Wpływ języka raportowania na płynność spółek zagranicznych notowanych na GPW

• Autorzy: Paweł Niszczota

Warianty tytułu

The Language Used in Filings and the Trading Activity of Foreign Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono wyniki badania mającego ocenić, czy wybór języka raportowania determinuje atrakcyjność spółek zagranicznych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W pracy testowana jest hipoteza mówiąca o tym, że fakt wykorzystania przez spółkę w swoich raportach lub prospekcie emisyjnym języka innego niż język polski powinno mieć negatywne przełożenie na zainteresowanie inwestorów tymi spółkami, gdyż doprowadza do zwiększenia asymetrii informacyjnej między spółką a inwestorami. Wyniki przeprowadzonej analizy wskazują, że fakt sporządzania raportów okresowych w języku polskim ma dodatnie i statystycznie istotne przełożenie na płynność obrotu spółek zagranicznych notowanych na rodzimej giełdzie.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to assess if the trading activity of foreign companies listed on the Warsaw Stock Exchange is indifferent to the language employed in those companies' filings. We hypothesize that the use of a foreign language in a report of a company should have a negative impact on a trading activity, as it elevates information asymmetry. The results show that companies that prepare their periodic reports in Polish are more actively traded than other foreign companies.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Asymetria informacji; Raportowanie

EN

Information asymmetry; Reporting

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 232--240

Twórcy

autor

Paweł Niszczota

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Arellano M., 1987, Computing robust standard errors for within-groups estimators, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, vol. 49, no. 4, s. 431-434.
• Grinblatt M., Keloharju M., 2001, How distance, language, and culture influence stockholdings and trades, The Journal of Finance, vol. 56, no. 3, s. 1053-1073.
• Huberman G., 2001, Familiarity breeds investment, The Review of Financial Studies, vol. 14, no. 3, s. 659-680.
• James C., Edmister R.O., 1983, The relation between common stock returns trading activity and market value, The Journal of Finance, vol. 38, no. 4, s. 1075-1086.
• Jeanjean T., Lesage C., Stolowy H., 2010, Why do you speak English (in your annual report)?, The International Journal of Accounting, vol. 45, no. 2, s. 200-223.
• Jeanjean T., Stolowy H., Erkens M., Yohn T.L., 2013, Evidence on the Impact of Adopting English as an External Reporting Language on Foreign Investment, Liquidity, and Analyst Following, Working Paper (SSRN).
• Kang J.-K., Stulz R., 1997, Why is there a home bias? An analysis of foreign portfolio equity ownership in Japan, Journal of Financial Economics, vol. 46, no. 1, s. 3-28.
• Lamoureux C.G., Lastrapes W.D., 1994, Endogenous trading volume and momentum in stock-return volatility, Journal of Business & Economic Statistics, vol. 12, no. 2, s. 253-260.
• Lo A.W., Wang J., 2000, Trading volume: Definitions, data analysis, and implications of portfolio theory, The Review of Financial Studies, vol. 13, no. 2, s. 257-300.
• MacKinnon J.G., White H., 1985, Some heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimators with improved finite sample properties, Journal of Econometrics, vol. 29, no. 3, s. 305-325.