Reakcja akcjonariuszy na decyzje o wypłacie dywidendy w spółkach publicznych - wyniki badań empirycznych

• Autorzy: Agnieszka Perepczeko

Warianty tytułu

Market Reactions to Dividend Announcements in Public Companies - Empirical Evidence

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wpływ decyzji dotyczących podziału zysku na wartość rynkową przedsiębiorstwa jest przedmiotem wielu badań empirycznych. W artykule dokonano przeglądu badań reakcji akcjonariuszy na zmianę polityki dywidendy jako rynkowej oceny wpływu zdarzenia na wartość przedsiębiorstwa na rynkach rozwiniętych i w Polsce. W celu poszukiwania podobnych reakcji akcjonariuszy i wpływu na wartość rynkową decyzji dotyczących polityki dywidendy na polskim rynku kapitałowych przedstawiono analizę dodatkowych stóp zwrotu jako efekt decyzji o wypłacie dywidendy po raz pierwszy od momentu wejścia spółki na giełdę.(abstrakt oryginalny)

EN

The effects of the decisions concerning the distribution of profits on market value of a company have been addressed by numerous empirical studies. At the beginning of the paper an overview is provided of studies analysing how shareholders respond to changes in the dividend policy, which represents the market evaluation of the impact of event on the value of a company on developed and Polish markets. In order to identify similarities among the reactions of various shareholders and the impact of decisions related to dividend policies on the Polish capital market on the market value, abnormal returns have been studied out among companies listed on the Warsaw Stock Exchange.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Kalkulacja stopy zwrotu; Polityka dywidend

EN

Dividend; Rate of return calculation; Dividend policy

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 253--264

Twórcy

autor

Agnieszka Perepczeko

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Agrawal A., Jaffe J.F., Mandelker G.N., 1992, The post-merger performance of acquiring firms: A re-examination of an anomaly, The Journal of Finance, vol. 47, no. 4, s. 1605-1621.
• Akron S., 2011, Market reactions to dividend announcements under different business cycles, Emerging Markets Finance & Trade", vol. 47, suplement 5, s. 72-85.
• Balachandran B., Faff R., Tanner S., 2005, A further examination of the price and volatility. Impact of stock dividends at ex-dates, Australian Economic Papers, vol. 44, no. 3, s. 249-268.
• Czerwonka L., 2010, Wpływ zainicjowania wypłaty dywidendy na cenę akcji spółki, [w:] Uwarunkowania wzrostu wartości przedsiębiorstw w warunkach konkurencji, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 634, "Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia" nr 34, s. 67-86.
• Fama E.F., Fisher L., Jensen M.C., Roll R., 1969, The adjustment of stock prices to new information, International Economic Review, vol. 10, no. 1, s. 1-21.
• Gurgul H., Majdosz P., 2005, Effect of dividend and repurchase announcements on the Polish Stock Market, Badania Operacyjne i Decyzje, nr 1, s. 25-39.
• Healy P., Palepu K., 1988, Earnings information conveyed by dividend initiations and omissions, Journal of Financial Economics, vol. 21, no. 2, s. 149-175.
• Jin Z., 2000, On the differential market reaction to dividend initiations, The Quarterly Review of Economics and Finance, vol. 40, no. 2, s. 263-277.
• Kaźmierska-Jóźwiak B., 2008, Ocena polityki dywidend spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Organizacja i Kierowanie, nr 2.
• Kurniasih A., Siregar H., Sembel R., Achsani N.A., 2011, Reaction to the cash dividend announcement: An empirical study from the Indonesia Stock Exchange 2004-2009, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, Issue 40, s. 92-100.
• Michaely R., Thaler R.H., Womack K.L., 1995, Price reactions to dividend initiations and omissions: Overreaction of drift?, The Journal of Finance, vol. 50, no. 2, s. 573-608.
• Sudarsanam S., 2003, Creating Value from Mergers and Acquisitions. The Challenges`Financial Times, PrenticeHall,.
• Watts R., 1973, The information content of dividends, The Journal of Business, vol. 46, no. 2, s. 191-211.
• Biuletyn Roczny GPW. WSE Yearly Bulletin, 1996-2011.
• Ceduła Giełdy Warszawskiej: nr 250(957) 02.01.1997, 249(1206) 5.01.1998; 250(1456) 4.01.1999.
• Rocznik Giełdowy, 1992-2012, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie.