Wpływ instrumentów polityki pieniężnej NBP na poziom zmienności krótkoterminowych stóp procentowych

• Autorzy: Magdalena Cendal

Warianty tytułu

The Influence of The Instruments of Monetary Policy of the National Bank of Poland on the Level and Variability of Short-Term Rates of Interest

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Autorka pragnie wykazać, że polski bank centralny skutecznie wpływa na krótkoterminowe stopy procentowe na tym rynku, szczególnie na stopę overnight oraz na wybraną stopę procentową dla transakcji o dłuższych terminach zapadalności (1 miesiąc, dwa tygodnie lub tydzień, w zależności od terminu zapadalności podstawowych operacji otwartego rynku). (fragment tekstu)

EN

The National Bank of Poland influences the interbank market by means of three instruments: reserve requirements, standing facilities, and open market operations. This article describes the impact of these tools on short-term interest rates on the interbank market. Today the most important function of reserve requirements is to limit the volatility of short-term interest rates on the interbank market. They help to stabilise the overnight rate because the requirements are lagged and averaged. Standing facilities are safety valves for the banking system. Banks can use the credit facility when they urgently need liquidity or the deposit facility when they have surpluses. Simultaneously, standing facilities indicate the corridor of market rates volatility. These standing facilities' features allow them to limit the overnight rate volatility - as well as reserve requirements do. Open market operations are the principal instrument for maintaining short-term interest rates at a level consistent with the established inflation target implemented. The minimum interest rate for the main operation - issuing 7-day NBP money bills - is announced by the Monetary Policy Council. One-week interest rate on the interbank market fluctuates around this official interest rate. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa procentowa; Polityka pieniężna; Instrumenty polityki pieniężnej; Rezerwy obowiązkowe banków

EN

Interest rate; Monetary policy; Monetary policy instruments; Banks obligatory reserves

• Czasopismo: Ekonomia i Prawo
• Rocznik: 2006
• Tom: 2 Ład instytucjonalny w gospodarce
• Strony: 253--271

Twórcy

autor

Magdalena Cendal

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• Borio C., The implementation of monetary policy in industrial countries: a survey, Bank for International Settlements, Monetary and Economic Department Basle BIS Economic Papers No. 47, July 1997.
• Instrumenty polityki pieniężnej na tle płynności sektora bankowego w 2003 roku, NBP, Warszawa 2003.
• Przybylska-Kapuścińska W., Harmonizacja instrumentów polskiej polityki pieniężnej z rozwiązaniami Eurosystemu, [w:] Finanse w dobie integracji europejskiej, Wyd. AE w Katowicach, Katowice 2004, s. 192.
• Przybylska-Kapuścińska W., Rezerwa obowiązkowa jako instrument polskiej polityki pieniężnej, Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny 2002, nr 4.
• Sławiński A., Osiński J., Operacje otwartego rynku banku centralnego, Fundacja Edukacji i Badań Bankowych, Warszawa 1995.
• Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej w 2002 roku, Narodowy Bank Polski, Rada Polityki Pieniężnej, Warszawa 2003.
• Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej w 2003 roku, Narodowy Bank Polski, Rada Polityki Pieniężnej, Warszawa 2004.
• Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej w 2004 roku, Narodowy Bank Polski, Rada Polityki Pieniężnej, Warszawa 2005.
• Sprawozdanie z wykonania złożeń polityki pieniężnej w 2002 roku.
• Sprawozdanie z wykonania złożeń polityki pieniężnej w 2003 roku.
• Stopyra J., Nowe już działa, Gazeta Bankowa 2002, nr 14.
• Strategia polityki pieniężnej po 2003 roku, Rada Polityki Pieniężnej, Warszawa 2003.
• System finansowy w Polsce, B. Pietrzak, Z. Polański, B. Woźniak (red.), Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2004.
• Szczepańska O., Operacje otwartego rynku jako element systemu operacyjnego EBC i banków centralnych w krajach kandydujących do Unii Europejskiej, Bank i Kredyt 2002, nr 4.
• Szpunar P., Polityka pieniężna. Cele i warunki skuteczności, PWE, Warszawa 2002.
• Tymoczko D., Ewolucja systemu finansowego a skuteczność instrumentów polityki pieniężnej, Bank i Kredyt 2002, nr 3.
• Tymoczko D., Instrumenty interwencji banku centralnego na rynku pieniężnym, Materiały i Studia NBP nr 102, Warszawa 2000.
• Założenia polityki pieniężnej na rok 2005, Rada Polityki Pieniężnej, Warszawa 2004.