Kierunki zmian marży zysku operacyjnego spółek wchodzących na rynek regulowany GPW w Warszawie

• Autorzy: Marta Kacprzyk

Warianty tytułu

Trends in Changes of Operating Profit Margin of Companies which are Going Public and Getting Listed on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Spółki wchodzące na giełdę konkurują z innymi spółkami o kapitał inwestorów i próbują przyciągnąć ich uwagę do swojej oferty. Z tego powodu w okresie poprzedzającym pierwszą ofertę publiczną manipulują danymi o swojej działalności operacyjnej w sprawozdaniach finansowych. Ponieważ spółki wykazują lepsze wyniki przed przeprowadzeniem IPO, po przeprowadzeniu oferty następuje korekta i wyniki z działalności operacyjnej spadają. Im późniejszy debiut, tym spadki te były coraz bardziej znaczące. Dodatkowo wbrew oczekiwaniom autorki wykazano, że na GPW w Warszawie wchodzą spółki o coraz wyższej marży zysku operacyjnego(abstrakt oryginalny)

EN

The IPO companies compete with other companies for attention of investors. Due to this they manipulate operating data in financial statements before issuing. After the IPO there is a correction of such data, because they publish better results before issuing. The later the IPO was, the more significant correction was discovered. Additionally contrary to the expectations of the author it was demonstrated that the going public companies demonstrated better and better operating profit margin(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Spółki publiczne; Pierwsza oferta publiczna

EN

Public companies; Initial Public Offering (IPO)

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 326 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 93--103

Twórcy

autor

Marta Kacprzyk

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Ahmad Z., Lim S.M., Operating performance of initial public offerings in Malaysia, "Capital Market Review" 2005, no. 13, s. 21-32.
• Ahmad-Zaluki N.A., Post-IPO Operating Performance and Earnings Management, "International Business Research" 2008, vol. 1, no. 2, s. 39-47.
• Aharony J., Lee C-W.J., Wong T.J., Financial packaging of IPO firms in China, "Journal of Accounting Research", vol. 38, s. 103-126.
• Barber B.M., Lyon J.D., Detecting abnormal operating performance: The empirical power and specification of test statistic, "Journal of Financial Economics" 1996, vol. 41, s. 359-399.
• Bolek M., Dynamic and static liquidity measures in working capital strategies, "European Scientific Journal" 2013, vol. 4, no. 9.
• Chan K., Wang J., Wei K.C.J., Underpricing and long-term performance of IPOs in China, "Journal of Corporate Finance" 2003, no. 10, s. 409-430.
• IPO Watch Europe, I kwartał 2013, www.pwc.pl.
• Jain B.A., Kini O., The Post-Issue Operating Performance of IPO Firms, "The Journal of Finance" 1994, vol. XLIX, no. 5, s. 1699-1726.
• Kacprzyk M., Rentowność aktywów spółek wchodzących na GPW w Warszawie przed i po przeprowadzeniu pierwszej oferty publicznej, [w:] Lokalne i globalne uwarunkowania rozwoju gospodarczego, Wydawnictwo PTE, Łódź 2013.
• Kim K.A., Kitsabunnarat P., Nofsinger J.R., Ownership and operating performance in an emerging market: evidence from Thai IPO firms, "Journal of Corporate Finance" 2004, no. 10, s. 355-381.
• Mikkelson W.H., Partch M.M., Shah K., Ownership and operating performance of companies that go public, "Journal of Financial Economics" 1997, no. 44, s. 281-307.
• Pereira T., Sousa M., Is there still a Berlin wall in the post-issue operating performance of European IPOs?, http://www.mfsociety.org/modules/modDashboard/uploadFiles/conferences/MC19~397~ p16jn2hru6k451afi171q6oe1fos4.pdf, January 2012.
• Peristiani S., Hong G., Pre-IPO Financial Performance and Aftermarket Survival, "Current Issues in Economics and Finance" 2004, vol. 10, no 2.
• Teoh S.H., Welch I., Wong T.J., Earnings management and the long-run market performance of initial public offerings, "Journal of Finance" 1998, vol. 53, s. 1935-1974.
• Wang C., Ownership and operating performance of Chinese IPOs, "Journal of Banking and Finance" 2005, vol. 29, s. 1835-1856.
• Wu H.-L., Chen C.-H., Lin H.-L., Can a stock market listing help to improve the operational per- formance of China's banks?, "Journal of Economic Policy Reform" 2009, vol. 12, no. 1, s. 13-28.