Ryzyko kredytowe a wykorzystanie długu krótkoterminowego przez przedsiębiorstwa

• Autorzy: Jarosław Kubiak

Warianty tytułu

Credit Risk and the Use of Short-term Debt by Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule określono związek ryzyka kredytowego z wykorzystaniem długu krótkoterminowego przez przedsiębiorstwa w Polsce. Przedstawione analizy nie potwierdziły wskazań modelu Flannery'ego oraz modelu Diamonda odnośnie do relatywnie wysokiego udziału długu krótkoterminowego w przedsiębiorstwach charakteryzujących się wysokim ryzykiem kredytowym. Powodem takiej sytuacji zdaniem autora jest to, że w Polsce firmy pozyskują dług nie poprzez emisję papierów dłużnych, lecz za pośrednictwem banków. Banki posiadają inne niż krótki termin zapadalności długu instrumenty skutecznie zabezpieczające je przed negatywnymi skutkami wysokiego ryzyka kredytowego.(abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of this article is to define the relationship of credit risk with the use of short-term debt by companies in Poland. The analysis did not confirm the results of Flannery`s model and the Diamond`s model about a relatively high level of short-term debt in companies with high credit risk. In my opinion, the reason of these findings is that companies in Poland obtain debt through bank loans, rather than public debt securities. Banks have other than short maturity debt instruments effectively protecting them from the negative effects of high credit risk.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko kredytowe; Dług

EN

Credit risk; Debt

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 326 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 123--132

Twórcy

autor

Jarosław Kubiak

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Altman E., Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z-score and Zeta® Models, 2000, http://pages.stern.nyu.edu/~ealtman/Zscores.pdf, dostęp: 5.01.2013.
• Barclay M., Smith C., The Maturity Structure of Corporate Debt, "The Journal of Finance" 1995, vol. 50.
• Berger A., Espinoza-Vega M., Frame W., Miller N., Debt Maturity, Risk, and Asymmetric Information, "The Journal of Finance" 2005, vol. 60.
• Datta S., Iskandar-Datta M., Raman K., Managerial Stock Ownership and the Maturity Structure of Corporate Debt, "Journal of Finance" 2005, vol. 60.
• Denis D., Mihov V., The Choice Among Bank Debt, Non-bank Private Debt and Public Debt: Evidence From New Corporate Borrowings, "The Journal of Financial Economics" 2003, vol. 70.
• Diamond D., Debt Maturity Structure and Liquidity Risk, "Quarterly Journal of Economics" 1991, vol. 106.
• Flannery M., Asymmetric Information and Risky Debt Maturity Choice, "The Journal of Finance" 1986, vol. 41.
• Goyal V., Wang W., Debt Maturity and Asymmetric Information: Evidence from Default Risk Changes, Working Paper Series, 2010, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1364985, dostęp: 20.01.2013.
• Guedes J., Opler T., The Determinants of the Maturity of Corporate Debt Issues, "The Journal of Finance" 1996, vol. 51.
• Gruszczyński M., Empiryczne finanse przedsiębiorstw. Mikroekonometria finansowa, Difin, Warszawa 2012.
• Jun S., Jen F., Trade-off Model of Debt Maturity Structure, "Review of Quantitative Finance and Accounting" 2003, vol. 20.
• Kabaciński B., Ocena efektywności wybranych modeli predykcji upadłości na podstawie spółek notowanych na WGPW, [w:] Rynek finansowy i zarządzanie w skali mikro- i makroekonomicznej, red. W. Przybylska-Kapuścińska, M. Sapała, Wydawnictwo UE w Poznaniu, Poznań 2011.
• Kędzior M., Międzynarodowa struktura kapitału przedsiębiorstw. Ujęci rachunkowości i finansów, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2011.
• Sabuhoro A., Stefański A., Modele prognozowania zagrożenia finansowego na tle oceny ryzyka przez banki, [w:] Wartość przedsiębiorstwa - z teorii i praktyki zarządzania, red. J. Duraj, Oficyna Wydawnicza Szkoły Wyższej im. Pawła Włodkowica, Płock-Łódź 2006.
• Scherr F., Hulbert H., The Debt Maturity Structure of Small Firms, "Financial Management" 2001, vol. 30.
• Titman S., Wessels R., The Determinants of Capital Structure Choice, "Journal of Finance" 1988, vol. 43.