Wysokość pieniężnych wypłat dywidendy a kształtowanie się kursu giełdowego akcji spółek w pierwszym dniu notowań "Bez dywidendy"

• Autorzy: Aleksandra Pieloch-Babiarz

Warianty tytułu

Amount of Cash Dividend Payments and the ,,Ex-dividend" Day Return's Formation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Głównym celem artykułu jest prezentacja wyników badań empirycznych nad reakcją rynku kapitałowego na decyzje o podziale zysku netto za ostatni rok obrotowy w spółkach notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w zależności od wysokości wypłat dywidendy pieniężnej. W teoretycznej części opracowania przedstawiono przegląd badań literaturowych nad kształtowaniem się kursu giełdowego akcji w pierwszym dniu ich notowań "bez dywidendy", jak również zaprezentowano i krótko scharakteryzowano najważniejsze determinanty zmian ceny rynkowej akcji w tym dniu. W części empirycznej przedstawiono autorskie wyniki badań nad kształtowaniem się cen rynkowych akcji w dniu odcięcia prawa do dywidendy względem wysokości pieniężnych wypłat dywidendy.(abstrakt oryginalny)

EN

The main objective of this paper is to present the results of empirical studies on the reaction of the capital market on the decisions of the distribution of the net profit for the last financial year of the companies listed on the Warsaw Stock Exchange depending on the amount of cash dividend payments. The theoretical part of this paper provides an overview of literature search on the formation of market share price on the "ex-dividend" day, as well as presents and briefly characterizes the most important determinants of changes of the market share price on that date. The empirical part of this article presents the results of research on the impact of amount of cash dividend payments on "ex-dividend" day return.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Akcje

EN

Dividend; Shares

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 326 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 196--208

Twórcy

autor

Aleksandra Pieloch-Babiarz

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Bali R., Hite G.L., Ex-dividend Day Stock Price Behavior: Discreteness or Tax-induced Clienteles?, "Journal of Financial Economics" 1998, vol. 47.
• Booth L.D., Johnson D.J., The Ex-dividend Day Behavior of Canadian Stock Price: Tax Changes and Clientele Effects, "Journal of Finance" 1984, vol. 39.
• Borges M., The Ex-Dividend Day Stock Price Behavior: The Case of Portugal, "Atlantic Economic Journal" 2008, vol. 36.
• Boyd J.H., Jagannathan R., Ex-dividend Price Behavior of Common Stocks, "Review of Financial Studies" 1994, vol. 7.
• Brown P., Walter T., Ex-dividend Day Behavior of Australian Share Prices, "Australian Journal of Management" 1986, vol. 11.
• Campbell J.A., Beranek W., Stock Price Behavior on Ex-dividend Dates, "Journal of Finance" 1955, Vol. 10.
• Damodaran A., Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka, Wydawnictwo Helion, Gliwice 2007.
• Dubofsky D.A., A Market Microstructure Explanation of Ex-dividend Abnormal Returns, "Financial Management" 1992, vol. 42
• Elton E.J., Gruber M.J., Marginal Stockholder Tax Rates and the Clientele Effect, "Review of Economics and Statistics" 1970, vol. 52.
• French D.W., Varson P.L., Moon K.P., Capital Structure and the Ex-Dividend Day Return, "The Financial Review" 2005, vol. 40.
• GrahamJ., Michaely R., Roberts M., 2003, Do price discreteness and transactions costs affect stock returns? Comparing ex-dividend pricing before and after decimalization, "Journal of Finance" 2003, vol. 58.
• Hayashi F., Jagannathan R, Ex-day Behavior of Japanese Stock Prices, "Journal of the Japanese and International Economics" 1990, vol. 4.
• Lakonishok J., Vermaelen T., Tax Reform and the Ex-dividend Day Behavior, "Journal of Finance" 1983.
• McInish T.H., Puglisi D.J., The Ex-dividend Day Behavior of Preferred Stocks, "Review of Business and Economic Research" 1980, vol. 16.
• Michaely R., Ex-dividend Day Stock Price Behavior: The Case of the 1986 Tax Reform Act, "Journal of Finance" 1991, vol. 46.
• Miller M., Modigliani F., Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares, "Journal of Business" 1961, vol. 34.
• Szyszka A., Behavioral Finance and Capital Markets. How Psychology Influences Investors and Corporations, Palgrave Macmillan, New York 2013.
• Szyszka A., Finanse behawioralne. Nowe podejście do inwestowania, Wydawnictwo UE w Poznaniu, Poznań 2009.
• Whitworth J., Carter D.A., The Ex-Day Price Behavior of REITs: Taxes or Ticks?, "Real Estate Economics" 2010, vol. 38.