitability, ,,International Journal of Managerial Finance" 2007, no. 3 (2), s. 164-177.
• Lazaridis I., Tryfonidis D., Relationship between working capital management and profitability of listed companies on the Athens Stock Exchange, ,,Journal of Financial Management & Analysis" 2006, no. 19 (1), s. 26-35.
• Shin H., Soenen L.A., Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability, ,,Financial Practice & Education" 1998, Fall-Winter, s. 37-45.
• Sobczyk M., Statystyka. Podstawy teoretyczne, przykłady, zadania, Wydawnictwo UMCS, Lublin 2000.
• Wang Y.-J., Liquidity management, operating performance and corporate value: evidence from Japan and Taiwan, ,,Journal of Multinational Financial Management" 2002, no. 12, s. 159-169.
• Wawryszuk-Misztal A., Zależność między zarządzaniem kapitałem obrotowym netto a rentownością na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H: Oeconomia, vol. XLI, Wydawnictwo UMCS, Lublin 2007, s. 277-287.
• Załącznik do Uchwały Zarządu Giełdy nr 187/2011 z dnia 11 lutego 2011 r.
• Zariyawati M.A., Annuar M.N., Taufiq H., Abdul Rahim A.S., Working Capital Management and Corporate Performance: Case of Malaysia, ,,Journal of Modern Accounting and Auditing" 2009, vol. 5, no. 11, s. 47-54.
• http://www.stat.gov.pl/gus/rachunki_narodowe_PLK_HTML.htm, dostęp: 15.01.2013.