Zastosowanie metody średniej kroczącej do badania zyskowności inwestycji na polskim rynku kapitałowym.

• Autorzy: Marcin Salamaga

Warianty tytułu

An Application of Moving Average Rules for Testing the Profitability of Polish Stock Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest przedstawienie wybranych strategii inwestycyjnych na polskim rynku kapitałowym wraz z oceną ich zyskowności. Istotą stosowanych strategii jest określenie momentów, w których generowane są sygnały kupna lub sprzedaży walorów notowanych na GPW. W tym celu wykorzystano różne systemy średnich kroczących obliczonych dla głównych indeksów giełdowych w Polsce. Aby ocenić efektywność stosowanych strategii, zbadano statystyczną istotność różnic pomiędzy oczekiwaną stopą zwrotu i warunkowymi stopami zwrotu dla strategii opartych na kupnie, sprzedaży, strategii mieszanej. W badaniu zyskowności strategii inwestycyjnych uwzględniono również oszacowanie kosztów transakcji giełdowych dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych.(abstrakt oryginalny)

EN

The paper presents selected technical trading rules on the Polish stock market with the estimation of their profitability. Technical trading rules allow for forecasting the changes of stock indexes and to identify the buy and sell signals on the Warsaw Stock Exchange. To achieve it there were used moving average rules. For the evaluation of the economic effectiveness of the technical trading rules there is used the Student's t-test for testing the significance of the differences between average conditional returns from buy, sell and mixed strategies and unconditional average returns. In the study the author considers the impact of trading costs for individual and institutional investors on the profits generated by the trading rules.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza techniczna; Efektywność inwestycji

EN

Technical analysis; Efficiency of investment

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 298--307

Twórcy

autor

Marcin Salamaga

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Brock W., Lakonishok J., LeBaron B., 1992, Simple technical trading rules and the stochastic properties of stock returns, Journal of Finance, vol. 47, no. 5, s. 1731-1764.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., 2001, Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Czekała M., 1997, Analiza fundamentalna i techniczna, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Wrocław.
• Fama E.F., 1970, Efficient capital markets: A review of theory and empirical work, Journal of Finance, vol. 25, no 2, s. 383-417.
• Gerov M.I., 2005, The predictive power and economic effectiveness of trading rules strategies: Application of VMA (p, q, r) and TRB (p, r, d) conditional models to Canadian equity market, Thesis in John Molson School of Business, Montreal.
• Isakov D., Hollistein M., 1999, Application of simple technical trading rules to Swiss stock prices: Is it profitable?, Financial Markets and Portfolio Management, vol. 13, no. 1, s. 9-26.
• Jajuga K., Jajuga T., 2008, Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Murphy J.J., 1999, Analiza techniczna rynków finansowych, Wydawnictwo Finansowe WIG-Press, Warszawa.
• Pring M.J., 1998, Podstawy analizy technicznej, WIG-Press, Warszawa.
• Sweeney R., 1988, Some new filter rule tests: Methods and results, Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol. 23, no. 3, s. 285-300.